To formulate the main hypotheses in

To formulate the main hypotheses investigated in the paper, consider a company
that produces stochastic cash flows from existing assets and has investment
opportunities that arrive randomly. The firm operates in imperfect capital
markets, and therefore cannot raise sufficient funds to finance all of its investments
today and in the future. To transfer funds to future states of the world,
the firm can decide to save a portion of today’s cash flow and carry it to the
future as cash holdings. Because of the financing frictions the company faces,
carrying cash is costly since it forces the firm to forgo valuable investment opportunities
today. The benefit of carrying cash, however, is the ability to finance
future expected investment opportunities. The optimal amount of cash equates
the marginal profitability of current investments with the marginal expected
profitability of future investments. Hence, this optimal cash level is a function
of the joint distribution of investment opportunities and cash flows over time.
This simple framework nests the essence of the precautionary demand for cash.

Kết quả (Việt) 1:

Để xây dựng các giả thuyết chính điều tra trên giấy, hãy xem xét một công tymà tạo ra ngẫu nhiên các dòng tiền mặt từ tài sản hiện có và đã đầu tưcơ hội đến một cách ngẫu nhiên. Các công ty hoạt động trong vốn đầu tư không hoàn hảothị trường, và do đó không thể tăng đủ tiền để tài trợ cho tất cả các khoản đầu tưhôm nay và trong tương lai. Để chuyển tiền vào các tiểu bang trong tương lai của thế giới,công ty có thể quyết định để tiết kiệm một phần của ngày hôm nay của dòng tiền mặt và mang nó đến cáctrong tương lai như cổ phần bằng tiền mặt. Vì tài chính xích mích công ty phải đối mặt với,mang theo tiền mặt là tốn kém vì nó buộc các công ty để forgo cơ hội có giá trị đầu tưngày hôm nay. Lợi ích của việc mang theo tiền mặt, Tuy nhiên, là khả năng tài chínhcơ hội đầu tư dự kiến trong tương lai. Tối ưu lượng tiền mặt tương đươngbiên lợi nhuận đầu tư hiện tại với biên dự kiếnlợi nhuận trong tương lai đầu tư. Do đó, mức tối ưu tiền mặt này là một chức năngphân phối chung của cơ hội đầu tư và dòng tiền theo thời gian.Khuôn khổ này đơn giản làm tổ bản chất của yêu cầu phòng ngừa cho tiền mặt.

Kết quả (Việt) 2:

Xây dựng các giả thuyết chính được nghiên cứu trong bài báo, hãy xem xét một công ty
sản xuất dòng tiền ngẫu nhiên từ tài sản hiện có và có đầu tư
cơ hội đến một cách ngẫu nhiên. Các công ty hoạt động trong vốn không hoàn hảo
các thị trường, và do đó không thể có đủ nguồn vốn để tài trợ cho tất cả các khoản đầu tư của mình
ngày hôm nay và trong tương lai. Để chuyển tiền cho các quốc gia trong tương lai của thế giới,
các công ty có thể quyết định để tiết kiệm một phần của dòng tiền hiện nay và mang nó đến
tương lai khi nắm giữ tiền mặt. Bởi vì xích mích tài chính các công ty phải đối mặt,
mang theo tiền mặt là tốn kém vì nó buộc các công ty phải từ bỏ cơ hội đầu tư có giá trị
ngày hôm nay. Lợi ích của việc mang theo tiền mặt, tuy nhiên, khả năng tài chính
cơ hội đầu tư dự kiến trong tương lai. Số lượng tối ưu tiền mặt tương đương với
lợi nhuận biên của các khoản đầu tư hiện tại với dự kiến biên
lợi nhuận của các khoản đầu tư trong tương lai. Do đó, mức tiền mặt tối ưu này là một chức năng
của sự phân bố chung của các cơ hội đầu tư và lưu chuyển tiền tệ theo thời gian.
Khung đơn giản này làm tổ bản chất của nhu cầu phòng ngừa cho tiền mặt.