AbstractDeveloping and transition e

Abstract

Developing and transition economies are an increasingly important source of outward foreign direct investment (OFDI). The objective of this paper is to fill the gap in the literature regarding outward foreign direct investment by adopting the well known gravity model to examine the relationship between trade (export and import), inward and outward FDI using Malaysia as a case. This contributes to the literature as previous studies on OFDI in Malaysia have focused primarily on the determinants of these outward flows, and there are no studies examining the impact of OFDI on trade. Based on Hausman–Taylor estimation method, our findings reveal that inward foreign direct investment (IFDI) conforms to the observed pattern of a complementary relationship between FDI and trade, while OFDI and trade linkages are not significant as OFDI is dominated by the services sector, which generally is non-tradable. However, intra-firm trade in services could be increased through the process of fragmentation or outsourcing.
Keywords

Outward FDI; Trade; Multinationals; Malaysia

JEL classification

F21

1. Introduction

In the literature, the trade effects of outward foreign direct investment (OFDI) are based primarily on the experiences of multinational enterprises (MNEs) from developed countries. However, there are some notable changes in the global OFDI landscape, namely, a shift towards services, with mergers and acquisitions (M&A) being the most common entry modes UNCTAD, 2004 and UNCTAD, 2008. This shift reflects the deregulation of services in many host countries as well as the proximity burden in services as producers and consumers generally have to be in the same locality, although there is increasing cross border tradability of some services with the use of information and communications technology (ICT). Another major change in the trend in global OFDI, as reported by UNCTAD (2011), is the increasing prominence of MNEs from developing and transition economies (DTEs) due to increasing globalization on the one hand, and falling barriers to trade and investment on the other. According to the World Investment Report 2011, outward investors from DTEs contributed 29% to global FDI outflows in 2010. In particular, developing economies predominantly from Southeast Asia have become an emerging source of OFDI within and outside the region (UNCTAD, 2011). Malaysia's OFDI, as in the case of some of these developing economies, is also increasing over time (Bank Negara Malaysia (BNM), 2009 and Ramsamy et al., 2012). According to UNCTAD statistics,1 Malaysia's total approved nominal OFDI increased from US$115 million in 1992 to US$8,038 million in 2009, leading to a growth of 6,890% over a span of 17 years. In fact, outflows of FDI have exceeded inflows since 2007 resulting in a shift in Malaysia's position from a net capital importer to net exporter of capital (Fig. 1). The change in the FDI landscape was the result of the rising labor cost in the home country (Tham, 2007), the emergence of more attractive destinations for FDI in the region e.g. People's Republic of China (PRC), India and transitional economies from Indochina (see Hussain and Radelet, 2000). For instance, Goh and Wong (2011) found that the larger foreign market size was one of the key determinants of OFDI from Malaysia. Besides, other macroeconomic determinants like income, real effective exchange rate and trade openness were also positively related to Malaysia's OFDI in short and long run (Kueh et al., 2008).

Malaysia's FDI inflows and outflows, 1980 to 2008.Source: UNCTADstat.
Fig. 1.

Malaysia's FDI inflows and outflows, 1980 to 2008.

Source: UNCTADstat.
Figure options

The major impetus to the increasing outflows of capital from Malaysia can be attributed to progressive trade liberalization in the region, the search for new and expanding markets of major host countries (like the People's Republic of China), the strengthening of the ringgit against the US dollar, and the Malaysian government's liberal policy on capital outflows (Goh and Wong, 2011). However, at the same time, international trade is also an important component of Malaysia's economic structure with trade constituting 176% of the country's Gross Domestic Product (GDP) in 2010. A significant part of this trade is contributed by the multinationals operating in Malaysia and the region as Malaysia is also an important host economy, despite its declining attractiveness as a destination country for FDI since the Asian Financial Crisis (AFC). Consequently, the drastic increase in Malaysia's OFDI has raised concerns about the impact of these cross border direct investment activities on the country's trade, especially whether they promote or substitute trade since theoretically both impacts are possible (UNCTAD, 2006).

Based on the investment development path (IDP) theory, the OFDI and inward FDI (IFDI) position of a country is correlated with its stage of economic development. A country thus moves from stage 1, or the “least developed stage” where the country is a net IFDI receiver to stage five, or the “developed” stage where both inward and outward stocks of capital are about the same (Dunning and Narula, 1996). Since Malaysia's inward stock of FDI in 2010 is USD101 billion while its outward stock is USD97 billion (UNCTAD, 2011), it is expected that Malaysia is close to stage 4, based on this theory. This evolution is supposed to occur when local firms have acquired firm-specific advantages that allow them to engage in OFDI. But it is unclear whether the parent companies of Malaysia's OFDI will maintain linkages with their foreign affiliates through intra-firm trade as experienced by the OFDI of the developed countries.

The literature indicates that much of this depends on the motivation of the MNEs for entering a foreign market as well as industry characteristics and the tradability of the goods and services produced in that industry (Agarwal and UNCTAD, 2006). In general, both market-seeking and efficiency-seeking OFDI may affect trade positively as affiliates may rely on the parent company for the import of capital and intermediate goods. Non-tradable services are expected to have limited trade effects. A closer examination of the sectoral distribution of OFDI in Malaysia reveals that the largest sector of OFDI is the services sector, with government-linked companies (GLCs) leading these outward flows, followed by oil and gas while the manufacturing sector takes a third place (BNM, 2009). Nevertheless, as more services are traded, process fragmentation is also emerging, with low-wage activities being sliced away and outsourced (Christen and Francois, 2009), thereby raising the possibility of intra-firm trade in services.

Given the above, this paper adopts the well known gravity model to examine the relationship between trade (export and import), inward and outward FDI. This adds on to the literature on OFDI as past studies on OFDI in Malaysia have focused primarily on the determinants of these outward flows while there are no studies examining the impact of OFDI on trade (see for example Ariff and Lopez, 2008, Globerman and Shapiro, 2006, Goh and Wong, 2011, Kueh et al., 2008, Ragayah, 1999, Sim, 2005, Tham, 2007 and Wong, 2013). Moreover, the literature on the impact of OFDI focuses more on the developed world rather than DTEs even though the latter economies are increasingly investing outside their home countries at an earlier stage of their development (Globerman and Shapiro, 2006 and UNCTAD, 2006). This study aims to fill this gap. Finally, the findings of this study have implications for policy formulation and analysis for Malaysia's OFDI especially in the current wave of globalization.

The structure of this paper is as follows. Section 2 reviews the relevant literature. Section 3 specifies the model for the panel data analysis. It also describes the data and discusses the appropriate methodology to undertake this empirical study. The estimation results are reported and analyzed in Section 4 followed by conclusions and policy implications in Section 5.
2. Review of the literature

Historically, industrialized countries are the main sources of global FDI outflows. One of the major effects of FDI is its impact on international trade. In theory, FDI may substitute or complement trade. In the early literature, Mundell (1957) used a theoretical model to demonstrate that FDI and exports are substitutes for each other. However, subsequent theoretical developments have shown that it is possible to have either a substitutionary or complementary relationship between FDI and trade, depending on the nature of the investment. Thus, for example, Markusen, 1984 and Markusen and Venables, 1995 showed that horizontal FDI is market-seeking or these firms expand overseas to avoid trade costs, leading to a substitutionary relationship with trade. On the other hand, Helpman, 1984 and Helpman and Krugman, 1985 showed the possibility of a complementary relationship when vertical FDIs are involved due to the fragmentation of the production process geographically. This results in the location of different stages of production in host economies that offer the best cost advantages for a particular stage of production.

Empirical studies on the relationship between OFDI and trade have been undertaken at different levels, viz. country level (i.e., based on bilateral trade data e.g. Grubert and Mutti, 1991 and Clausing, 2000), industry level (i.e., based on cross-section data by industry e.g., Lipsey and Weiss, 1981, Brainard, 1997 and Kawai and Urata, 1998), firm level (i.e., based on U.S. MNEs e.g., Lipsey and Weiss (1984)) as well as product level (i.e., based on disaggregated export data e.g., Blonigen (2001)). In general, there is no consensus on the trade effects of OFDI based on the empirical literature as positive and negative relationships have been found in different st

Kết quả (Việt) 1:

Tóm tắtNền kinh tế đang phát triển và quá trình chuyển đổi là một nguồn ngày càng quan trọng của đầu tư trực tiếp nước ngoài ra nước ngoài (OFDI). Mục tiêu của giấy này là để điền vào khoảng cách trong các tài liệu liên quan đến đầu tư trực tiếp nước ngoài ra nước ngoài bằng việc áp dụng các mô hình lực hấp dẫn cũng được biết đến để kiểm tra mối quan hệ giữa thương mại (xuất và nhập), vốn FDI vào bên trong và bên ngoài bằng cách sử dụng Malaysia là một trường hợp. Điều này góp phần vào các tài liệu như các nghiên cứu trước đây trên OFDI tại Malaysia đã tập trung chủ yếu vào các yếu tố quyết định của các dòng chảy ra ngoài, và không có không có nghiên cứu cách kiểm tra các tác động của OFDI về thương mại. Dựa trên phương pháp dự toán Hausman-Taylor, những phát hiện của chúng tôi cho thấy rằng tiền đầu tư trực tiếp nước ngoài (IFDI) phù hợp với các mô hình quan sát của một mối quan hệ bổ sung giữa FDI và thương mại, trong khi OFDI và thương mại liên kết là không đáng kể như OFDI bị chi phối bởi các ngành dịch vụ, nói chung là không tradable. Tuy nhiên, trong công ty thương mại trong dịch vụ có thể được tăng lên thông qua quá trình phân mảnh hoặc gia công phần mềm.Từ khóa FDI ra nước ngoài; Thương mại; Đa quốc gia; MalaysiaJEL phân loại F211. giới thiệuTrong các tài liệu, ảnh hưởng thương mại của ra nước ngoài nước ngoài trực tiếp đầu tư (OFDI) dựa chủ yếu vào những kinh nghiệm của các doanh nghiệp đa quốc gia (MNEs) từ nước phát triển. Tuy nhiên, có một số đáng chú ý thay đổi trong phong cảnh OFDI toàn cầu, cụ thể là, một sự thay đổi đối với dịch vụ, với sáp nhập và mua lại (M & A) nhất phổ biến cụm từ chế độ UNCTAD, năm 2004 và UNCTAD, 2008. Sự thay đổi này phản ánh bãi bỏ quy định của dịch vụ tại nhiều máy chủ lưu trữ quốc gia cũng như gánh nặng gần trong dịch vụ như là nhà sản xuất và người tiêu dùng nói chung có thể tại địa phương cùng, mặc dù có đang gia tăng qua biên giới tradability của một số dịch vụ với việc sử dụng của công nghệ thông tin và truyền thông (ICT). Thiếu một thay đổi trong xu hướng trong toàn cầu OFDI, theo báo cáo của UNCTAD (2011), là nổi bật ngày càng tăng của MNEs từ nền kinh tế phát triển và chuyển tiếp (DTEs) do tăng toàn cầu hóa trên một mặt, và rơi xuống rào cản thương mại và đầu tư trên khác. Theo đầu tư thế giới báo cáo 2011, nhà đầu tư ra nước ngoài từ DTEs đóng góp 29% đến toàn cầu FDI ra vào năm 2010. Đặc biệt, nền kinh tế đang phát triển chủ yếu từ đông nam á đã trở thành một nguồn đang nổi lên của OFDI bên trong và bên ngoài vùng (UNCTAD, năm 2011). Malaysia của OFDI, như trong trường hợp của một số trong những phát triển nền kinh tế, cũng tăng theo thời gian (ngân hàng Negara Malaysia (BNM), năm 2009 và Ramsamy et al., 2012). Theo thống kê UNCTAD, tổng số 1 của Malaysia đã được phê duyệt danh nghĩa OFDI tăng từ 115 triệu USD vào năm 1992 để 8,038 triệu USD trong năm 2009, dẫn đến tăng 6,890% trong một khoảng 17 tuổi. Trong thực tế, ra FDI đã vượt quá luồng vào kể từ năm 2007 kết quả là một sự thay đổi ở vị trí của Malaysia từ một nhà nhập khẩu vốn ròng để xuất khẩu vốn (hình 1). Sự thay đổi trong phong cảnh FDI là kết quả của lao động tăng chi phí nhà nước (Tham, 2007), sự xuất hiện của hấp dẫn hơn điểm đến cho FDI vùng ví dụ như cộng hòa nhân dân Trung Hoa (PRC), Ấn Độ và nền kinh tế chuyển tiếp từ Indochina (nhìn thấy Hussain và Radelet, 2000). Ví dụ, Goh và Wong (2011) tìm thấy rằng kích thước lớn hơn của thị trường nước ngoài là một trong những yếu tố quyết định quan trọng của OFDI từ Malaysia. Bên cạnh đó, các yếu tố quyết định kinh tế vĩ mô như thu nhập, thực sự hiệu quả tỷ giá hối đoái và cởi mở thương mại cũng tích cực liên quan đến Malaysia của OFDI trong ngắn hạn và dài hạn (Kueh và ctv., 2008).Của Malaysia FDI luồng vào và ra, năm 1980 đến 2008.Source: UNCTADstat. Hình 1. Của Malaysia FDI luồng vào và ra, 1980 đến năm 2008. Nguồn: UNCTADstat. Tùy chọn con sốNhững động lực chính để ra ngày càng tăng của vốn đầu tư từ Malaysia có thể được quy cho tự do hoá thương mại tiến bộ trong khu vực, việc tìm kiếm mới và mở rộng thị trường của chính chủ nhà nước (như cộng hòa nhân dân Trung Hoa), tăng cường Malaixia đối với đồng đô la Mỹ, và chính sách tự do chính phủ Malaysia trên vốn đầu tư ra (Goh và Wong, năm 2011). Tuy nhiên, cùng lúc đó, thương mại quốc tế cũng là một thành phần quan trọng của cơ cấu kinh tế của Malaysia với thương mại tạo thành 176% của của đất nước tổng trong nước sản phẩm (GDP) trong năm 2010. Một phần quan trọng của thương mại này là đóng góp bởi đa quốc gia hoạt động tại Malaysia và vùng như Malaysia cũng là một nền kinh tế quan trọng chủ nhà, mặc dù của nó hấp dẫn giảm như là một quốc gia điểm đến cho FDI kể từ cuộc khủng hoảng tài chính Châu á (AFC). Do đó, sự gia tăng mạnh mẽ của Malaysia OFDI đã tăng mối quan tâm về tác động của các băng qua biên giới các hoạt động đầu tư trực tiếp về thương mại của đất nước, đặc biệt là cho dù họ thúc đẩy hoặc thay thế thương mại kể từ khi trên lý thuyết cả hai tác động là có thể (UNCTAD, 2006).Based on the investment development path (IDP) theory, the OFDI and inward FDI (IFDI) position of a country is correlated with its stage of economic development. A country thus moves from stage 1, or the “least developed stage” where the country is a net IFDI receiver to stage five, or the “developed” stage where both inward and outward stocks of capital are about the same (Dunning and Narula, 1996). Since Malaysia's inward stock of FDI in 2010 is USD101 billion while its outward stock is USD97 billion (UNCTAD, 2011), it is expected that Malaysia is close to stage 4, based on this theory. This evolution is supposed to occur when local firms have acquired firm-specific advantages that allow them to engage in OFDI. But it is unclear whether the parent companies of Malaysia's OFDI will maintain linkages with their foreign affiliates through intra-firm trade as experienced by the OFDI of the developed countries.Các tài liệu chỉ ra rằng phần lớn này phụ thuộc vào động lực MNEs để nhập một thị trường nước ngoài cũng như các ngành công nghiệp đặc điểm và tradability các hàng hoá và dịch vụ sản xuất trong đó ngành công nghiệp (Agarwal và UNCTAD, 2006). Nói chung, cả hai thị trường tìm kiếm và tìm kiếm hiệu quả OFDI có thể ảnh hưởng đến thương mại tích cực như chi nhánh có thể dựa vào công ty mẹ cho việc nhập khẩu vốn và bán sản phẩm. Tradable phòng không dịch vụ dự kiến sẽ có giới hạn hiệu ứng thương mại. Một kiểm tra gần hơn phân phối ngành OFDI tại Malaysia cho thấy rằng khu vực lớn nhất của OFDI là lĩnh vực dịch vụ, với chính phủ liên kết với công ty (GLCs) dẫn đầu các bề ngoài dòng chảy, theo sau là dầu và khí đốt trong khi ngành sản xuất diễn ra một phần ba (BNM, 2009). Tuy nhiên, như nhiều dịch vụ đang được giao dịch, quá trình phân mảnh cũng đang nổi lên, với mức lương thấp hoạt động được thái lát đi và bên ngoài (Christen và Francois, 2009), do đó nâng cao khả năng nội bộ công ty thương mại trong dịch vụ.Given the above, this paper adopts the well known gravity model to examine the relationship between trade (export and import), inward and outward FDI. This adds on to the literature on OFDI as past studies on OFDI in Malaysia have focused primarily on the determinants of these outward flows while there are no studies examining the impact of OFDI on trade (see for example Ariff and Lopez, 2008, Globerman and Shapiro, 2006, Goh and Wong, 2011, Kueh et al., 2008, Ragayah, 1999, Sim, 2005, Tham, 2007 and Wong, 2013). Moreover, the literature on the impact of OFDI focuses more on the developed world rather than DTEs even though the latter economies are increasingly investing outside their home countries at an earlier stage of their development (Globerman and Shapiro, 2006 and UNCTAD, 2006). This study aims to fill this gap. Finally, the findings of this study have implications for policy formulation and analysis for Malaysia's OFDI especially in the current wave of globalization.The structure of this paper is as follows. Section 2 reviews the relevant literature. Section 3 specifies the model for the panel data analysis. It also describes the data and discusses the appropriate methodology to undertake this empirical study. The estimation results are reported and analyzed in Section 4 followed by conclusions and policy implications in Section 5.2. Review of the literatureHistorically, industrialized countries are the main sources of global FDI outflows. One of the major effects of FDI is its impact on international trade. In theory, FDI may substitute or complement trade. In the early literature, Mundell (1957) used a theoretical model to demonstrate that FDI and exports are substitutes for each other. However, subsequent theoretical developments have shown that it is possible to have either a substitutionary or complementary relationship between FDI and trade, depending on the nature of the investment. Thus, for example, Markusen, 1984 and Markusen and Venables, 1995 showed that horizontal FDI is market-seeking or these firms expand overseas to avoid trade costs, leading to a substitutionary relationship with trade. On the other hand, Helpman, 1984 and Helpman and Krugman, 1985 showed the possibility of a complementary relationship when vertical FDIs are involved due to the fragmentation of the production process geographically. This results in the location of different stages of production in host economies that offer the best cost advantages for a particular stage of production.Các nghiên cứu thực nghiệm trên mối quan hệ giữa OFDI và thương mại đã được thực hiện ở các cấp độ khác nhau, mức độ quốc gia viz. (tức là, dựa trên thương mại song phương dữ liệu ví dụ như Grubert và Mutti, 1991 và Clausing, 2000), ngành công nghiệp cấp (tức là, dựa trên dữ liệu mặt cắt ngang của các ngành công nghiệp ví dụ như, Lipsey và Weiss, 1981, Brainard, 1997 và Kawai và Urata, 1998), công ty cấp (tức là, dựa trên US MNEs ví dụ như Lipsey và Weiss (1984)) cũng như sản phẩm cấp (tức là, dựa trên giới xuất khẩu dữ liệu ví dụ như, Blonigen (2001)). Nói chung, có là không có sự đồng thuận về những tác động thương mại của OFDI dựa trên các tài liệu thực nghiệm mối quan hệ tích cực và tiêu cực đã được tìm thấy ở khác nhau st

Kết quả (Việt) 2:

Trừu tượng đang phát triển và chuyển đổi nền kinh tế là một nguồn quan trọng của đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của nước ngoài (OFDI). Mục đích của bài này là để lấp đầy khoảng trống trong các tài liệu liên quan đến đầu tư trực tiếp ra nước ngoài nước ngoài bằng việc áp dụng các mô hình lực hấp dẫn cũng được biết đến để kiểm tra mối quan hệ giữa thương mại (xuất nhập khẩu), bên trong và bên ngoài FDI sử dụng Malaysia là một trường hợp. Điều này góp phần vào việc nghiên cứu văn học như trước đây về OFDI ở Malaysia đã tập trung chủ yếu vào các yếu tố quyết định của các dòng chảy ra bên ngoài, và không có nghiên cứu kiểm tra tác động của OFDI về thương mại. Dựa trên phương pháp ước lượng Hausman-Taylor, những phát hiện của chúng tôi cho thấy rằng đầu tư trực tiếp nước ngoài mới (IFDI) phù hợp với mô hình quan sát được của một mối quan hệ bổ sung giữa FDI và thương mại, trong khi OFDI và liên kết thương mại là không đáng kể như OFDI bị chi phối bởi các lĩnh vực dịch vụ, mà nói chung là phi thương mại. Tuy nhiên, thương mại trong nội bộ hãng dịch vụ có thể được tăng lên thông qua quá trình phân mảnh hoặc gia công phần mềm. Keywords Outward FDI; Buôn bán; Ty đa quốc gia; Malaysia JEL phân loại F21 1. Giới thiệu Trong văn học, những tác động thương mại của đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của nước ngoài (OFDI) chủ yếu dựa trên kinh nghiệm của các doanh nghiệp đa quốc gia (MNE) từ các nước phát triển. Tuy nhiên, có một số thay đổi đáng chú ý trong bối cảnh OFDI toàn cầu, cụ thể là, một sự thay đổi theo hướng dịch vụ, với sáp nhập và mua lại (M & A) đang được các mục phổ biến nhất Chế độ UNCTAD, 2004 và UNCTAD, năm 2008. Sự thay đổi này phản ánh sự bãi bỏ quy định các dịch vụ trong nhiều nước chủ nhà cũng như gánh nặng gần gũi trong các dịch vụ như nhà sản xuất và người tiêu dùng thường phải ở cùng địa phương, mặc dù ngày càng có tradability qua biên giới của một số dịch vụ với việc sử dụng thông tin và công nghệ truyền thông (ICT). Một thay đổi lớn trong xu hướng ở OFDI toàn cầu, theo báo cáo của UNCTAD (2011), là sự nổi bật ngày càng tăng của MNE từ phát triển và các nền kinh tế chuyển đổi (DTEs) do gia tăng toàn cầu về một mặt, và giảm các rào cản đối với thương mại và đầu tư trên khác. Theo Báo cáo đầu tư thế giới năm 2011, các nhà đầu tư ra nước ngoài từ DTEs đóng góp 29% vào các luồng FDI toàn cầu trong năm 2010. Trong đó, phát triển nền kinh tế chủ yếu từ khu vực Đông Nam Á đã trở thành một nguồn mới nổi của OFDI trong và ngoài khu vực (UNCTAD, 2011). OFDI của Malaysia, như trong trường hợp của một số các nền kinh tế đang phát triển, cũng được tăng theo thời gian (Bank Negara Malaysia (BNM), năm 2009 và Ramsamy et al, 2012.). Theo thống kê của UNCTAD, tổng OFDI danh nghĩa đã được phê duyệt 1 của Malaysia tăng từ US $ 115,000,000 trong năm 1992 đến US $ 8,038 triệu trong năm 2009, dẫn đến sự tăng trưởng của 6.890% trong khoảng thời gian 17 năm. Trong thực tế, luồng vốn FDI đã vượt quá nguồn vốn từ năm 2007 dẫn đến một sự thay đổi ở vị trí của Malaysia từ một nước nhập khẩu ròng vốn để xuất khẩu vốn ròng (Fig. 1). Sự thay đổi trong bối cảnh FDI là kết quả của chi phí lao động tăng cao trong nước (Thám, 2007), sự xuất hiện của các điểm đến hấp dẫn đối với FDI trong khu vực như Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (PRC), Ấn Độ và các nền kinh tế chuyển từ Đông Dương (xem Hussain và Radelet, 2000). Ví dụ, Goh và Wong (2011) tìm thấy rằng kích thước lớn hơn thị trường nước ngoài là một trong những yếu tố quyết định quan trọng của OFDI từ Malaysia. Bên cạnh đó, yếu tố quyết định kinh tế vĩ mô khác như thu nhập, tỷ giá thực hiệu quả và mở cửa thương mại cũng đã tích cực liên quan đến OFDI của Malaysia trong ngắn hạn và dài hạn (Kueh et al, 2008).. Dòng vốn của Malaysia FDI vào và ra, năm 1980 đến 2008.Source: UNCTADstat. Sung. 1. dòng vốn FDI của Malaysia và luồng ra, năm 1980 đến năm 2008. Nguồn:. UNCTADstat tùy chọn Hình Động lực chính để các luồng vốn gia tăng từ Malaysia có thể được quy cho tự do hóa thương mại tiến trong khu vực, tìm kiếm thị trường mới và mở rộng các máy chủ lớn nước (như Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa), việc tăng cường các ringgit so với đô la Mỹ, và chính sách tự do của chính phủ Malaysia về luồng vốn (Goh và Wong, 2011). Tuy nhiên, cùng lúc đó, thương mại quốc tế cũng là một thành phần quan trọng của cơ cấu kinh tế của Malaysia với thương mại chiếm 176% tổng sản phẩm quốc nội của đất nước (GDP) trong năm 2010. Một phần quan trọng của thương mại này được đóng góp bởi các công ty đa quốc hoạt động tại Malaysia và các khu vực như Malaysia cũng là một nền kinh tế chủ quan trọng, mặc dù hấp dẫn giảm của nó như một điểm đến của FDI kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á (AFC). Do đó, sự gia tăng mạnh mẽ trong OFDI của Malaysia đã dấy lên lo ngại về tác động của các hoạt động đầu tư trực tiếp qua biên giới về thương mại của đất nước, đặc biệt là cho dù họ thúc đẩy hoặc thương mại thay vì về mặt lý thuyết cả hai tác động là có thể (UNCTAD, 2006). Dựa trên sự phát triển đầu tư đường dẫn (IDP) lý thuyết, OFDI và hướng nội FDI (IFDI) vị trí của một quốc gia là tương quan với giai đoạn của phát triển kinh tế. Một đất nước như vậy, di chuyển từ giai đoạn 1, hoặc các "giai đoạn phát triển nhất" nơi đất nước là một máy thu IFDI net đến giai đoạn năm, hay "phát triển" giai đoạn mà cả bên trong và bên ngoài các cổ phiếu vốn là như nhau (Dunning và Narula, 1996). Kể từ khi cổ phiếu vào phía trong của Malaysia FDI trong năm 2010 là USD101 tỷ đồng trong khi cổ phiếu ra bên ngoài của nó là USD97 tỷ (UNCTAD, 2011), đó là mong rằng Malaysia là gần đến giai đoạn 4, dựa trên lý thuyết này. Sự tiến hóa này là vụ xảy ra khi các doanh nghiệp địa phương đã có được lợi thế công ty cụ thể mà cho phép họ tham gia vào OFDI. Nhưng không rõ liệu các công ty mẹ của OFDI của Malaysia sẽ duy trì mối liên hệ với các chi nhánh nước ngoài của họ thông qua thương mại trong nội bộ hãng như kinh nghiệm của các OFDI của các nước phát triển. Các tài liệu cho thấy phần này phụ thuộc vào động lực của các MNE để nhập một thị trường nước ngoài cũng như đặc điểm ngành công nghiệp và các tradability của hàng hóa và dịch vụ sản xuất ra trong ngành công nghiệp (Agarwal và UNCTAD, 2006). Nói chung, cả hai tìm kiếm thị trường và hiệu quả tìm kiếm OFDI thể ảnh hưởng đến thương mại tích cực như các chi nhánh có thể dựa vào các công ty mẹ đối với việc nhập khẩu vốn và hàng hóa trung gian. Dịch vụ phi thương mại dự kiến sẽ có tác động thương mại hạn chế. Nhìn kỹ hơn về sự phân bố ngành của OFDI tại Malaysia cho thấy khu vực lớn nhất của OFDI là lĩnh vực dịch vụ, với các công ty do chính phủ liên kết (GLCs) hàng đầu các dòng chảy ra ngoài, tiếp theo là dầu và khí đốt, trong khi các ngành sản xuất có một vị trí thứ ba ( BNM, 2009). Tuy nhiên, như các dịch vụ khác được giao dịch, quá trình phân mảnh cũng đang nổi lên, với các hoạt động có mức lương thấp được cắt đi và thuê ngoài (Christen và Francois, 2009), qua đó nâng cao khả năng thương mại trong nội bộ hãng dịch vụ. Với trên, nghiên cứu này thông qua các mô hình lực hấp dẫn cũng được biết đến để kiểm tra mối quan hệ giữa thương mại (xuất nhập khẩu), bên trong và bên ngoài FDI. Điều này thêm vào các tài liệu về OFDI như các nghiên cứu trước đây về OFDI ở Malaysia đã tập trung chủ yếu vào các yếu tố quyết định của các dòng chảy ra ngoài khi không có nghiên cứu kiểm tra tác động của OFDI về thương mại (xem ví dụ Ariff và Lopez, 2008, Globerman và Shapiro năm 2006, Goh và Wong, 2011, Kueh et al., 2008, Ragayah, 1999, Sim, 2005, Thám, 2007 và Wong, 2013). Hơn nữa, các nghiên cứu về các tác động của OFDI tập trung nhiều hơn vào các nước phát triển chứ không phải là DTEs mặc dù các nền kinh tế thứ hai đang ngày càng đầu tư bên ngoài đất nước của họ ở giai đoạn đầu của sự phát triển của họ (Globerman và Shapiro, 2006 và UNCTAD, 2006). Nghiên cứu này nhằm mục đích để lấp đầy khoảng trống này. Cuối cùng, kết quả của nghiên cứu này có ý nghĩa đối với xây dựng chính sách và phân tích cho OFDI của Malaysia đặc biệt là trong làn sóng hiện tại của toàn cầu hóa. Cấu trúc của bài báo này là như sau. Phần 2 xét các tài liệu có liên quan. Mục 3 quy định cụ thể các mô hình để phân tích dữ liệu bảng. Nó cũng mô tả dữ liệu và thảo luận về các phương pháp thích hợp để thực hiện các nghiên cứu thực nghiệm này. Các kết quả ước lượng được báo cáo và phân tích trong phần 4 tiếp theo kết luận và khuyến nghị chính sách trong phần 5. 2. Xem xét các tài liệu lịch sử, các nước công nghiệp là những nguồn chính của các luồng FDI toàn cầu. Một trong những tác động lớn của FDI là tác động của nó đối với thương mại quốc tế. Về lý thuyết, FDI có thể thay thế hoặc bổ sung cho thương mại. Trong văn học sớm, Mundell (1957) đã sử dụng một mô hình lý thuyết để chứng minh rằng FDI và xuất khẩu là sản phẩm thay thế cho nhau. Tuy nhiên, phát triển lý thuyết tiếp theo đã chỉ ra rằng nó có thể có hoặc là một cách thay thế hoặc bổ sung cho mối quan hệ giữa FDI và thương mại, tùy thuộc vào bản chất của đầu tư. Vì vậy, ví dụ, Markusen, 1984 và Markusen và Venables, 1995 cho thấy FDI ngang là tìm kiếm thị trường hoặc những doanh nghiệp này mở rộng ra nước ngoài để tránh chi phí thương mại, dẫn đến một mối quan hệ thương mại với tính cách thay thế. Mặt khác, Helpman, 1984 và Helpman và Krugman, 1985 cho thấy khả năng của một mối quan hệ bổ sung khi FDI dọc có liên quan do sự phân mảnh của quá trình sản xuất về mặt địa lý. Điều này dẫn đến các vị trí của các giai đoạn khác nhau của sản xuất trong nền kinh tế chủ cung cấp các lợi thế chi phí tốt nhất cho một giai đoạn cụ thể của sản xuất. Các nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa OFDI và thương mại đã được thực hiện ở các cấp độ khác nhau, tức là. cấp quốc gia (tức là, dựa trên dữ liệu thương mại song phương ví dụ như Grubert và Mutti, 1991 và Clausing, 2000), mức độ công nghiệp (ví dụ, dựa trên mặt cắt ngang dữ liệu của ngành công nghiệp ví dụ như, Lipsey và Weiss, 1981, Brainard, 1997 và Kawai và Urata , 1998), cấp độ doanh nghiệp (tức là, dựa vào Mỹ MNE ví dụ, Lipsey và Weiss (1984)) cũng như mức độ sản phẩm (ví dụ, dựa trên xuất khẩu dữ liệu phân tách như Blonigen (2001)). Nói chung, không có sự đồng thuận về các tác động thương mại của OFDI dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm như các mối quan hệ tích cực và tiêu cực đã được tìm thấy trong st khác nhau