Second, the Canadian multinationals

Second, the Canadian multinationals differ significantly from their U.S. peers in their international orientation. In contrast to the
U.S. MNCs that expand globally, most Canadian MNCs concentrate a large proportion of their activities in the U.S. The degree of
Canadian firms' U.S. operations varies: although most operate in both U.S. and non-U.S. countries, some focus primarily in the U.S.,
others in the global (non-U.S.) markets. This dichotomy between the U.S. and non-U.S. operations of the Canadian MNCs provides
us with a unique sample to test two main theories, the agency costs of debt and the upstream–downstream hypotheses, that have
been offered as plausible explanations for the U.S. MNCs' lower leverage, but which have been tested in different home country
samples and time periods. Both of these hypotheses predict a lower leverage for Canadian MNCs' expansion into global (non-U.S.)
versus U.S. markets. We examine whether the impact of agency costs of debt and business risk on leverage are more pronounced
for the Canadian MNCs' global (non-U.S.) operations versus U.S. operations, and if so, which of the two is the dominant effect.

Kết quả (Việt) 1:

Thứ hai, đa quốc gia Canada khác biệt đáng kể từ các đồng nghiệp của họ của Hoa Kỳ trong định hướng quốc tế của họ. Ngược với cácTy đa quốc gia Hoa Kỳ mở rộng trên toàn cầu, hầu hết người Canada ty đa quốc gia tập trung một tỷ lệ lớn của các hoạt động tại Hoa Kỳ Mức độCông ty Canada Hoa Kỳ hoạt động khác nhau: mặc dù hầu hết hoạt động ở cả Mỹ và các nước non-US, một số tập trung chủ yếu ở Hoa Kỳ,những người khác trong thị trường toàn cầu (non-US). Cung cấp này sự chia hai giữa Hoa Kỳ và non-US các hoạt động của ty đa quốc gia Canadachúng tôi với một mẫu duy nhất thử nghiệm hai giả thuyết chính, các chi phí cơ quan nợ và những giả thuyết thượng lưu-hạ, mà cóđược cung cấp như chính đáng giải thích cho các ty đa quốc gia Hoa Kỳ các đòn bẩy thấp hơn, nhưng mà đã được thử nghiệm ở quốc gia khác nhaumẫu và khoảng thời gian. Cả hai giả thuyết này tiên đoán một đòn bẩy thấp cho ty đa quốc gia Canada mở rộng vào toàn cầu (non-US)so với thị trường Hoa Kỳ. Chúng ta xem xét liệu tác động của các cơ quan chi phí rủi ro nợ và doanh nghiệp trên đòn bẩy được rõ nét hơncho ty đa quốc gia Canada hoạt động toàn cầu (non-US) so với Hoa Kỳ hoạt động, và nếu như vậy, mà hai là hiệu quả chi phối.

Kết quả (Việt) 2:

Thứ hai, các công ty đa quốc Canada khác biệt đáng kể từ các đồng nghiệp của họ tại Mỹ trong định hướng quốc tế của họ. Ngược lại với
Hoa Kỳ Ty đa quốc gia mà mở rộng trên toàn cầu, hầu hết các MNC Canada tập trung một tỷ lệ lớn các hoạt động của họ tại Mỹ Mức độ
hoạt động các công ty Mỹ Canada 'khác nhau: mặc dù hầu hết các hoạt động ở cả hai nước Mỹ và ngoài nước Mỹ, một số tập trung chủ yếu ở Mỹ,
những người khác trong toàn cầu (ngoài Mỹ) thị trường. Phân đôi này giữa các hoạt động của Mỹ và ngoài nước Mỹ của các MNCs Canada cung cấp
cho chúng ta một mẫu duy nhất để kiểm tra hai giả thuyết chính, các chi phí cơ quan nợ và các giả thuyết thượng nguồn và hạ nguồn, mà đã
được cung cấp như là lời giải thích hợp lý cho các MNCs Mỹ ' đòn bẩy thấp hơn, nhưng đã được thử nghiệm trong nước khác nhau
mẫu và khoảng thời gian. Cả hai giả thuyết dự đoán một đòn bẩy thấp hơn cho việc mở rộng đa quốc gia của Canada 'vào toàn cầu (ngoài Mỹ)
so với thị trường Mỹ. Chúng tôi kiểm tra xem liệu tác động của chi phí đại lý nợ và rủi ro kinh doanh trên đòn bẩy được phát âm nhiều hơn
cho các hoạt động toàn cầu (ngoài Mỹ) so với hoạt động của Mỹ MNCs Canada ', và nếu như vậy, mà trong hai là ảnh hưởng chi phối.