The purpose of this study was to an

The purpose of this study was to analyze the relationship between financial leverage and firm’s investment in the presence of certain control variables such as (Tobin’s Q, cash flow, liquidity, return on equity and sale. Relationship was analyzed by applying different methodologies such as pooled regression, fixed effect model and random effect model. Housman test was performed for selection between fixed and random effect model. Data was taken from balance sheet analysis of joint stock companies, annual reports of the companies, B recorder and Karachi Stock Exchange. Data was collected for nine years from 2000-2008, but analyses were performed for eight years because 2000 was taken as a lag. This study found that financial leverage has significant negative impact on firms’ investment. It shows that as leverage increases firm’s investment decreases, we may say that highly levered firms invest less. The result confirms that leverage overcome over investment bias and attenuate agency problem. The results of the common effect model supported that capital structure plays a vital role in the decisions of firms on how to invest. But whenever we extended the model to incorporate the time and individual effect, then no relationship were seen. The relationship between liquidity and investment is positive but insignificant. Tobin’s Q has also shown positive but slightly insignificant relationship with investment for the target samples.

Kết quả (Việt) 1:

Mục đích của nghiên cứu này là để phân tích mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính và đầu tư công ty của sự hiện diện của một số biến kiểm soát như (Q của Tobin, dòng tiền mặt, tính thanh khoản, trở lại trên vốn chủ sở hữu và bán. Mối quan hệ được phân tích bằng cách áp dụng các phương pháp khác nhau chẳng hạn như những hồi qui, cố định các mô hình có hiệu lực và mô hình có hiệu lực ngẫu nhiên. Housman thử nghiệm được thực hiện để lựa chọn giữa các mô hình ảnh hưởng cố định và ngẫu nhiên. Dữ liệu được lấy từ cân bằng phân tích của công ty cổ phần, các báo cáo thường niên của công ty, B ghi âm và sở giao dịch chứng khoán Karachi. Dữ liệu được thu thập trong chín năm từ năm 2000-2008, nhưng phân tích được thực hiện cho tám năm do 2000 được thực hiện như một tụt hậu. Nghiên cứu này cho thấy rằng các đòn bẩy tài chính có tác động tiêu cực đáng kể về công ty đầu tư. Nó cho thấy rằng khi đòn bẩy tăng giảm đầu tư của công ty, chúng tôi có thể nói rằng rất levered công ty đầu tư ít hơn. Kết quả xác nhận rằng đòn bẩy vượt qua trên đầu tư cơ quan thiên vị và attenuate vấn đề. Kết quả của các mô hình có hiệu lực phổ biến hỗ trợ cơ cấu vốn đóng một vai trò quan trọng trong quyết định của công ty trên làm thế nào để đầu tư. Nhưng bất cứ khi nào chúng tôi mở rộng mô hình kết hợp thời gian và cá nhân có hiệu lực nhất, sau đó không có mối quan hệ đã được nhìn thấy. Mối quan hệ giữa tính thanh khoản và đầu tư là tích cực nhưng không đáng kể. Q của Tobin cũng chỉ ra mối quan hệ tích cực nhưng một chút không đáng kể với đầu tư cho các mẫu mục tiêu.

Kết quả (Việt) 2:

Mục đích của nghiên cứu này là phân tích mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính và đầu tư của công ty ở sự hiện diện của các biến kiểm soát nhất định như (Q của Tobin, dòng tiền, thanh khoản, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và quan hệ mua bán. Được phân tích bằng cách áp dụng các phương pháp khác nhau như gộp hồi quy, mô hình hiệu ứng cố định và các mẫu hiệu ứng ngẫu nhiên. Housman thử nghiệm đã được thực hiện để lựa chọn giữa cố định và các mẫu hiệu ứng ngẫu nhiên. Dữ liệu được lấy từ phân tích bảng cân đối của công ty cổ phần, báo cáo hàng năm của công ty, B ghi và Karachi Stock Exchange. Dữ liệu được thu trong chín năm từ 2000-2008, nhưng các phân tích được thực hiện cho tám năm, vì năm 2000 đã được thực hiện như là một tụt hậu. Nghiên cứu này cho thấy rằng đòn bẩy tài chính có tác động tiêu cực đáng kể về đầu tư của doanh nghiệp. Nó cho thấy rằng khi đầu tư đòn bẩy tăng vững chắc của giảm, chúng tôi có thể nói rằng các công ty có vay nợ rất ít đầu tư. Kết quả này khẳng định rằng đòn bẩy vượt qua thiên vị đầu tư và giảm bớt các vấn đề cơ quan. Kết quả của các mô hình hiệu quả phổ biến được hỗ trợ cấu trúc vốn đóng một vai trò quan trọng trong các quyết định của công ty về cách đầu tư. Nhưng bất cứ khi nào chúng ta mở rộng mô hình để kết hợp thời gian và hiệu lực cá nhân, sau đó không có mối quan hệ đã được nhìn thấy. Các mối quan hệ giữa thanh khoản và đầu tư là tích cực nhưng không đáng kể. Tobin Q cũng đã thể hiện mối quan hệ tích cực nhưng hơi không đáng kể với việc đầu tư cho các mẫu mục tiêu.