To understand more precisely what t

To understand more precisely what the yield spread measures, compare these two strategies:
Strategy 1: Invest $1,000 in a floating-rate default-free bond yielding 9%.
Strategy 2: Invest $1,000 in a comparable floating-rate corporate bond yielding 10%.
At the same time take out an insurance policy to protect yourself against the possibility of default. You pay an insurance premium of 1% a year, but in the event of default you are compensated for any loss in the bond’s value.
Both strategies provide exactly the same payoff. In the case of Strategy 2 you gain a 1% higher yield but this is exactly offset by the 1% annual premium on the insurance policy.
Why does the insurance premium have to be equal to the spread? Because, if it weren’t, one strategy would dominate the other and there would be an arbitrage opportunity. The law of one price tells us that two equivalent risk-free investments must cost the same.
Our example tells us how to interpret the spread on corporate bonds. It is equal to the
annual premium that would be needed to insure the bond against default

Kết quả (Việt) 1:

Để hiểu chính xác hơn những gì các sản lượng lây lan các biện pháp, so sánh với những chiến lược hai: Chiến lược 1: Đầu tư 1.000 $ trong một nổi tỷ lệ mặc định miễn phí trái phiếu năng suất 9%.Chiến lược 2: Đầu tư 1.000 $ trong một trái phiếu công ty tương đương nổi tỷ lệ năng suất 10%. Đồng thời đưa ra một chính sách bảo hiểm để bảo vệ mình chống lại khả năng mặc định. Bạn chỉ phải trả một phí bảo hiểm của 1% một năm, nhưng trong trường hợp mặc định bạn được bồi thường cho bất cứ thiệt hại nào trong giá trị của bond. Cả hai chiến lược cung cấp chính xác kết quả tương tự. Trong trường hợp chiến lược 2 bạn đạt được một năng suất cao hơn 1%, nhưng điều này chính xác bù đắp bằng 1% bảo hiểm hàng năm về chính sách bảo hiểm. Tại sao phí bảo hiểm phải được bình đẳng cho sự lây lan? Bởi vì, nếu nó không, một trong những chiến lược nào thống trị khác và sẽ có một cơ hội arbitrage. Luật pháp một giá cho chúng ta biết rằng hai đầu tư rủi ro tương đương phải chi phí như nhau. Ví dụ của chúng tôi cho chúng ta biết làm thế nào để giải thích sự lây lan trên trái phiếu công ty. Nó là tương đương với các phí bảo hiểm hàng năm sẽ là cần thiết để bảo đảm sự liên kết chống lại mặc định

Kết quả (Việt) 2:

Để hiểu chính xác hơn về các biện pháp lan truyền năng suất, so sánh hai chiến lược:
Chiến lược 1: Đầu tư 1.000 $ trong một lãi suất thả nổi trái phiếu mặc định miễn phí cho năng suất 9%.
Chiến lược 2: Đầu tư 1.000 $ trong một lãi suất thả nổi trái phiếu doanh nghiệp có thể so sánh năng suất 10%.
Đồng thời đưa ra một chính sách bảo hiểm để bảo vệ mình chống lại khả năng vỡ nợ. Bạn phải trả một phí bảo hiểm của 1% một năm, nhưng trong trường hợp mặc định, bạn sẽ được bồi thường cho bất kỳ tổn thất về giá trị của trái phiếu.
Cả hai chiến lược cung cấp chính xác các phần thưởng như nhau. Trong trường hợp của Chiến lược 2 bạn đạt được năng suất cao hơn 1% nhưng điều này là chính xác bù đắp bằng phí bảo hiểm hàng năm 1% về chính sách bảo hiểm.
Tại sao phí bảo hiểm có được bằng sự lây lan? Bởi vì, nếu không, một trong những chiến lược sẽ thống trị khác và sẽ có một cơ hội arbitrage. Các luật một giá cho chúng ta biết rằng hai khoản đầu tư rủi ro tương đương phải chi phí như nhau.
Ví dụ của chúng tôi cho chúng ta biết làm thế nào để giải thích sự lây lan vào trái phiếu doanh nghiệp. Nó tương đương với
phí bảo hiểm hàng năm sẽ là cần thiết để đảm bảo sự liên kết chống lại mặc định