The most prominent crude oil grade

The most prominent crude oil grade in the United States and the primary pricing marker for North American crude is West Texas Intermediate (WTI). In addition, the futures contract on WTI is the world’s largest-volume futures contract trading on a physical commodity. 2 A feature of this contract is that it is linked to the world oil market by permitting the delivery of six different foreign grades, in addition to the WTI blend. 3 Theoretically, holders of short futures positions in the market will be indifferent between delivering local crudes or delivering imported crudes. However, if there are any price discrepancies between the prices of imported and local deliverable crudes, due to say supply and demand imbalances, then arbitrage opportunities may arise in which case it may be profitable for a trader to deliver an imported crude against the futures contract. Since these imported crudes are transported by sea, the cost of seaborne transportation (i.e. freight rates) play an important role in determining whether such arbitrage opportunities exist. Theoretically, regional price differences in the value of a commodity should be equal to transportation costs between the regions. However, variations in regional supply and demand patterns, seasonality, and the availability of transport often result in regional prices differing by more than transportation costs (see for instance, Edwards and Ma, 1992; Milonas and Henker, 2001).

Kết quả (Việt) 1:

Lớp dầu nổi bật nhất tại Hoa Kỳ và các điểm đánh dấu chính đặt giá cho Bắc Mỹ thô là West Texas Intermediate (WTI). Ngoài ra, hợp đồng tương lai trên WTI là hợp đồng tương lai khối lượng lớn nhất của thế giới, giao dịch trên sở giao dịch hàng vật chất. 2 một tính năng của hợp đồng này là nó được liên kết với thị trường dầu thế giới bằng cách cho phép việc phân phối của sáu lớp khác nhau nước ngoài, ngoài sự pha trộn WTI. 3 về lý thuyết, chủ sở hữu trong tương lai ngắn vị trí trên thị trường sẽ được vô tư giữa cung cấp địa phương crudes hoặc phân phối các crudes nhập khẩu. Tuy nhiên, nếu có bất kỳ sự khác biệt giá giữa giá cả của địa phương và nhập khẩu deliverable crudes, do nói cung cầu mất cân bằng, sau đó cơ hội arbitrage có thể phát sinh trong trường hợp nó có thể được lợi nhuận cho một nhà kinh doanh để cung cấp một thô nhập khẩu đối với hợp đồng tương lai. Kể từ khi các crudes nhập khẩu được vận chuyển bằng đường biển, chi phí vận chuyển đôi (tức là mức giá vận chuyển hàng hóa) đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định cho dù như vậy cơ hội arbitrage tồn tại. Về lý thuyết, vùng giá sự khác biệt về giá trị của một hàng hóa nên được tương đương với chi phí vận chuyển giữa khu vực. Tuy nhiên, các biến thể trong các mẫu regional cung và cầu, theo mùa, và sự sẵn có của vận chuyển thường kết quả trong khu vực giá cả khác nhau bởi nhiều hơn so với chi phí vận chuyển (xem ví dụ, Edwards và Ma, 1992; Milonas và Henker, 2001).

Kết quả (Việt) 2:

Các lớp dầu thô nổi bật nhất tại Hoa Kỳ và các điểm đánh dấu giá chính đối với dầu thô Bắc Mỹ là West Texas Intermediate (WTI). Ngoài ra, các hợp đồng tương lai trên WTI là lớn nhất-khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai của thế giới về một loại hàng hóa. 2 Một tính năng của hợp đồng này là nó được liên kết với thị trường dầu mỏ thế giới bằng cách cho phép giao hàng của sáu lớp học nước ngoài khác nhau, ngoài sự pha trộn WTI. 3 Về mặt lý thuyết, chủ sở hữu của các vị trí tương lai ngắn trên thị trường sẽ bàng quan giữa việc cung cấp dầu thô địa phương hoặc cung cấp dầu thô nhập khẩu. Tuy nhiên, nếu có chênh lệch giá giữa giá dầu thô chuyển giao nhập khẩu và địa phương, do nói cung cầu mất cân đối, sau đó cơ hội arbitrage có thể phát sinh trong trường hợp nó có thể được lợi nhuận cho một nhà kinh doanh để cung cấp một điều thô nhập khẩu đối với các hợp đồng tương lai . Vì các dầu thô nhập khẩu được vận chuyển bằng đường biển, chi phí vận chuyển đường biển (tức là giá cước vận chuyển) đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định các cơ hội arbitrage như vậy tồn tại. Về mặt lý thuyết, chênh lệch giá trong khu vực về giá trị của một hàng hóa phải bằng chi phí vận chuyển giữa các vùng. Tuy nhiên, sự thay đổi trong cung ứng khu vực và các mẫu yêu cầu, thời vụ, và sự sẵn có của các phương tiện giao thông thường dẫn đến mức giá khác nhau trong khu vực hơn chi phí vận chuyển (xem ví dụ, Edwards và Ma, 1992; Milonas và Henker, 2001).