By the way, you can insure corporat

By the way, you can insure corporate bonds; you do so with an arrangement called a credit default swap (CDS). If you buy a default swap, you commit to pay a regular insurance premium (or spread).4 In return, if the company subsequently defaults on its debt, the seller of the swap pays you the difference between the face value of the debt and its market value. For example, when General Motors defaulted in 2009, its unsecured bonds were auctioned for 12.5% of face value. Thus sellers of default swaps had to pay out 87.5 cents on each dollar of GM debt that they had insured.
CDSs have proved very popular, particularly with banks that need to reduce the risk of their loan books. From almost nothing in 2000, the notional value of default swaps and related products had mushroomed to $55 trillion in 2008.
Figure 23.3 shows the annual cost of insuring the 10-year bonds of a sample of well-known firms. Notice the sharp increase in the cost of the default swaps in the second half of 2008. By the end of September it cost $5.50 a year to insure $100 of General Electric debt.

Kết quả (Việt) 1:

Bằng cách này, bạn có thể bảo đảm trái phiếu doanh nghiệp; bạn làm như vậy với một sự sắp xếp được gọi là credit default swap (CDS). Nếu bạn mua một mặc định trao đổi, bạn cam kết trả tiền bảo hiểm thường xuyên một phí bảo hiểm (hoặc lây lan).4 trong trở lại, nếu công ty sau đó mặc định trên nợ của nó, người bán trao đổi trả tiền cho bạn sự khác biệt giữa face value các khoản nợ và giá trị thị trường của nó. Ví dụ, khi công ty General Motors cài đặt sẵn trong năm 2009, các trái phiếu không có bảo đảm được bán đấu giá cho 12,5% của giá trị trên mặt. Do đó người bán trong giao dịch hoán đổi mặc định đã phải trả tiền ra 87,5 cent trên mỗi đồng đô la của GM nợ mà họ có bảo hiểm. CDSs đã chứng minh rất phổ biến, đặc biệt là với các ngân hàng cần giảm nguy cơ của sách cho vay của họ. Từ hầu như không có gì trong năm 2000, giao dịch hoán đổi giá trị notional của mặc định và sản phẩm liên quan đã có nấm để $55 tỷ đồng trong năm 2008.Con số 23,3 cho thấy chi phí hàng năm của bảo hiểm trái phiếu 10 năm của một mẫu của các công ty nổi tiếng. Nhận thấy sự gia tăng mạnh chi phí của các giao dịch hoán đổi mặc định trong nửa cuối năm 2008. Vào cuối ngày, nó chi phí $5,50 một năm để bảo đảm $100 trong nợ General Electric.

Kết quả (Việt) 2:

Bằng cách này, bạn có thể bảo đảm trái phiếu doanh nghiệp; bạn làm như vậy với một sự sắp xếp được gọi là một hoán đổi tín dụng (CDS). Nếu bạn mua một hoán đổi mặc định, bạn cam kết trả một phí bảo hiểm định kỳ (hoặc lây lan) .4 lại, nếu công ty sau đó vỡ nợ, người bán trao đổi trả tiền cho bạn sự khác biệt giữa giá trị đối mặt với các khoản nợ và giá trị thị trường của nó. Ví dụ, khi General Motors mặc định trong năm 2009, trái phiếu không có bảo đảm nó được bán đấu giá 12,5% mệnh giá. Do đó người bán giao dịch hoán đổi mặc định đã phải trả 87,5 cent trên mỗi USD nợ GM rằng họ đã được bảo hiểm.
CDS đã tỏ ra rất phổ biến, đặc biệt là với các ngân hàng cần phải giảm bớt nguy cơ sách cho vay của họ. Từ gần như không có gì trong năm 2000, giá trị danh nghĩa của các giao dịch hoán đổi mặc định và các sản phẩm liên quan đã mọc lên như nấm đến 55 nghìn tỷ $ trong năm 2008.
Hình 23.3 cho thấy chi phí hàng năm của bảo hiểm trái phiếu 10 năm của một mẫu của các hãng nổi tiếng. Chú ý sự gia tăng mạnh trong chi phí của các giao dịch hoán đổi mặc định trong nửa cuối năm 2008. Đến cuối tháng nó có giá 5,50 $ một năm để bảo đảm $ 100 của nợ General Electric.