That is, an investor who purchased

That is, an investor who purchased the notes for $895 would earn a return of 17.3% if Backwoods does not default. Bond traders therefore might say that the Backwoods notes “yield 17.3%.” But the smart investor would realize that the notes’ expected yield is only 5%, the same as on risk-free bonds.
This of course assumes that the risk of default with these notes is wholly diversifiable, so
that they have no market risk. In general, risky bonds do have market risk (that is, positive
betas) because default is more likely to occur in recessions when all businesses are doing
poorly. Suppose that investors demand a 3% risk premium and an 8% expected rate of
return.

Kết quả (Việt) 1:

Có nghĩa là, một nhà đầu tư mua các ghi chú cho $895 người sẽ kiếm được một trở lại của 17.3% nếu Backwoods không mặc định. Thương nhân liên kết do đó có thể nói rằng ghi chú Backwoods "năng suất 17.3%." Nhưng các nhà đầu tư thông minh sẽ nhận ra rằng sản lượng dự kiến các ghi chú là chỉ có 5%, tương tự như trên trái phiếu rủi ro. Điều này tất nhiên giả định rằng nguy cơ mặc định với những ghi chú là hoàn toàn diversifiable, vì vậy rằng họ đã không có rủi ro thị trường. Nói chung, nguy hiểm trái phiếu có rủi ro thị trường (tức là, tích cực bản beta) vì mặc định là nhiều khả năng xảy ra trong khi tất cả các doanh nghiệp đang làm suy thoái kém. Giả sử các nhà đầu tư yêu cầu bảo hiểm rủi ro 3% và một tỷ lệ 8% dự kiến của quay trở lại.

Kết quả (Việt) 2:

Đó là, một nhà đầu tư mua các ghi chú cho $ 895 sẽ kiếm được một lợi nhuận là 17,3% nếu Backwoods không mặc định. Đầu tư trái phiếu do đó có thể nói rằng Backwoods lưu ý "năng suất 17,3%." Nhưng các nhà đầu tư thông minh sẽ nhận ra rằng sản lượng dự kiến của các ghi chú là chỉ có 5%, tương tự như trái phiếu phi rủi ro.
Điều này tất nhiên giả định rằng nguy cơ vỡ nợ với những ghi chú là hoàn toàn đa dạng hóa, vì vậy
mà họ không có rủi ro thị trường. Nói chung, trái phiếu rủi ro không có rủi ro thị trường (có nghĩa là, tích cực
beta) vì mặc định là nhiều khả năng xảy ra trong thời kỳ suy thoái khi tất cả các doanh nghiệp đang làm
kém. Giả sử rằng các nhà đầu tư có nhu cầu bảo hiểm rủi ro 3% và tỷ lệ dự kiến 8%
trở lại.