The Financial Crisis of 2008: Year

The Financial Crisis of 2008: Year In Review 2008
In 2008 the world economy faced its most dangerous crisis since the Great Depression of the 1930s. The contagion, which began in 2007 when sky-high home prices in the United States finally turned decisively downward, spread quickly, first to the entire U.S. financial sector and then to financial markets overseas. The casualties in the United States included a) the entire investment banking industry, b) the biggest insurance company, c) the two enterprises chartered by the government to facilitate mortgage lending, d) the largest mortgage lender, e) the largest savings and loan, and f) two of the largest commercial banks. The carnage was not limited to the financial sector, however, as companies that normally rely on credit suffered heavily. The American auto industry, which pleaded for a federal bailout, found itself at the edge of an abyss. Still more ominously, banks, trusting no one to pay them back, simply stopped making the loans that most businesses need to regulate their cash flows and without which they cannot do business. Share prices plunged throughout the world—the Dow Jones Industrial Average in the U.S. lost 33.8% of its value in 2008—and by the end of the year, a deep recession had enveloped most of the globe. In December the National Bureau of Economic Research, the private group recognized as the official arbiter of such things, determined that a recession had begun in the United States in December 2007, which made this already the third longest recession in the U.S. since World War II.
•
Each in its own way, economies abroad marched to the American drummer. By the end of the year, Germany, Japan, and China were locked in recession, as were many smaller countries. Many in Europe paid the price for having dabbled in American real estate securities. Japan and China largely avoided that pitfall, but their export-oriented manufacturers suffered as recessions in their major markets—the U.S. and Europe—cut deep into demand for their products. Less-developed countries likewise lost markets abroad, and their foreign investment, on which they had depended for growth capital, withered. With none of the biggest economies prospering, there was no obvious engine to pull the world out of its recession, and both government and private economists predicted a rough recovery.
Origins
How did a crisis in the American housing market threaten to drag down the entire global economy? It began with mortgage dealers who issued mortgages with terms unfavourable to borrowers, who were often families that did not qualify for ordinary home loans. Some of these so-called subprime mortgages carried low “teaser” interest rates in the early years that ballooned to double-digit rates in later years. Some included prepayment penalties that made it prohibitively expensive to refinance. These features were easy to miss for first-time home buyers, many of them unsophisticated in such matters, who were beguiled by the prospect that, no matter what their income or their ability to make a down payment, they could own a home.
Mortgage lenders did not merely hold the loans, content to receive a monthly check from the mortgage holder. Frequently they sold these loans to a bank or to Fannie Mae or Freddie Mac, two government-chartered institutions created to buy up mortgages and provide mortgage lenders with more money to lend. Fannie Mae and Freddie Mac might then sell the mortgages to investment banks that would bundle them with hundreds or thousands of others into a “mortgage-backed security” that would provide an income stream comprising the sum of all of the monthly mortgage payments. Then the security would be sliced into perhaps 1,000 smaller pieces that would be sold to investors, often misidentified as low-risk investments.
The insurance industry got into the game by trading in “credit default swaps”—in effect, insurance policies stipulating that, in return for a fee, the insurers would assume any losses caused by mortgage-holder defaults. What began as insurance, however, turned quickly into speculation as financial institutions bought or sold credit default swaps on assets that they did not own. As early as 2003, Warren Buffett, the renowned American investor and CEO of Berkshire Hathaway, called them “financial weapons of mass destruction.” About $900 billion in credit was insured by these derivatives in 2001, but the total soared to an astounding $62 trillion by the beginning of 2008.
As long as housing prices kept rising, everyone profited. Mortgage holders with inadequate sources of regular income could borrow against their rising home equity. The agencies that rank securities according to their safety (which are paid by the issuers of those securities, not by the buyers) generally rated mortgage-backed securities relatively safe—they were not. When the housing bubble burst, more and more mortgage holders defaulted on their loans. At the end of September, about 3% of home loans were in the foreclosure process, an increase of 76% in just a year. Another 7% of homeowners with a mortgage were at least one month past due on their payments, up from 5.6% a year earlier. By 2008 the mild slump in housing prices that had begun in 2006 had become a free fall in some places. What ensued was a crisis in confidence: a classic case of what happens in a market economy when the players—from giant companies to individual investors—do not trust one another or the institutions that they have built.
The Crisis Unfolds
The first major institution to go under was Countrywide Financial Corp., the largest American mortgage lender. Bank of America agreed in January 2008 to terms for completing its purchase of the California-based Countrywide. With large shares of Countrywide’s mortgages delinquent, Bank of America was able to buy it for $4 billion on top of the $2 billion stake that it had acquired the previous August—a fraction of Countrywide’s recent market value
The next victim, in March, was the Wall Street investment house Bear Stearns, which had a thick portfolio of mortgage-based securities. As the value of those securities plummeted, Bear was rescued from bankruptcy by JPMorgan Chase, which agreed to buy it for a bargain-basement price of $10 per share (about $1.2 billion), and the Federal Reserve (Fed), which agreed to absorb up to $30 billion of Bear’s declining assets.
If the Fed’s involvement in the bailout of Bear Stearns left any doubt that even a conservative Republican government—such as that of U.S. Pres. George W. Bush—could find it necessary to insert itself into private enterprise, the rescue of Fannie Mae and Freddie Mac in September laid that uncertainty to rest. The two private mortgage companies, which historically enjoyed a slight edge in the marketplace by virtue of their congressional charters, held or guaranteed about half of the country’s mortgages. With the rush of defaults of subprime mortgages, Fannie and Freddie suffered the same losses as other mortgage companies, only worse. The U.S. Department of the Treasury, unwilling to abide the turmoil that the failure of Fannie and Freddie would entail, seized control of them on September 7, replaced their CEOs, and promised each up to $100 billion in capital if necessary to balance their books.

Kết quả (Việt) 1:

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008: năm trong Review 2008Trong năm 2008 nền kinh tế thế giới phải đối mặt với khủng hoảng nguy hiểm nhất của nó kể từ cuộc Đại khủng hoảng của những năm 1930. Lây, bắt đầu từ năm 2007 khi bầu trời cao giá nhà ở Hoa Kỳ cuối cùng đã quyết định xuống, lây lan nhanh chóng, lần đầu tiên lĩnh vực tài chính Hoa Kỳ toàn bộ và sau đó đến thị trường tài chính ở nước ngoài. Thương vong tại Hoa Kỳ bao gồm một) đầu tư toàn bộ ngân hàng công nghiệp, b) công ty bảo hiểm lớn nhất, c) các doanh nghiệp hai điều lệ của chính phủ để tạo điều kiện cho vay thế chấp, d) người cho vay thế chấp lớn nhất, e) các khoản tiết kiệm lớn nhất và cho vay, và f) hai trong số các ngân hàng thương mại lớn nhất. Cuộc tàn sát đã không được giới hạn trong lĩnh vực tài chính, Tuy nhiên, như bình thường dựa trên tín dụng phải chịu rất nhiều các công ty. Ngành công nghiệp Mỹ tự động, kêu gọi cho một giải cứu liên bang, tìm thấy chính nó ở rìa của một abyss. Vẫn còn nhiều ominously, ngân hàng, tin tưởng không có ai để trả tiền cho họ trở lại, chỉ đơn giản dừng lại làm cho các khoản cho vay mà hầu hết các doanh nghiệp cần phải điều chỉnh của dòng tiền mặt và nếu không có mà họ không thể làm kinh doanh. Chia sẻ giá giảm mạnh khắp thế giới — Dow Jones công nghiệp trung bình tại Hoa Kỳ mất 33,8% giá trị của nó trong năm 2008 — và đến cuối năm, một cuộc suy thoái sâu có bao bọc phần lớn trên thế giới. Trong tháng mười hai quốc gia cục của kinh tế nghiên cứu, nhóm tư nhân được công nhận là trọng tài chính thức của những điều đó, xác định rằng một suy thoái kinh tế đã bắt đầu tại Hoa Kỳ tháng 12 năm 2007, mà thực hiện điều này đã thứ ba suy thoái kinh tế dài nhất ở Mỹ kể từ thế chiến II.• Mỗi theo cách riêng của mình, nền kinh tế ở nước ngoài hành quân đến nhạc công đánh trống người Mỹ. Đến cuối năm, Đức, Nhật bản và Trung Quốc đã bị khóa trong suy thoái kinh tế, như nhiều quốc gia nhỏ hơn. Nhiều người ở châu Âu đã trả giá cho có dabbled trong chứng khoán Mỹ bất động sản. Nhật bản và Trung Quốc phần lớn là tránh được rằng pitfall, nhưng nhà sản xuất theo định hướng xuất khẩu của họ bị như suy thoái trong chính của thị trường-Mỹ và châu Âu-cắt sâu vào các nhu cầu cho sản phẩm của họ. Nước kém phát triển tương tự như vậy bị mất thị trường ở nước ngoài, và đầu tư nước ngoài của họ, mà họ có phụ thuộc cho tăng trưởng vốn, héo. Với không ai trong số các nền kinh tế lớn nhất prospering, có là không có động cơ rõ ràng để kéo thế giới ra khỏi suy thoái kinh tế của nó, và cả hai chính phủ và các nhà kinh tế tư nhân dự đoán một phục hồi thô.Nguồn gốcLàm thế nào đã làm một cuộc khủng hoảng thị trường nhà ở Mỹ đe dọa để kéo xuống toàn bộ nền kinh tế toàn cầu? Nó bắt đầu với các đại lý thế chấp đã ban hành thế chấp với điều kiện bất lợi cho người đi vay, những người thường là gia đình mà không vượt qua vòng loại cho các khoản vay nhà bình thường. Một số các khoản thế chấp subprime cái gọi là thực hiện tỷ lệ lãi suất thấp "trêu ghẹo" trong những năm đầu ballooned tỷ lệ hai con số trong năm sau đó. Một số áp dụng hình phạt trả trước đó đã làm cho nó tốn đắt tiền để tái cấp vốn. Các tính năng này đã được dễ dàng để bỏ lỡ cho thời gian đầu tiên người mua nhà, nhiều người trong số họ không kinh nghiệm trong các vấn đề, những người đã beguiled bởi khách hàng tiềm năng mà, không có vấn đề gì thu nhập của họ hoặc khả năng của mình để làm cho một khoản thanh toán xuống, họ có thể sở hữu một ngôi nhà.Cho vay thế chấp đã không chỉ giữ các khoản cho vay, nội dung để nhận được một kiểm tra hàng tháng từ người nắm giữ thế chấp. Thường xuyên, họ đã bán các khoản vay cho một ngân hàng hoặc Fannie Mae hoặc Freddie Mac, hai tổ chức chính phủ điều lệ tạo ra để mua lên thế chấp và cung cấp cho vay thế chấp với nhiều tiền hơn để cho vay. Fannie Mae và Freddie Mac có thể sau đó bán các khoản thế chấp cho các ngân hàng đầu tư nào bó chúng với hàng trăm hoặc hàng ngàn người khác vào một "thế chấp-backed an ninh" mà sẽ cung cấp một dòng thu nhập bao gồm tổng của tất cả các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Sau đó bảo mật sẽ được cắt thành có lẽ 1.000 từng miếng nhỏ mà sẽ được bán cho nhà đầu tư, thường tung như đầu tư rủi ro thấp.Ngành công nghiệp bảo hiểm nhận vào các trò chơi bởi kinh doanh trong "tín dụng mặc định giao dịch hoán đổi"-trong thực tế, chính sách bảo hiểm ước rằng, trong trở lại cho một khoản phí, các hãng bảo hiểm cho bất kỳ thiệt hại gây ra bởi thế chấp-chủ mặc định. Những gì bắt đầu như là bảo hiểm, Tuy nhiên, biến một cách nhanh chóng thành đầu cơ như các tổ chức tài chính mua hoặc bán giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định trên tài sản mà họ đã không riêng của. Sớm nhất là vào năm 2003, Warren Buffett, nhà đầu tư người Mỹ nổi tiếng và CEO của Berkshire Hathaway, gọi họ là "tài chính vũ khí hủy diệt hàng loạt." Khoảng $900 tỷ tín dụng được bảo hiểm bởi các dẫn xuất vào năm 2001, nhưng tổng số tăng vọt đến một kinh ngạc $62 tỷ đồng vào đầu năm 2008.Miễn là nhà ở giá giữ tăng, tất cả mọi người hưởng lợi. Thế chấp chủ sở hữu với không đầy đủ các nguồn thu nhập thường xuyên có thể vay đối với nhà đầu tư tăng của họ. Các cơ quan đánh giá chứng khoán theo an toàn của họ (mà được trả tiền bởi công ty phát hành các chứng khoán, chứ không phải bởi những người mua) nói chung xếp thế chấp-backed chứng khoán tương đối an toàn-họ đã không. Khi burst bong bóng nhà ở, và nhiều hơn thế chấp chủ cài đặt sẵn cho các khoản vay của họ. Vào cuối ngày, khoảng 3% nhà cho vay là trong quá trình tịch biên, tăng trưởng dân số 76% trong chỉ một năm. Một 7% của chủ nhà với một thế chấp ít nhất một tháng qua do các khoản thanh toán của họ, tăng từ 5,6% một năm trước đó. 2008 sụt giảm nhẹ trong nhà ở mức giá mà bắt đầu vào năm 2006 đã trở thành một rơi tự do ở một số nơi. Những gì xảy ra sau đó là một cuộc khủng hoảng trong sự tự tin: một trường hợp điển hình của những gì sẽ xảy ra trong một nền kinh tế thị trường khi các cầu thủ-từ các công ty khổng lồ cho nhà đầu tư cá nhân-không tin tưởng nhau hoặc các tổ chức mà họ đã xây dựng.Cuộc khủng hoảng mở raCơ sở giáo dục lớn đầu tiên để đi là biểu diễn rộng khắp công ty tài chính, người cho vay thế chấp Mỹ lớn nhất. Bank of America đã đồng ý tháng 1 năm 2008 với các điều khoản để hoàn thành của nó mua Countrywide California-based. Với lớn cổ phần của Countrywide của thế chấp quá hạn, Bank of America đã có thể mua nó cho $ 4000000000 trên đầu trang của các $2 tỷ cổ phần rằng nó đã mua lại ngày trước — một phần nhỏ của giá trị thị trường tại của CountrywideCác nạn nhân tiếp theo, Tháng ba, là nhà đầu tư Wall Street Bear Stearns, có một danh mục đầu tư dày dựa trên thế chấp chứng khoán. Khi giá trị của các chứng khoán giảm mạnh, chịu được cứu thoát từ phá sản bởi JPMorgan Chase, đã đồng ý để mua nó với một tầng hầm bargain giá $ 10 cho mỗi cổ phần (khoảng $ 1200000000), và dự trữ liên bang (Fed), đã đồng ý để hấp thụ lên đến $30 tỷ tài sản giảm của gấu.Nếu sự tham gia của Fed trong việc giải cứu của Bear Stearns để lại bất kỳ nghi ngờ rằng ngay cả một chính phủ bảo thủ đảng Cộng hòa-ví dụ như Hoa Kỳ Pres. George W. Bush — có thể tìm thấy nó cần thiết để chèn chính nó vào doanh nghiệp tư nhân, giải cứu của Fannie Mae và Freddie Mac vào tháng chín đặt sự không chắc chắn đó để phần còn lại. Các công ty thế chấp riêng hai, trong lịch sử rất thích một cạnh nhẹ trên thị trường bởi Đức hạnh của điều lệ quốc hội, tổ chức hoặc đảm bảo khoảng một nửa của thế chấp của đất nước. Với cơn sốt của mặc định thế chấp subprime, Fannie và Freddie chịu lỗ tương tự như các công ty thế chấp khác, chỉ tồi tệ hơn. Hoa của kho bạc, không tuân thủ các rối loạn rằng sự thất bại của Fannie và Freddie sẽ đòi hỏi, nắm quyền kiểm soát của họ ngày 7 tháng 9, thay thế của CEO, và hứa hẹn mỗi lên đến $ 100.000.000.000 trong thủ đô nếu cần thiết để cân bằng sách của họ.

Kết quả (Việt) 2:

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008: Năm Trong Xem 2008
Trong năm 2008, nền kinh tế thế giới phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nguy hiểm nhất kể từ cuộc Đại suy thoái những năm 1930. Việc lây lan, bắt đầu từ năm 2007 khi giá nhà cao ngất trời ở Mỹ cuối cùng đã quay dứt khoát đi xuống, nhanh chóng lan rộng, đầu tiên cho toàn bộ ngành tài chính Mỹ và sau đó đến các thị trường tài chính ở nước ngoài. Các thương vong tại Hoa Kỳ bao gồm a) các ngành công nghiệp ngân hàng đầu tư toàn bộ, b) các công ty bảo hiểm lớn nhất, c) hai doanh nghiệp điều lệ của chính phủ để tạo điều kiện cho vay thế chấp, d) các công ty cho vay thế chấp lớn nhất, e) các khoản tiết kiệm lớn nhất và cho vay và f) hai của các ngân hàng thương mại lớn nhất. Các cuộc tàn sát không chỉ giới hạn đối với ngành tài chính, tuy nhiên, vì các công ty thường dựa vào tín dụng phải chịu đựng rất nhiều. Ngành công nghiệp ô tô Mỹ, trong đó cầu xin cho một gói cứu trợ của liên bang, được tìm thấy bản thân ở bờ vực thẳm. Đáng ngại hơn vẫn còn, các ngân hàng, tin tưởng không có ai phải trả lại, chỉ đơn giản dừng hoạt động cho vay mà hầu hết các doanh nghiệp cần phải điều tiết dòng chảy tiền mặt của họ và không có mà họ không thể làm kinh doanh. Giá cổ phiếu giảm trên toàn thế giới-chỉ số Dow Jones Industrial Average tại Hoa Kỳ đã mất 33,8% giá trị của nó vào năm 2008, và đến cuối năm nay, một cuộc suy thoái sâu đã bao trùm hầu hết các nơi trên thế giới. Trong tháng mười hai quốc gia của Cục Nghiên cứu Kinh tế, các tập đoàn tư nhân được công nhận là trọng tài chính thức về những điều đó, xác định rằng một cuộc suy thoái đã bắt đầu ở Hoa Kỳ trong tháng mười hai năm 2007, trong đó thực hiện điều này đã suy thoái dài nhất thứ ba ở Mỹ kể từ Thế chiến II .
•
Mỗi theo cách riêng của mình, các nền kinh tế ở nước ngoài tuần hành đến tay trống Mỹ. Đến cuối năm nay, Đức, Nhật Bản, Trung Quốc và bị nhốt trong suy thoái kinh tế, cũng như nhiều quốc gia nhỏ hơn. Nhiều người ở châu Âu phải trả giá vì đã học theo chứng khoán bất động sản Mỹ. Nhật Bản và Trung Quốc chủ yếu là tránh cạm bẫy đó, nhưng các nhà sản xuất định hướng xuất khẩu của họ bị suy thoái như ở các thị trường chủ yếu của họ là Mỹ và châu Âu cắt sâu vào nhu cầu đối với sản phẩm của họ. Nước tương tự như vậy bị mất thị trường ngoài nước kém phát triển và đầu tư nước ngoài của họ, mà họ đã phụ thuộc vốn tăng trưởng, khô héo. Với không ai trong số các nền kinh tế lớn nhất thịnh vượng, không có động cơ rõ ràng để kéo thế giới ra khỏi suy thoái kinh tế của mình, và cả hai chính phủ và các nhà kinh tế dự báo của một phục hồi thô.
Nguồn gốc
như thế nào là một cuộc khủng hoảng trên thị trường nhà ở Mỹ đe dọa để kéo xuống toàn bộ toàn cầu nền kinh tế? Nó bắt đầu với các đại lý chấp đã ban hành các khoản thế chấp với điều khoản bất lợi cho người vay, người thường gia đình không đủ điều kiện cho vay mua nhà thông thường. Một số trong những cái gọi là thế chấp dưới chuẩn thực "trêu ghẹo" lãi suất thấp trong những năm đầu mà tăng lên tới mức hai con số trong những năm sau đó. Một số bao gồm hình phạt thanh toán trước mà làm cho nó tốn kém để tái tài trợ. Các tính năng này là dễ dàng để bỏ lỡ cho người mua nhà lần đầu, nhiều người trong số họ không phức tạp trong các vấn đề như vậy, những người bị gạt bởi những khách hàng tiềm năng đó, không có vấn đề gì thu nhập hay khả năng của họ để thực hiện thanh toán xuống, họ có thể sở hữu một ngôi nhà.
Mortgage cho vay không chỉ đơn thuần là giữ cho vay, nội dung để nhận được một kiểm tra hàng tháng của người giữ thế chấp. Thường họ bán các khoản vay cho các ngân hàng hoặc cho Fannie Mae hay Freddie Mac, hai tổ chức chính phủ điều lệ tạo ra để mua lại các khoản thế chấp và cung cấp cho vay thế chấp với nhiều tiền hơn để cho vay. Fannie Mae và Freddie Mac sau đó có thể bán các khoản thế chấp cho các ngân hàng đầu tư sẽ bó họ với hàng trăm hoặc hàng ngàn người khác thành một "an ninh thế chấp" mà sẽ cung cấp một dòng thu nhập bao gồm tổng của tất cả các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Sau đó, an ninh sẽ được cắt thành miếng nhỏ hơn mà có lẽ 1000 sẽ được bán cho các nhà đầu tư, thường xuyên bị nhầm lẫn là các khoản đầu tư rủi ro thấp.
Các ngành công nghiệp bảo hiểm đã vào các trò chơi bằng cách kinh doanh trong "giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định" hiệu ứng -in, chính sách bảo hiểm quy định rằng, để đổi lấy một khoản phí, các công ty bảo hiểm sẽ chịu bất kỳ thiệt hại gây ra bởi mặc định thế chấp giữ. Những gì bắt đầu như bảo hiểm, tuy nhiên, biến một cách nhanh chóng vào đầu cơ như các tổ chức tài chính hoặc mua bán giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định trên tài sản mà họ không sở hữu. Ngay từ năm 2003, Warren Buffett, nhà đầu tư Mỹ nổi tiếng và CEO của Berkshire Hathaway, gọi họ là "vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt." Về 900.000.000.000 $ trong tín dụng đã được bảo hiểm bởi các dẫn xuất vào năm 2001, nhưng tổng số đã tăng lên đáng kinh ngạc $ 62000000000000 vào đầu năm 2008.
Miễn là giá nhà đất tiếp tục tăng, tất cả mọi người được hưởng lợi. Người giữ thế chấp với các nguồn thu nhập thường xuyên trung bình có thể vay với giá trị căn nhà của họ tăng. Cơ quan xếp hạng chứng khoán theo sự an toàn của họ (được trả bởi các tổ chức phát hành chứng khoán của những người, không phải do người mua) thường đánh giá chứng khoán thế chấp tương đối an toàn, họ không. Khi bong bóng nhà đất bùng nổ, người giữ thế chấp nhiều hơn và nhiều hơn nữa vỡ nợ. Vào cuối tháng chín, khoảng 3% các khoản vay mua nhà đang trong quá trình tịch thu nhà, tăng 76% chỉ trong vòng một năm. Một 7% của chủ nhà với một thế chấp ít nhất một tháng qua do các khoản thanh toán của họ, tăng từ 5,6% một năm trước đó. Đến năm 2008 sụt giảm nhẹ trong giá nhà đất đã bắt đầu vào năm 2006 đã trở thành một rơi tự do ở một số nơi. Những gì xảy ra sau đó là một cuộc khủng hoảng niềm tin: một trường hợp điển hình về những gì xảy ra trong một nền kinh tế thị trường khi các cầu thủ-từ các công ty khổng lồ để đầu tư cá nhân, không tin tưởng lẫn nhau hoặc các tổ chức mà họ đã xây dựng.
Khủng hoảng mở ra
Tổ chức lớn đầu tiên đi theo là Countrywide Financial Corp., công ty cho vay thế chấp lớn nhất của Mỹ. Bank of America đã đồng ý vào tháng Giêng năm 2008 để hoàn thành các điều khoản cho mua của California dựa trên Countrywide. Với cổ phần lớn tài sản thế chấp quá hạn Countrywide, Bank of America đã có thể mua nó cho 4000000000 $ trên đầu trang của các cổ phần của 2000000000 $ mà họ đã mua được trước tháng Tám-một phần nhỏ của giá trị thị trường gần đây Countrywide
Nạn nhân tiếp theo, tháng ba, là nhà đầu tư phố Wall Bear Stearns, trong đó có một danh mục đầu tư dày của chứng khoán thế chấp dựa. Khi giá trị của các chứng khoán giảm mạnh, Bear đã được cứu thoát khỏi bị phá sản bởi JPMorgan Chase, trong đó đồng ý mua nó với giá hời, tầng hầm là $ 10 cho mỗi cổ phần (khoảng 1,2 tỷ USD), và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong đó đồng ý để hấp thụ lên đến 30 tỷ USD tài sản suy giảm của Gấu.
Nếu sự tham gia của Fed trong gói cứu trợ của Bear Stearns lại bất kỳ nghi ngờ rằng ngay cả một đảng Cộng hòa được chính phủ bảo thủ như vậy như của Mỹ Pres. George W. Bush-có thể tìm thấy nó cần thiết để chèn vào bản thân doanh nghiệp tư nhân, giải cứu Fannie Mae và Freddie Mac vào tháng đặt mà không chắc chắn để nghỉ ngơi. Hai công ty thế chấp tư nhân, mà lịch sử đã có được một cạnh nhẹ trên thị trường bởi đức hạnh của Điều lệ quốc hội của họ, tổ chức hoặc bảo đảm khoảng một nửa các khoản thế chấp của đất nước. Với cơn sốt vỡ nợ của các khoản thế chấp dưới chuẩn, Fannie và Freddie chịu những tổn thất tương tự như các công ty thế chấp khác, chỉ tồi tệ hơn. Bộ Tài chính Mỹ, không muốn tuân thủ các xáo trộn trước sự thất bại của Fannie và Freddie sẽ dẫn đến, nắm quyền kiểm soát của họ vào ngày 07 tháng 9, thay thế CEO của họ, và hứa với nhau lên đến 100 tỷ USD vốn nếu cần thiết để cân bằng sổ sách của họ.