We’ve seen that stock valuation mod

We’ve seen that stock valuation models require a measure of economic earnings — the sustainable cash flow that can be paid out to stockholders without impairing the productive capacity of the firm. In contrast, accounting earnings are affected by several conventions regarding the valuation of assets such as inventories (e.g., LIFO versus FIFO treatment), and by the way some expenditures such as capital investments are recognized over time (as depreciation expenses). We discuss problems with some of these accounting conventions in greater detail later in the chapter. In addition to these accounting issues, as the firm makes its way through the business cycle, its earnings will rise above or fall below the trend line that might more accurately reflect sustainable economic earnings. This introduces an added complication in interpreting net income figures. One might wonder how closely accounting earnings approximate economic earnings and, correspondingly, how useful accounting data might be to investors attempting to value the firm.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi đã nhìn thấy rằng mô hình định giá chứng khoán yêu cầu một biện pháp của các khoản thu nhập kinh tế-dòng tiền bền vững có thể được trả cho cổ đông mà không cần qủa năng lực sản xuất của công ty. Ngược lại, các khoản thu nhập kế toán bị ảnh hưởng bởi một số công ước về định giá tài sản như hàng tồn kho (ví dụ như, LIFO so với điều trị FIFO), và bằng cách một số chi phí như vốn đầu tư được công nhận theo thời gian (như các chi phí khấu hao). Chúng tôi thảo luận về các vấn đề với một số các quy ước kế toán chi tiết hơn sau này trong các chương. Ngoài các vấn đề kế toán, như là các công ty làm cho nó đi qua chu kỳ kinh doanh, Các khoản thu nhập của nó sẽ tăng lên trên hoặc rơi dưới mức xu hướng chính xác hơn có thể phản ánh các khoản thu nhập kinh tế bền vững. Điều này giới thiệu một biến chứng thêm trong giải thích con số thu nhập ròng. Người ta có thể tự hỏi làm thế nào chặt chẽ các khoản thu nhập kế toán xấp xỉ kinh tế thu nhập, và tương ứng, dữ liệu kế toán như thế nào hữu ích có thể cho các nhà đầu tư cố gắng giá trị công ty.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng ta đã thấy rằng các mô hình định giá cổ phiếu đòi hỏi phải có biện pháp thu nhập kinh tế - dòng tiền bền vững có thể được thanh toán cho các cổ đông mà không làm suy yếu năng lực sản xuất của công ty. Ngược lại, lợi nhuận kế toán bị ảnh hưởng bởi một số công ước liên quan đến việc xác định giá trị tài sản như hàng tồn kho (ví dụ, LIFO so với điều trị FIFO), và bằng cách này một số chi phí như đầu tư vốn được công nhận theo thời gian (như chi phí khấu hao). Chúng tôi thảo luận vấn đề với một số các công ước kế toán chi tiết hơn sau này trong chương này. Ngoài những vấn đề kế toán, là công ty làm theo cách của mình thông qua các chu kỳ kinh doanh, thu nhập của nó sẽ vượt lên trên hoặc xuống dưới đường xu hướng có thể phản ánh chính xác hơn thu nhập kinh tế bền vững. Này giới thiệu một biến chứng thêm trong việc giải thích các số liệu thu nhập ròng. Người ta có thể tự hỏi làm thế nào chặt chẽ thu nhập chiếm lợi nhuận kinh tế gần đúng và, tương ứng, làm thế nào hữu ích số liệu kế toán có thể là các nhà đầu tư cố gắng để định giá công ty.