Unfortunately, market participants

Unfortunately, market participants often confuse the main purpose of duration by constantly referring to it as some measure of the weighted average life of a bond. This is because of the original use of duration by Macaulay where the cash flow for each period divided by the market value formed a weight with the weights adding up to one. If you rely on this interpretation of duration, it will be difficult for you to understand why a security with a maturity of 15 years can have a duration greater than 25 years. For example, consider collateralized mortgage obligation (CMO) bond classes. Certain CMO bond classes have a greater duration than the underlying mortgage loans (because CMO bond classes are leveraged instruments whose price sensitivity or duration are a multiple of the underlying mortgage loans from which they were created). That is, a CMO bond class can have a duration of 25 although the underlying mortgage loans from which the CMO is created can have a maturity of 15 years.

Kết quả (Việt) 2:

Thật không may, những người tham gia thị trường thường nhầm lẫn giữa mục đích chính của thời gian bằng cách liên tục đề cập đến nó như là một thước đo của cuộc sống trung bình có trọng số của một trái phiếu. Điều này là do việc sử dụng ban đầu của thời gian bởi Macaulay nơi dòng tiền cho từng thời kỳ chia cho giá trị thị trường hình thành một trọng lượng với các trọng thêm lên đến một. Nếu bạn dựa vào cách giải thích này của thời gian, nó sẽ được khó khăn cho bạn để hiểu được lý do tại sao một an ninh với kỳ hạn 15 năm có thể có một thời gian lớn hơn 25 năm. Ví dụ, hãy xem xét các lớp học trái phiếu thế chấp nghĩa vụ thế chấp (CMO). Một số lớp học trái phiếu CMO có một thời gian lớn hơn các khoản vay thế chấp tiềm ẩn (vì các lớp trái phiếu CMO là những công cụ đòn bẩy có giá nhạy cảm hoặc thời gian là một bội số của các khoản vay thế chấp cơ bản mà từ đó chúng được tạo ra). Đó là, một lớp trái phiếu CMO có thể có một thời gian 25 mặc dù các khoản vay thế chấp cơ bản mà từ đó các CMO được tạo ra có thể có một sự trưởng thành là 15 năm.