China's capital market was establis

China's capital market was established in 1990 and has experienced important regulation changes, including accounting regulation changes, thereafter. FVA was introduced in 1998, discarded in 2000, and readopted in 2006 in the Chinese Accounting Standards for Business
Enterprises (ASBE). In this respect, China could be the most suitable case for investigating the impact of IFRS adoption, especially the adaptability of FVA in an emerging market, because of its progressive approach to IFRS convergence and the particular market environment for FVA implementation. In contrast to mature markets, where accounting regulations are relatively stable over time, accounting regulations in emerging markets have to be enriched to meet the demands of, and be in accordance with, the changes of the institutional settings and the growth of new, specific, and progressively more complicated business transactions and events. Together with the forming and perfecting of market mechanisms in emerging markets, accounting regulations also experience a re-establishing, developing, and perfecting process. Moreover, the adoption of IFRS has brought the accounting regulations in emerging markets more in line with the ones in mature markets. In this circumstance, it is reasonable to expect that the quality of financial information will be improved accordingly. This differentiates our inquiry from other investigations based on mature markets.
In testing the changes of the combined value-relevance of earnings and book value over time, we employ methods similar to those used by Collins et al. (1997). We estimate yearly cross-sectional regressions based on Ohlson's (1995) valuation framework for a 20-year period spanning from 1991 to 2010. The year 1991 was chosen as the starting point for our analysis, because it marks the emergence of China's capital market, as Chinese stock exchanges were established in Shanghai and Shenzhen in 1990 and 1991, respectively. Adjusted R2 is used as the primary metric to measure value-relevance. The common explanatory power of earnings and book value is further decomposed into two components: the incremental explanatory power of earnings and the incremental explanatory power of book value, in order to explore the shift of value-relevance between earnings and book value over 1991 to 2010.
Contrary to the conclusions drawn from mature market studies (Collins et al., 1997; Ely & Waymire, 1998; Francis & Schipper, 1996), we find that the combined value-relevance of earnings and book value has increased significantly over the 20 years' development of China's stock markets; the incremental value-relevance of earnings keeps steady and shows a tendency toward slight decrease. Consistent with other claims, we also find a significantly increased tendency for an incremental value-relevance of book value, whether or not loss firms are included in the samples.
We next divide our investigation time span into five periods based on the most important accounting regulation reforms and FVA adoptions in China, so as to investigate whether the improved accounting regulations improve the value-relevance of financial information and whether FVA contributes to the improvement of financial information. We define P1, 1991–1992, as the prelude period of China's accounting regulation reform, during which the conceptual framework of the new Chinese ASBE and Financial Regulations for Enterprises (FRE) were issued, and P2, 1993–1998, as the formation period. During this period, the conceptual framework of ASBE and FRE were implemented. Thirteen industrial accounting regulations were issued in 1993 and promptly implemented. Later on, these industrial accounting regulations were gradually superseded by 16 specific accounting standards, which were issued one after the other from 1997 to 2001. FVA was also introduced in several specific accounting standards. In order to test the impact of FVA on the value-relevance of financial information, we isolate this FVA adoption period as P3, 1999–2000,

Kết quả (Việt) 1:

Thị trường vốn của Trung Quốc được thành lập năm 1990 và đã trải qua thay đổi quy định quan trọng, bao gồm các thay đổi quy định kế toán, sau đó. FVA đã được giới thiệu vào năm 1998, ra khỏi biên chế vào năm 2000, và tái trong năm 2006 tại các tiêu chuẩn kế toán Trung Quốc cho doanh nghiệp Các doanh nghiệp (ASBE). Trong sự tôn trọng này, Trung Quốc có thể là các trường hợp thích hợp nhất cho điều tra tác động của IFRS nhận con nuôi, đặc biệt là khả năng thích ứng của FVA trong một thị trường mới nổi, vì cách tiếp cận tiến bộ IFRS hội tụ và môi trường thị trường cụ thể để thực hiện FVA. Trái ngược với thị trường trưởng thành, nơi quy định kế toán là tương đối ổn định theo thời gian, kế toán quy định tại các thị trường mới nổi có thể được làm giàu để đáp ứng nhu cầu của, và phải phù hợp với, thay đổi các thiết lập thể chế và sự phát triển của mới, cụ thể, và dần dần thêm phức tạp giao dịch kinh doanh và các sự kiện. Cùng với sự hình thành và hoàn thiện của cơ chế thị trường tại thị trường mới nổi, quy định kế toán cũng gặp một quá trình tái dựng, phát triển, và hoàn thiện. Hơn nữa, việc nhận con nuôi của IFRS đã mang lại quy định kế toán trong thị trường mới nổi thêm phù hợp với những người trong thị trường trưởng thành. Trong trường hợp này, nó là hợp lý để mong đợi rằng chất lượng của thông tin tài chính sẽ được cải thiện cho phù hợp. Điều này khác biệt với chúng tôi yêu cầu thông tin từ các cuộc điều tra dựa trên thị trường trưởng thành.Trong thử nghiệm các thay đổi của kết hợp liên quan giá trị của thu nhập và cuốn sách giá trị theo thời gian, chúng tôi sử dụng phương pháp tương tự như được sử dụng bởi Collins et al. (1997). Chúng tôi ước tính hàng năm regressions mặt cắt dựa trên khuôn khổ xác định giá trị của Ohlson (1995) trong một thời gian 20 năm kéo dài từ năm 1991 đến năm 2010. Năm 1991 được chọn là điểm khởi đầu cho phân tích của chúng tôi, bởi vì nó đánh dấu sự nổi lên của thị trường vốn của Trung Quốc, như thị trường chứng khoán Trung Quốc được thành lập ở Thượng Hải và Thẩm Quyến năm 1990 và 1991, tương ứng. Điều chỉnh R2 được sử dụng như các số liệu chính để đo lường mức độ liên quan giá trị. Sức mạnh giải thích phổ biến của các khoản thu nhập và cuốn sách giá trị tiếp tục bị phân hủy thành hai thành phần: gia tăng quyền lực giải thích của các khoản thu nhập và gia tăng quyền lực giải thích của cuốn sách giá trị, để khám phá sự thay đổi của giá trị-sự liên quan giữa thu nhập và cuốn sách có giá trị hơn năm 1991-2010.Trái ngược với những kết luận rút ra từ nghiên cứu thị trường trưởng thành (Collins et al., 1997; Ely & Waymire, 1998; Francis & Schipper, 1996), chúng tôi tìm thấy sự kết hợp liên quan giá trị của thu nhập và cuốn sách giá trị đã tăng lên đáng kể trên 20 năm phát triển của thị trường chứng khoán của Trung Quốc; giá trị gia tăng, liên quan của các khoản thu nhập giữ ổn định và cho thấy một xu hướng giảm nhẹ. Phù hợp với yêu cầu bồi thường khác, chúng tôi cũng tìm thấy một xu hướng tăng lên đáng kể cho một giá trị gia tăng, liên quan của cuốn sách giá trị, có hoặc không mất công ty được bao gồm trong các mẫu.Chúng tôi tiếp theo chia chúng tôi khoảng thời gian điều tra thành năm giai đoạn dựa trên quan trọng nhất kế toán quy định cải cách và việc nhận con nuôi FVA tại Trung Quốc, để điều tra việc quy định kế toán cải tiến nâng cao liên quan giá trị của thông tin tài chính và cho dù FVA đóng góp phần cải thiện thông tin tài chính. Chúng tôi xác định P1, 1991-1992, là giai đoạn dạo đầu của Trung Quốc kế toán quy chế cải cách, trong đó khuôn khổ khái niệm mới Trung Quốc ASBE và quy định tài chính cho các doanh nghiệp (FRE) được phát hành, và P2, 1993-1998, là giai đoạn hình thành. Trong giai đoạn này, khuôn khổ khái niệm ASBE và FRE đã được thực hiện. Mười ba quy định kế toán công nghiệp đã được phát hành vào năm 1993 và nhanh chóng thực hiện. Về sau, các quy định kế toán công nghiệp đã dần dần được thay thế bằng 16 kế toán tiêu chuẩn cụ thể, mà đã được phát hành sau khi một khác từ năm 1997 đến năm 2001. FVA cũng đã được giới thiệu trong một số tiêu chuẩn kế toán cụ thể. Để kiểm tra tác động của FVA vào sự liên quan giá trị của thông tin tài chính, chúng tôi cô lập giai đoạn này nhận con nuôi FVA như P3, 1999-2000,

Kết quả (Việt) 2:

Thị trường vốn của Trung Quốc được thành lập vào năm 1990 và đã trải qua những thay đổi quy định quan trọng, bao gồm thay đổi chế độ kế toán, sau đó. FVA đã được giới thiệu vào năm 1998, bị loại bỏ vào năm 2000, và readopted năm 2006 tại các Chuẩn mực Kế toán Trung Quốc cho doanh nghiệp
Các doanh nghiệp (ASBE). Ở khía cạnh này, Trung Quốc có thể là trường hợp thích hợp nhất cho điều tra tác động của việc áp dụng IFRS, đặc biệt là khả năng thích ứng của FVA trong một thị trường mới nổi, vì cách tiếp cận tiến bộ của nó để IFRS hội tụ và môi trường thị trường cụ thể để thực hiện FVA. Ngược lại với các thị trường trưởng thành, nơi quy định kế toán là tương đối ổn định qua thời gian, các quy định về kế toán tại thị trường mới nổi có thể làm phong phú để đáp ứng nhu cầu của, và phải phù hợp với, sự thay đổi các thiết lập thể chế và sự tăng trưởng mới, cụ thể, và dần dần phức tạp hơn các giao dịch kinh doanh và các sự kiện. Cùng với sự hình thành và hoàn thiện cơ chế thị trường ở các thị trường mới nổi, chế độ kế toán cũng trải qua một quá trình tái thiết lập, phát triển và hoàn thiện. Hơn nữa, việc áp dụng IFRS đã mang lại các quy định kế toán tại các thị trường mới nổi nhiều hơn phù hợp với những người thân trong thị trường phát triển. Trong trường hợp này, đó là lý do để cho rằng chất lượng của thông tin tài chính sẽ được cải thiện cho phù hợp. Điều này khác biệt với cuộc điều tra của chúng tôi từ các điều tra dựa trên các thị trường trưởng thành.
Trong thử nghiệm những thay đổi của kết hợp giá trị phù hợp của thu nhập và giá trị sổ sách theo thời gian, chúng tôi sử dụng phương pháp tương tự như những người sử dụng bởi Collins et al. (1997). Chúng tôi ước tính hàng năm hồi quy cắt ngang dựa trên khung (1995) định giá Ohlson cho một khoảng thời gian 20 năm kéo dài từ năm 1991 đến năm 2010. Năm 1991 được chọn là điểm khởi đầu cho phân tích của chúng tôi, vì nó đánh dấu sự xuất hiện của các thị trường vốn của Trung Quốc, như thị trường chứng khoán Trung Quốc đã được thành lập tại Thượng Hải và Thâm Quyến vào năm 1990 và 1991, tương ứng. Điều chỉnh R2 được sử dụng như các số liệu chính để đo lường giá trị phù hợp. Sức mạnh giải thích phổ biến của thu nhập và giá trị sổ sách là tiếp tục phân hủy thành hai thành phần: sức mạnh giải thích gia tăng của thu nhập và sức mạnh giải thích gia tăng giá trị sổ sách, để khám phá những thay đổi của giá trị liên quan giữa thu nhập và giá trị sổ sách trên 1991-2010 .
Trái với những kết luận rút ra từ nghiên cứu thị trường trưởng thành (Collins et al, 1997;. Ely & Waymire, 1998; Francis & Schipper, 1996), chúng tôi thấy rằng kết hợp giá trị phù hợp của thu nhập và giá trị sổ sách đã tăng đáng kể trong 20 phát triển năm của thị trường chứng khoán Trung Quốc; sự gia tăng giá trị phù hợp của các khoản thu nhập giữ ổn định và cho thấy một xu hướng giảm nhẹ. Phù hợp với các yêu cầu khác, chúng tôi cũng tìm thấy một xu hướng tăng lên đáng kể cho một gia tăng giá trị phù hợp của giá trị sổ sách, có hay không các công ty thua lỗ có trong mẫu.
Tiếp theo chúng ta chia khoảng thời gian điều tra của chúng tôi vào năm giai đoạn dựa trên các quy định kế toán quan trọng nhất cải cách và con nuôi FVA ở Trung Quốc, để điều tra xem liệu các quy định kế toán được cải thiện nâng cao giá trị thích hợp của các thông tin tài chính và liệu FVA góp phần vào việc cải thiện các thông tin tài chính. Chúng ta định nghĩa P1, 1991-1992, là thời kỳ mở đầu của cải cách chế độ kế toán của Trung Quốc, trong đó khung ý của ASBE mới của Trung Quốc và Quy chế tài chính cho doanh nghiệp (FRE) đã được ban hành, và P2, 1993-1998, là giai đoạn hình thành . Trong thời gian này, khung khái niệm của ASBE và FRE đã được thực hiện. Mười ba chế độ kế toán công nghiệp đã được ban hành vào năm 1993 và triển khai thực hiện kịp thời. Sau đó, các quy định kế toán công nghiệp đã dần dần được thay thế bởi 16 chuẩn mực kế toán cụ thể được ban hành sau khi một trong những khác từ năm 1997 đến năm 2001. FVA cũng đã được giới thiệu trong một số chuẩn mực kế toán cụ thể. Để kiểm tra tác động của FVA trên giá trị phù hợp của các thông tin tài chính, chúng ta cô lập khoảng thời gian áp dụng FVA này như P3, 1999-2000,