Prior studies by Lee et al. (1991),

Prior studies by Lee et al. (1991), Bram and Ludvigson (1998), Neal and Wheatley (1998), Baker and Wurgler (2006), Brown and Cliff (2005), Lemmon and Portniaguina (2006), and others report that positive market returns are significantly more likely to occur during periods when investor ‘‘sentiment’’ is ‘‘more positive.’’ That leads to a natural question of whether positive January returns might be correlated with positive investor sentiment, which might spill over into the following months. If that is the case, positive January returns would be more likely to occur when investor sentiment is high (and be followed by positive returns as sentiment remains high) and negative January returns would be more likely to occur when investor sentiment is low (and be followed by low or negative returns as sentiment continues to be low). In addition, within the high and low sentiment groups, the spread between post-January excess returns following positive and negative Januarys will be insignificant.

Kết quả (Việt) 1:

Trước khi nghiên cứu bởi Lee et al. (1991), Bram và Ludvigson (1998), Neal và Wheatley (1998), Baker và Wurgler (2006), Brown và vách đá (2005), Lemmon và Portniaguina (2006), và những người khác báo cáo rằng thị trường thuận lợi nhuận đáng kể nhiều khả năng xảy ra trong giai đoạn khi nhà đầu tư '' tình cảm '' là '' tích cực hơn." Dẫn đến một câu hỏi tự nhiên của cho dù tích cực ngày trở về có thể được tương quan với tình cảm tích cực đầu tư có thể tràn qua vào tháng sau. Nếu đó là trường hợp, tích cực ngày trở lại sẽ có nhiều khả năng xảy ra khi đầu tư sentiment là cao (và được theo sau bởi thuận lợi nhuận như tình cảm vẫn còn cao) và tiêu cực ngày trở lại sẽ có nhiều khả năng xảy ra khi đầu tư sentiment thấp (và được theo sau bởi lợi nhuận thấp hoặc tiêu cực như tình cảm tiếp tục được thấp). Ngoài ra, trong tình cảm cao và thấp dư thừa nhóm, sự lây lan giữa tháng một bài trả lại sau tích cực và tiêu cực Januarys sẽ không đáng kể.