Risk protection from risky collater

Risk protection from risky collateral: Evidence from the euro bond market
This paper studies empirically how collateral protects the market value of defaultable bonds from changes in risk. We construct a measure of the risk protection from collateral, and estimate it under different economic conditions. Using yields from the euro bond market, we find that the risk protection from collateral is conditional, significantly stronger in both general and issuer-specific bad states. However, the collateral is risky, and a fall in the collateral value clearly lowers the risk protection. Consequently, the correlation between the bad state and the collateral value is crucial when assessing the risk reducing properties of collateral.

Kết quả (Việt) 1:

Bảo vệ khỏi tài sản thế chấp nguy hiểm có nguy cơ: bằng chứng từ các thị trường trái phiếu euroGiấy này nghiên cứu empirically làm tài sản thế chấp bảo vệ giá trị thị trường trái phiếu defaultable từ những thay đổi trong nguy cơ. Chúng tôi xây dựng một biện pháp bảo vệ rủi ro từ tài sản thế chấp, và ước tính nó trong điều kiện kinh tế khác nhau. Sử dụng sản lượng từ thị trường trái phiếu euro, chúng tôi thấy rằng bảo vệ rủi ro từ tài sản thế chấp có điều kiện, mạnh mẽ hơn một cách đáng kể trong kỳ xấu cả nói chung và công ty phát hành cụ thể. Tuy nhiên, tài sản thế chấp là nguy hiểm, và một mùa thu trong giá trị tài sản thế chấp rõ ràng làm giảm nguy cơ bảo vệ. Do đó, sự tương quan giữa trạng thái xấu và giá trị tài sản thế chấp là rất quan trọng khi đánh giá các nguy cơ giảm các tính chất của tài sản thế chấp.

Kết quả (Việt) 2:

Bảo vệ rủi ro từ tài sản thế chấp nguy hiểm: Bằng chứng từ các thị trường trái phiếu euro
Bài viết này nghiên cứu thực nghiệm như thế nào tài sản thế chấp bảo vệ các giá trị thị trường của trái phiếu defaultable từ những thay đổi trong rủi ro. Chúng tôi xây dựng một biện pháp bảo vệ rủi ro từ tài sản thế chấp, và ước tính nó trong điều kiện kinh tế khác nhau. Sử dụng sản lượng từ các thị trường trái phiếu euro, chúng tôi thấy rằng việc bảo vệ rủi ro từ tài sản thế chấp là điều kiện, mạnh hơn đáng kể ở cả hai trạng thái xấu nói chung và tổ chức phát hành cụ thể. Tuy nhiên, các tài sản thế chấp là nguy hiểm, và một mùa thu trong giá trị tài sản thế chấp làm giảm rõ ràng việc bảo vệ rủi ro. Do đó, sự tương quan giữa tình trạng xấu và giá trị tài sản thế chấp là rất quan trọng khi đánh giá các nguy cơ làm giảm tính chất của tài sản thế chấp.