Research on capital structure origi

Research on capital structure originated from the irrelevance theory of Modigliani and
Miller (1958) (Hence forth referred to as MM). Following from this work an intense
theoretical and empirical debate has emerged that challenges the unrealistic
assumption inherent in MM’s irrelevance theory.
2.1. Theories of Capital Structure
On the theoretical side two main strands to the literature are apparent: Optimal Capital Structure (Trade-Off Theory) and Financing Hierarchy (Pecking Order Theory).
Optimal Capital Structure Theories
Incorporating financial distress and agency cost into MM’s irrelevance model, Stiglitz (1969), Jensen and Meckling (1976) and Jensen (1986) demonstrate the existence of significant costs of high leverage. These costs may be direct (legal and administration

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu về cơ cấu vốn có nguồn gốc từ lý thuyết irrelevance Modigliani và Miller (1958) (do đó ra gọi là MM). Sau từ công việc này một cường độ cao cuộc tranh luận lý thuyết và thực nghiệm đã nổi lên những thách thức đó là không thực tế giả định cố hữu trong MM của irrelevance lý thuyết. 2.1. lý thuyết cơ cấu vốnLý thuyết bên hai sợi chính để các tài liệu được rõ ràng: cơ cấu vốn tối ưu (thương mại-off lý thuyết) và hệ thống phân cấp tài chính (Pecking đặt hàng lý thuyết).Lý thuyết cơ cấu vốn tối ưu Kết hợp tài chính đau khổ và cơ quan chi phí vào mô hình irrelevance của MM, Stiglitz (1969), Jensen và Meckling (1976) và Jensen (1986) chứng minh sự tồn tại của các chi phí đáng kể cao đòn bẩy. Các chi phí này có thể trực tiếp (Pháp lý và hành chính