We compute log abnormal stock retur

We compute log abnormal stock returns by first subtracting the corresponding size-decile from the raw return and then taking the natural logarithm. Cumulative abnormal returns are computed as the sum of the daily abnormal log-returns. For each firm-quarter, the independent variables are coded as zero when the specific event did not occur (e.g., if management did not issue any earnings forecast, carjMF,q equals zero), or as the sum (i.e., cumulative return) when multiple occurrences of a given disclosure event occurred within a quarter. To address issues of multicolinearity, if a management forecast and/or analyst forecast were issued concurrently with an earnings announcement, we include the CAR around this event only for the earnings announcement and code the management forecast/analyst forecast CAR as zero. This coding decision will increase the proportion of the quarterly return variance that we attribute to the formal earnings announcement.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi tính toán đăng nhập bất thường chứng khoán trở lại đầu tiên trừ kích thước tương ứng decile từ sự trở lại nguyên và sau đó logarit tự nhiên. Tích lũy bất thường trả được tính dưới dạng tổng của bất thường đăng nhập hàng ngày-returns. Cho mỗi quý công ty, các biến độc lập được mã hoá là zero khi các sự kiện cụ thể đã không xảy ra (ví dụ, nếu quản lý đã không phát hành bất kỳ khoản thu nhập dự báo, carjMF, q bằng zero), hoặc như là tổng kết (tức là, tích lũy return) khi nhiều lần xuất hiện của một sự kiện được tiết lộ đã xảy ra trong vòng một phần tư. Địa chỉ các vấn đề của multicolinearity, nếu một quản lý thời và/hoặc các nhà phân tích thời được phát hành đồng thời với một thông báo các khoản thu nhập, chúng tôi bao gồm các XE xung quanh sự kiện này chỉ cho thông báo các khoản thu nhập và mã quản lý thời/phân tích thời xe HƠI là zero. Quyết định mã hóa này sẽ làm tăng tỷ lệ trở về phương sai hàng quý mà chúng tôi cho rằng thông báo các khoản thu nhập chính thức.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi tính toán đăng nhập lợi nhuận cổ phiếu bất thường bằng cách đầu tiên trừ kích thước phân vị tương ứng từ sự trở lại liệu và sau đó lấy logarit tự nhiên. lợi nhuận bất thường tích lũy được tính là tổng của các bất thường log-lợi nhuận hàng ngày. Đối với mỗi quý công ty, các biến độc lập được mã hoá như không khi các sự kiện cụ thể đã không xảy ra (ví dụ, nếu quản lý không đưa ra bất kỳ dự báo thu nhập, carjMF, q bằng không), hoặc như là tổng (tức là, tích lũy trở về) khi nhiều lần xuất hiện của một sự kiện tiết lộ cho xảy ra trong vòng một quý. Để giải quyết vấn đề của multicolinearity, nếu dự báo quản lý và / hoặc dự báo phân tích được thực hiện đồng thời với một thông báo thu nhập, chúng tôi bao gồm các CAR xung quanh sự kiện này chỉ dành cho các thông báo thu nhập và mã số dự báo CAR dự báo quản lý / nhà phân tích như là số không. quyết định mã hóa này sẽ làm tăng tỷ lệ phương sai lợi nhuận hàng quý mà chúng ta gán cho các thông báo thu nhập chính thức.