This paper analyzes differences in

This paper analyzes differences in target leverage and speed of adjustment across three life cycle stages of European listed firms: introduction, growth and maturity. We determine that profitability and tangibility are the most stable determinants, whereas growth opportunities and size exhibit changing effects across stages. The speed of adjustment does not increase as the firms evolve, as firms in introduction are able to adjust the fastest. Firms changing stage adjust leverage at a lower speed, and their target is more affected by profitability, primarily when the change is from growth to maturity. Finally, we confirm the existence of long-term debt targets, by providing evidence that the next-year target is a relevant factor to explain current debt when firms change from one stage to another.

Kết quả (Việt) 1:

Giấy này sẽ phân tích sự khác biệt về mục tiêu tận dụng và tốc độ điều chỉnh qua ba giai đoạn của chu kỳ cuộc sống của châu Âu các công ty được liệt kê: giới thiệu, tăng trưởng và trưởng thành. Chúng tôi xác định rằng lợi nhuận và điều hiển nhiên là yếu tố quyết định ổn định nhất, trong khi cơ hội phát triển và kích thước triển lãm thay đổi hiệu ứng qua các giai đoạn. Tốc độ của điều chỉnh tăng như các công ty phát triển, như các công ty trong giới thiệu có thể điều chỉnh nhanh nhất. Công ty thay đổi giai đoạn điều chỉnh các đòn bẩy ở tốc độ thấp, và mục tiêu của họ hơn bị ảnh hưởng bởi lợi nhuận, chủ yếu là khi sự thay đổi từ sự tăng trưởng để đáo hạn. Cuối cùng, chúng tôi xác nhận sự tồn tại của các chỉ tiêu nợ dài hạn, bằng cách cung cấp bằng chứng rằng các mục tiêu tiếp theo năm là một yếu tố có liên quan để giải thích hiện tại nợ khi công ty thay đổi từ một trong những giai đoạn khác.

Kết quả (Việt) 2:

Bài viết này phân tích sự khác biệt về đòn bẩy mục tiêu và tốc độ điều chỉnh trên ba giai đoạn vòng đời của các công ty châu Âu liệt kê: giới thiệu, phát triển và trưởng thành. Chúng tôi xác định rằng lợi nhuận và hữu hình là những yếu tố quyết định ổn định nhất, trong khi các cơ hội tăng trưởng và kích thước triển lãm thay đổi các hiệu ứng trên các giai đoạn. Tốc độ điều chỉnh không tăng như các công ty phát triển, như các công ty trong phần giới thiệu có thể điều chỉnh nhanh nhất. Các công ty thay đổi giai đoạn điều chỉnh đòn bẩy ở tốc độ thấp, và mục tiêu của họ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi lợi nhuận, chủ yếu là khi thay đổi là từ tăng trưởng đến trưởng thành. Cuối cùng, chúng tôi xác nhận sự tồn tại của mục tiêu nợ dài hạn, bằng cách cung cấp bằng chứng cho thấy các mục tiêu tiếp theo năm là một yếu tố có liên quan để giải thích nợ hiện nay khi các doanh nghiệp thay đổi từ một giai đoạn khác.