The U.K. securities would yield a h

The U.K. securities would yield a higher return. Compared to the 12 percent return in the U.S., a U.S. investor could convert $1,000,000 to £666,667 and invest it at 9 percent. In one year the expected return of principal and interest is £726,667. If these pounds are sold forward at $1.6/£1, the investor will lock in $1,162,667 for a 16.27 percent return.

Integrated Mini Case: Foreign Exchange Risk Exposure

Suppose that a U.S. FI has the following assets and liabilities:

Assets Liabilities
$500 million $1,000 million
U.S. loans (one year) U.S. CDs (one year)
in dollars in dollars
$300 million equivalent
U.K. loans (one year)
(loans made in pounds)
$200 million equivalent
Turkish loans (one year)
(loans made in Turkish lira)

The promised one-year U.S. CD rate is 4 percent, to be paid in dollars at the end of the year; the one-year, default risk–free loans in the United States are yielding 6 percent; default risk–free one-year loans are yielding 8 percent in the United Kingdom; and default risk–free one-year loans are yielding 10 percent in Turkey. The exchange rate of dollars for pounds at the beginning of the year is $1.6/£1, and the exchange rate of dollars for Turkish lira at the beginning of the year is $0.5533/TRY1.

1. Calculate the dollar proceeds from the FI’s loan portfolio at the end of the year, the return on the FI’s loan portfolio, and the net interest margin for the FI if the spot foreign exchange rate has not changed over the year.

At the beginning of the year, the FI sells $300 million for pounds on the spot currency markets at an exchange rate of $1.60 to £ => $300 million/1.60 = £187.5 million.
In addition, the FI sells $200 million for lira on the spot currency markets at an exchange rate of $0.5533 to TRY => $200 million/0.5533 = TRY361,467,558.

At the end of the year, pound revenue from these loans will be £187.5(1.08) = £202.5 million and lira revenue from these loans will be TRY361,467,558 (1.10) = TRY397,614,314.
 

Then the dollar proceeds from the U.K. loan are:
£202.5 million x $1.60/£1 = $324 million or as a return
$324 million - $300 million = 8.00%
$300 million

and the dollar proceeds from the Turkish loan are:
TRY397,614,314 x $0.5533/TRY1 = $220 million or as a return
$220 million - $200 million = 10.00%
$200 million

Given this, the weighted return on the FI’s loan portfolio would be:
(0.5)(0.06) + (0.3)(0.08) + (0.2)(0.10) = 0.074, or 7.40%

This exceeds the cost of the FI’s CDs by 3.4 percent (7.4% - 4%).

2. Calculate the dollar proceeds from the FI’s loan portfolio at the end of the year, the return on the FI’s loan portfolio, and the net interest margin for the FI if the pound spot foreign exchange rate falls to $1.45/£1 and the lira spot foreign exchange rate falls to $0.52/TRY1 over the year.

At the end of the year, pound revenue from these loans will be £187.5(1.08) = £202.5 million and lira revenue from these loans will be TRY361,467,558 (1.10) = TRY397,614,314.

Then the dollar proceeds from the U.K. loan are:
£202.5 million x $1.45/£1 = $293.625 million or as a return
$293.625 million - $300 million = -2.125%
$300 million

and the dollar proceeds from the Turkish loan are:
TRY397,614,314 x $0.52/TRY1 = $206,759,443 or as a return
$206,759,443 - $200 million = 3.38%
$200 million

Given this, the weighted return on the FI’s loan portfolio would be:
(0.5)(0.06) + (0.3)(-0.02125) + (0.2)(0.0338) = 0.0304, or 3.04%

In this case, the FI actually has a loss or a negative interest margin (3.04% - 4% = -0.96%) on its balance sheet investments.

3. Calculate the dollar proceeds from the FI’s loan portfolio at the end of the year, the return on the FI’s loan portfolio, and the net interest margin for the FI if the pound spot foreign exchange rate rises to $1.70/£1 and the lira spot foreign exchange rate rises to $0.58/TRY1 over the year.

At the end of the year, pound revenue from these loans will be £187.5(1.08) = £202.5 million and lira revenue from these loans will be TRY361,467,558 (1.10) = TRY397,614,314.
 

Then the dollar proceeds from the U.K. investment are:
£202.5 million x $1.70/£1 = $344.25 million or as a return
$344.25 million - $300 million = 14.75%
$300 million

and the dollar proceeds from the Turkish loan are:
TRY397,614,314 x $0.58/TRY1 = $230,616,302 or as a return
$230,616,302 - $200 million = 15.31%
$200 million

Given this, the weighted return on the FI’s loan portfolio would be:
(0.5)(0.06) + (0.3)(0.1475) + (0.2)(0.1531) = 0.1049, or 10.49%

This exceeds the cost of the FI’s CDs by 6.49 percent (10.49% - 4%).

4. Suppose that instead of funding the $300 million investment in 8 percent British loans with U.S. CDs, the FI manager funds the British loans with $300 million equivalent one-year pound CDs at a rate of 5 percent and that instead of funding the $200 million investment in 10 percent Turkish loans with U.S. CDs, the FI manager funds the Turkish loans with $200 million equivalent one-year Turkish lira CDs at a rate of 6 percent. What will the FI’s balance sheet look like after these changes have been made?

The balance sheet of the FI would be as follows:

Assets Liabilities
$500 million $500 million
U.S. loans (6%) U.S. CDs (4%)
$300 million $300 million
U.K. loans (8%) U.K. CDs (5%)
(loans made in pounds) (deposits raised in pounds)
$200 million $200 million
Turkish loans (10%) Turkish CDs (6%)
(loans made in Turkish lira) (deposits raised in Turkish lira)

5. Using the information in part 4, calculate the return on the FI’s loan portfolio, the average cost of funds, and the net interest margin for the FI if the pound spot foreign exchange rate falls to $1.45/£1 and the lira spot foreign exchange rate falls to $0.52/TRY1 over the year.

As in part 2, when the pound falls in value to $1.45/£1 at the end of the year, pound revenue from the British loans is £187.5(1.08) = £202.5 million. When the lira falls in value to $0.52/TRY1 at the end of the year, lira revenue from the Turkish loans is be TRY361,467,558 (1.10) = TRY397,614,314.
 

Then the dollar proceeds from the U.K. loan are:
£202.5 million x $1.45/£1 = $293.625 million or as a return
$293.625 million - $300 million = -2.125%
$300 million

and the dollar proceeds from the Turkish loan are:
TRY397,614,314 x $0.52/TRY1 = $206,759,443 or as a return
$206,759,443 - $200 million = 3.38%
$200 million

and the weighted return on the FI’s loan portfolio would be:
(0.5)(0.06) + (0.3)(-0.02125) + (0.2)(0.0338) = 0.0304, or 3.04%

On the liability side of the balance sheet, at the beginning of the year, the FI borrows $300 million equivalent in pound CDs for one year at a promised interest rate of 5 percent. At an exchange rate of $1.60/£1, this is a pound equivalent amount of borrowing of $300 million/1.6 = £187.5 million.

At the end of the year, the FI must pay the pound CD holders their principal and interest, £187.5 million (1.05) = £196.875 million.

If the pound falls to $1.45/£1 over the year, the repayment in dollar terms would be
£196.875 million x $1.45/£1 = $285,468,750 or as a return
$285,468,750 - $300 million = -4.844%
$300 million

Additionally, the FI borrows $200 million equivalent in Turkish lira CDs for one year at a promised interest rate of 6 percent. At an exchange rate of $0.5533/TRY1, this is a lira equivalent amount of borrowing of $200 million/0.5533 = TRY361,467,558.

At the end of the year, the FI must pay the lira CD holders their principal and interest, TRY361,467,558 (1.06) = TRY383,155,612.

If the lira falls to $0.52/TRY1 over the year, the repayment in dollar terms would be
TRY383,155,612 x $0.52/TRY1 = $199,240,918 or as a return
$199,240,918 - $200 million = -0.38%
$200 million
Thus, at the end of the year,
Average cost of funds:
(0.5)(0.04) + (0.3)(-0.04847) + (0.2)(-0.0038) = 0.0047, or 0.47%
 


Net return:
Average return on assets - Average cost of funds
3.04% - 0.47% = 2.57%

6. Using the information in part 4, calculate the return on the FI’s loan portfolio, the average cost of funds, and the net interest margin for the FI if the pound spot foreign exchange rate rises to $1.70/£1 and the lira spot foreign exchange rate falls to $0.58/TRY1 over the year.

As in part 3, when the pound rises in value to $1.70/£1 at the end of the year, pound revenue from the British loans is £187.5(1.08) = £202.5 million.

Then the dollar proceeds from the U.K. loan are:
£202.5 million x $1.70/£1 = $344.25 million or as a return
$344.25 million - $300 million = 14.75%
$300 million

When the lira rises in value to $0.58/TRY1 at the end of the year, lira revenue from the Turkish loans is be TRY361,467,558 (1.10) = TRY397,614,314 and the dollar proceeds from the Turkish loan are:
TRY397,614,314 x $0.58/TRY1 = $230,616,302 or as a return
$230,616,302 - $200 million = 15.31%
$200 million

The weighted return on the FI’s loan portfolio would be:
(0.5)(0.06) + (0.3)(0.1475) + (0.2)(0.1531) = 0.1049, or 10.49%

On the liability side of the balance sheet, at the beginning of the year, the FI borrows $300 million equivalent in pound CDs for one year at a promised interest rate of 5 percent. At an exchange rate of $1.60/£1, this is a pound equivalent amount o

Kết quả (Việt) 1:

Chứng khoán U.K. sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn. So sánh với 12 phần trăm trở lại tại Hoa Kỳ, một nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể chuyển đổi $1.000.000 để £666,667 và đầu tư tại 9 phần trăm. Trong một năm dự kiến trở lại của hiệu trưởng và lãi suất là £726,667. Nếu những pounds được bán ra tại $1.6 / £1, chủ đầu tư sẽ khóa trong $1,162,667 cho một phần trăm 16.27 trở lại.Case Mini tích hợp: nước ngoài trao đổi nguy cơ rủi roGiả sử rằng một US FI có sau tài sản và nợ: Tài sản nợ $500 triệu $1.000 triệu Hoa Kỳ cho vay (một năm) US đĩa CD (một năm) đô la trong đô la equivalent 300 triệu USD U.K. vay (một năm) (khoản vay được thực hiện trong bảng Anh) equivalent 200 triệu USD Thổ Nhĩ Kỳ cho vay (một năm) (khoản vay được thực hiện trong Lia Thổ Nhĩ Kỳ) Mức US CD đã hứa trong một năm là 4 phần trăm, được thanh toán bằng đô la lúc cuối của năm; trong một năm, mặc định rủi ro – miễn phí cho vay tại Hoa Kỳ năng suất 6%; mặc định rủi ro – miễn phí 1 năm cho vay năng suất 8 phần trăm ở Vương Quốc Anh; và mặc định rủi ro – miễn phí 1 năm cho vay năng suất 10 phần trăm tại Thổ Nhĩ Kỳ. Tỷ lệ trao đổi đô la cho £ vào đầu năm nay là $1.6 / £1, và tỷ lệ trao đổi đô la cho Lia Thổ Nhĩ Kỳ vào đầu năm là $0.5533/TRY1.1. tính toán tiền đô-la từ danh mục cho vay của FI cuối năm, trở lại vào danh mục cho vay của FI, và lợi nhuận ròng lợi ích cho FI nếu tỷ giá hối đoái tại chỗ đã không thay đổi trong năm.Vào đầu năm, FI bán 300 triệu đô la cho £ trên thị trường tiền tệ tại chỗ tại một tỷ giá hối đoái của $1,60 £ = > 300 triệu USD/1,60 = 187.5 triệu bảng Anh.Ngoài ra, FI bán 200 triệu USD cho lira trên thị trường tiền tệ tại chỗ tại một tỷ giá hối đoái của $0.5533 để THỬ = > 200 triệu USD/0.5533 = TRY361, 467, 558.Vào cuối năm nay, pound doanh thu từ các khoản cho vay sẽ là £187.5(1.08) = 202,5 triệu bảng và Lia doanh thu từ các khoản cho vay sẽ là TRY361, 467, 558 (1.10) = TRY397, 614, 314. Sau đó, đồng đô la tiền thu từ cho vay U.K.:202,5 triệu x $1,60 / £1 = $324 triệu hoặc như là một trở lại 324 triệu $300 triệu USD = 8,00% 300 triệu USDvà đồng đô la tiền từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là:TRY397, 614, 314 x $0.5533/TRY1 = 220 triệu USD hay như là một trở lại 220 triệu $200 triệu USD = 10,00% 200 triệu USDĐược điều này, lợi tức trọng danh mục cho vay của FI sẽ:(0.5) (0,06) + (0.3)(0.08) + (0.2)(0.10) = 0.074, hay 7,40%Điều này vượt quá chi phí của các đĩa CD của FI bởi 3,4% (7,4% - 4%). 2. tính toán tiền đô-la từ danh mục cho vay của FI cuối năm, trở lại vào danh mục cho vay của FI, và lợi nhuận ròng lợi ích cho FI nếu tỷ lệ tại chỗ đổi Ngoại tệ pound rơi đến $1.45 / £1 và tỷ giá ngoại hối tại chỗ Lia rơi xuống $ 0,52/TRY1 trong năm.Vào cuối năm nay, pound doanh thu từ các khoản cho vay sẽ là £187.5(1.08) = 202,5 triệu bảng và Lia doanh thu từ các khoản cho vay sẽ là TRY361, 467, 558 (1.10) = TRY397, 614, 314.Sau đó, đồng đô la tiền thu từ cho vay U.K.:202,5 triệu x $1.45 / £1 = $293.625 triệu hoặc như là một trở lại 293.625 triệu - 300 triệu USD =-2.125% 300 triệu USDvà đồng đô la tiền từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là:TRY397, 614, 314 x $ 0,52/TRY1 = $206,759,443 hoặc là quay trở lại $206,759,443 - $200 triệu = 3.38% 200 triệu USDĐược điều này, lợi tức trọng danh mục cho vay của FI sẽ:(0.5) (0,06) + (0.3)(-0.02125) + (0.2)(0.0338) = 0.0304, hay 3,04%Trong trường hợp này, FI thực sự có một mất mát hoặc một margin tiêu cực quan tâm (3,04% - 4% =-0.96%) các khoản đầu tư cân bằng. 3. tính toán tiền đô-la từ danh mục cho vay của FI cuối năm, trở lại vào danh mục cho vay của FI, và lợi nhuận ròng lợi ích cho FI nếu tỷ lệ tại chỗ đổi Ngoại tệ pound tăng lên đến $1.70 / £1 và tỷ giá ngoại hối tại chỗ Lia tăng lên đến $ 0,58/TRY1 trong năm.Vào cuối năm nay, pound doanh thu từ các khoản cho vay sẽ là £187.5(1.08) = 202,5 triệu bảng và Lia doanh thu từ các khoản cho vay sẽ là TRY361, 467, 558 (1.10) = TRY397, 614, 314. Sau đó, đồng đô la tiền thu từ việc đầu tư U.K.:202,5 triệu x $1.70 / £1 = $344.25 triệu hoặc như là một trở lại $344.25 - $300 triệu = 14.75% 300 triệu USDvà đồng đô la tiền từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là:TRY397, 614, 314 x $ 0,58/TRY1 = $230,616,302 hoặc là quay trở lại $230,616,302 - $200 triệu = 15.31% 200 triệu USDĐược điều này, lợi tức trọng danh mục cho vay của FI sẽ:(0.5) (0,06) + (0.3)(0.1475) + (0.2)(0.1531) = 0.1049, hay 10,49%Điều này vượt quá chi phí của các đĩa CD của FI bởi 6,49% (10,49% - 4%). 4. giả sử rằng thay vì kinh phí đầu tư 300 triệu USD trong khoản vay Anh 8 phần trăm với đĩa CD Mỹ, FI quản lý tiền vay Anh với 300 triệu USD tương đương một năm pound CD tại một tỷ lệ 5% và thay vì kinh phí đầu tư 200 triệu USD trong khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ 10 phần trăm với đĩa CD Mỹ, FI quản lý tiền vay Thổ Nhĩ Kỳ với đĩa CD Lia Thổ Nhĩ Kỳ trong một năm tương đương 200 triệu đô tại một tỷ lệ của 6 phần trăm. Sẽ cân bằng của FI thế nào sau khi các thay đổi đã được thực hiện?Bảng cân đối Fi sẽ như sau: Tài sản nợ $500 triệu $500 triệu Hoa Kỳ cho vay (6%) US đĩa CD (4%) $300 triệu $300 triệu U.K. vay (8%) Đĩa CD Anh (5%) (khoản vay được thực hiện trong bảng Anh) (tiền gửi lớn lên ở pounds) $200 triệu $200 triệu Thổ Nhĩ Kỳ cho vay (10%) Đĩa CD Thổ Nhĩ Kỳ (6%) (khoản vay được thực hiện trong Lia Thổ Nhĩ Kỳ) (tiền gửi lớn lên ở Lia Thổ Nhĩ Kỳ) 5. sử dụng các thông tin trong phần 4, tính toán lợi tức danh mục cho vay của FI, chi phí trung bình của các quỹ, và lợi nhuận ròng lợi ích cho các FI nếu tỷ lệ tại chỗ đổi Ngoại tệ pound rơi đến $1.45 / £1 và tỷ giá ngoại hối tại chỗ Lia rơi xuống $ 0,52/TRY1 trong năm.Như trong phần 2, khi một pound rơi trong giá trị đến $1.45 / £1 vào cuối năm nay, pound doanh thu từ các khoản vay Anh là £187.5(1.08) = 202,5 triệu bảng Anh. Khi Lia rơi trong giá trị đến $ 0,52/TRY1 vào cuối năm, Lia doanh thu từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là TRY361, 467, 558 (1.10) = TRY397, 614, 314. Sau đó, đồng đô la tiền thu từ cho vay U.K.:202,5 triệu x $1.45 / £1 = $293.625 triệu hoặc như là một trở lại 293.625 triệu - 300 triệu USD =-2.125% 300 triệu USDvà đồng đô la tiền từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là:TRY397, 614, 314 x $ 0,52/TRY1 = $206,759,443 hoặc là quay trở lại $206,759,443 - $200 triệu = 3.38% 200 triệu USDvà trọng lợi tức danh mục cho vay của FI sẽ:(0.5) (0,06) + (0.3)(-0.02125) + (0.2)(0.0338) = 0.0304, hay 3,04%Về phía trách nhiệm pháp lý của bảng cân đối, đầu năm, FI vay mượn 300 triệu USD tương đương đĩa CD pound cho một năm tại một tỷ lệ lãi suất hứa hẹn trong 5 phần trăm. Tại một tỷ giá hối đoái của $1,60 / £1, đây là một số tiền tương đương pound vay 300 triệu đô la/1.6 = 187.5 triệu bảng Anh.Vào cuối năm, FI phải trả tiền các chủ sở hữu đĩa CD pound của gốc và lãi, 187.5 triệu bảng (1.05) = 196.875 triệu bảng.Nếu bảng Anh rơi đến $1.45 / £1 năm, trả nợ trong điều kiện đồng đô la sẽ 196.875 triệu x $1.45 / £1 = $285,468,750 hoặc là quay trở lại $285,468,750 - $300 triệu =-4.844% 300 triệu USDNgoài ra, FI vay mượn 200 triệu USD tương đương đĩa CD Lia Thổ Nhĩ Kỳ trong một năm tại một tỷ lệ lãi suất đã hứa của 6 phần trăm. Tại một tỷ giá hối đoái của $0.5533/TRY1, đây là một số tiền tương đương Lia vay 200 triệu USD/0.5533 = TRY361, 467, 558.Vào cuối năm, FI phải trả tiền các chủ sở hữu đĩa CD Lia của gốc và lãi, TRY361, 467, 558 (1,06) = TRY383, 155, 612.Nếu Lia rơi xuống $ 0,52/TRY1 trong năm, trả nợ trong điều kiện đồng đô la sẽ TRY383, 155, 612 x $ 0,52/TRY1 = $199,240,918 hoặc là quay trở lại $199,240,918 - $200 triệu =-0.38% 200 triệu USDVì vậy, vào cuối năm nay, Chi phí trung bình của các quỹ:(0.5) (0,04) + (0.3)(-0.04847) + (0.2)(-0.0038) = 0.0047, hoặc 0,47%  Net trở lại:Trung bình trở về tài sản - các chi phí trung bình của các quỹ 3,04% - 0,47% = 2,57%6. sử dụng các thông tin trong phần 4, tính toán lợi tức danh mục cho vay của FI, chi phí trung bình của các quỹ, và lợi nhuận ròng lợi ích cho các FI nếu tỷ lệ tại chỗ đổi Ngoại tệ pound tăng lên đến $1.70 / £1 và tỷ giá ngoại hối tại chỗ Lia rơi xuống $ 0,58/TRY1 trong năm.Như trong phần 3, khi các bảng Anh tăng giá trị đến $1.70 / £1 vào cuối năm nay, pound doanh thu từ các khoản vay Anh là £187.5(1.08) = 202,5 triệu bảng Anh. Sau đó, đồng đô la tiền thu từ cho vay U.K.:202,5 triệu x $1.70 / £1 = $344.25 triệu hoặc như là một trở lại $344.25 - $300 triệu = 14.75% 300 triệu USDKhi Lia tăng giá trị đến $ 0,58/TRY1 vào cuối năm, Lia doanh thu từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là TRY361, 467, 558 (1.10) = TRY397, 614, 314 và đồng đô la tiền thu được từ các khoản vay Thổ Nhĩ Kỳ là:TRY397, 614, 314 x $ 0,58/TRY1 = $230,616,302 hoặc là quay trở lại $230,616,302 - $200 triệu = 15.31% 200 triệu USDLợi tức trọng danh mục cho vay của FI sẽ:(0.5) (0,06) + (0.3)(0.1475) + (0.2)(0.1531) = 0.1049, hay 10,49%Về phía trách nhiệm pháp lý của bảng cân đối, đầu năm, FI vay mượn 300 triệu USD tương đương đĩa CD pound cho một năm tại một tỷ lệ lãi suất hứa hẹn trong 5 phần trăm. Tại một tỷ giá hối đoái của $1,60 / £1, đây là một số tiền tương đương pound o

Kết quả (Việt) 2:

Các chứng khoán Anh sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn. So với sự trở lại 12 phần trăm ở Mỹ, một nhà đầu tư Mỹ có thể chuyển đổi $ 1,000,000 đến £ 666.667 và đầu tư nó vào lúc 9 phần trăm. Trong một năm trở lại dự kiến gốc và lãi là £ 726.667. Nếu các bảng được bán kỳ hạn vào $ 1,6 / £ 1, chủ đầu tư sẽ bị khóa trong 1.162.667 $ cho một sự trở lại 16,27 phần trăm.

Tích hợp Mini Case: Ngoại hối Exposure rủi ro

Giả sử rằng một FI Mỹ có tài sản sau đây và công nợ:

Tài sản Nợ phải trả
500 $ triệu 1.000 triệu $
các khoản vay của Mỹ (một năm) CD Mỹ (một năm)
bằng đô la đô la
300.000.000 $ tương đương với
khoản vay Anh (một năm)
(các khoản vay được thực hiện trong bảng)
200.000.000 $ tương đương với
các khoản vay của Thổ Nhĩ Kỳ (một năm)
(khoản vay trong lira Thổ Nhĩ Kỳ)

Người hứa năm mới tỷ lệ CD Mỹ là 4 phần trăm, được thanh toán bằng đô la vào cuối năm; một năm, các khoản vay rủi ro mặc định ở Hoa Kỳ đang có lãi suất 6 phần trăm; cho vay một năm miễn phí rủi ro mặc định được năng suất 8 phần trăm trong Vương quốc Anh; và cho vay một năm miễn phí rủi ro mặc định được năng suất 10 phần trăm ở Thổ Nhĩ Kỳ. Tỷ giá đô la cho bảng vào đầu năm là $ 1,6 / £ 1, và tỷ giá đô la cho lira Thổ Nhĩ Kỳ vào đầu năm là 0,5533 $ / TRY1.

1. Tính tiền đô la từ danh mục cho vay của FI vào cuối năm nay, lợi nhuận trên danh mục cho vay của FI, và tỷ lệ lãi biên cho FI nếu tỷ giá giao ngay không thay đổi qua các năm.

Vào đầu những năm, FI bán 300 triệu $ cho bảng trên thị trường tiền tệ giao ngay tại một tỷ giá hối đoái của $ 1.60 đến £ => $ 300 triệu / 1,60 = 187.500.000 £.
Ngoài ra, FI bán 200 triệu $ cho lira trên thị trường tiền tệ giao ngay tại một tỷ giá hối đoái của $ 0,5533 để TRY => 200 triệu / 0,5533 $ = TRY361,467,558.

vào cuối năm nay, doanh thu bảng Anh từ các khoản vay này sẽ được £ 187,5 (1,08) = 202.500.000 £ và doanh thu lira từ các khoản vay này sẽ được TRY361, 467.558 (1,10) = TRY397,614,314.
 

Sau đó, số tiền thu được USD từ các khoản cho vay của Anh là:
202.500.000 £ x 1,60 $ / £ 1 = $ 324 triệu hoặc như một sự trở lại
324 triệu $ - $ 300 triệu = 8.00%
300 triệu $

và tiền đô la từ vay Thổ Nhĩ Kỳ là:
TRY397,614,314 x 0,5533 $ / TRY1 = 220 $ triệu hoặc như một sự trở lại
220 triệu $ - $ 200 triệu đồng = 10,00%
200 $ triệu

vì điều này, sự trở lại trọng trên danh mục cho vay của FI sẽ là:
(0.5) (0.06) + ( 0,3) (0,08) + (0,2) (0,10) = 0,074, hay 7,40%

này vượt quá chi phí của đĩa CD của FI 3,4 phần trăm (7,4% - 4%).

2. Tính tiền đô la từ danh mục cho vay của FI vào cuối năm nay, lợi nhuận trên danh mục cho vay của FI, và tỷ lệ lãi biên cho FI nếu tỷ giá hối đoái đồng bảng Anh tại chỗ rơi xuống 1,45 $ / £ 1 và điểm lira nước ngoài tỷ giá rơi xuống 0,52 $ / TRY1 trong năm.

vào cuối năm nay, doanh thu pound từ các khoản vay này sẽ được £ 187,5 (1,08) = 202.500.000 £ và doanh thu lira từ các khoản vay này sẽ được TRY361,467,558 (1,10) = TRY397 ., 614.314

Sau đó, số tiền thu được USD từ các khoản cho vay của Anh là:
£ 202.500.000 x 1,45 $ / £ 1 = 293,625 $ triệu hoặc như một sự trở lại
293.625.000 $ - $ 300 triệu = -2,125%
300 $ triệu

và số tiền thu USD từ nguồn vốn vay của Thổ Nhĩ Kỳ là:
TRY397 , 614.314 x 0,52 $ / TRY1 = 206.759.443 $ hoặc là một sự trở lại
$ 206.759.443 - 200.000.000 $ = 3,38%
$ 200,000,000

vì điều này, sự trở lại trọng trên danh mục cho vay của FI sẽ là:
(0.5) (0.06) + (0.3) (- 0,02125) + (0.2) (0,0338) = 0,0304, hay 3,04%

Trong trường hợp này, FI thực sự có một sự mất mát hoặc lợi nhuận lãi biên âm. (3,04% - 4% = -0,96%) về đầu tư cân đối kế toán của mình

3. Tính tiền đô la từ danh mục cho vay của FI vào cuối năm nay, lợi nhuận trên danh mục cho vay của FI, và tỷ lệ lãi biên cho FI nếu tỷ giá hối đoái đồng bảng Anh tại chỗ tăng lên đến 1,70 $ / £ 1 và điểm lira nước ngoài tỷ giá hối đoái tăng lên đến $ 0,58 / TRY1 trong năm.

vào cuối năm nay, doanh thu pound từ các khoản vay này sẽ được £ 187,5 (1,08) = 202.500.000 £ và doanh thu lira từ các khoản vay này sẽ được TRY361,467,558 (1,10) = TRY397 ., 614.314
 

Sau đó, số tiền thu được đồng đô la từ việc đầu tư Vương quốc Anh là:
202.500.000 £ x 1,70 $ / £ 1 = 344,25 $ triệu hoặc như một sự trở lại
344.250.000 $ - $ 300 triệu đồng = 14,75%
300.000.000 $

và tiền đô la từ các khoản cho vay của Thổ Nhĩ Kỳ là:
TRY397, 614.314 x 0,58 $ / TRY1 = 230.616.302 $ hoặc là một sự trở lại
$ 230.616.302 - 200.000.000 $ = 15,31%
$ 200,000,000

vì điều này, sự trở lại trọng trên danh mục cho vay của FI sẽ là:
(0.5) (0.06) + (0.3) (0,1475) + (0.2 ) (0,1531) = 0,1049 hay 10,49%

Điều này vượt quá chi phí của đĩa CD của FI bằng 6,49 phần trăm (10,49% -. 4%)

4. Giả sử rằng thay vì tài trợ cho việc đầu tư $ 300,000,000 cho vay Anh 8 phần trăm với các đĩa CD của Mỹ, các quỹ quản lý FI vay Anh với 300.000.000 $ tương đương CD bảng Anh một năm với tỷ lệ 5 phần trăm và rằng thay vì tài trợ cho việc đầu tư $ 200 triệu 10 phần trăm các khoản vay của Thổ Nhĩ Kỳ với đĩa CD Mỹ, các quỹ quản lý FI vay Thổ Nhĩ Kỳ với 200.000.000 $ tương đương một năm CD lira Thổ Nhĩ Kỳ với tỷ lệ 6 phần trăm. ? Điều gì sẽ nhìn bảng cân đối của FI như sau khi những thay đổi này đã được thực hiện

Bảng cân đối của FI sẽ được như sau:

Tài sản Nợ phải trả
500 triệu $ 500 triệu $
Mỹ vay (6%) Mỹ CD (4%)
300 triệu 300 triệu $ $
vay Anh (8%) CD Anh (5%)
(các khoản vay được thực hiện trong bảng) (tiền gửi lớn lên ở bảng)
200 triệu 200 triệu $ $
vay Thổ Nhĩ Kỳ (10%) CD Thổ Nhĩ Kỳ (6%)
(khoản vay trong lira Thổ Nhĩ Kỳ) (tiền gửi lớn lên ở Thổ Nhĩ Kỳ lira)

5. Sử dụng thông tin trong phần 4, tính lợi nhuận của danh mục cho vay của FI, chi phí trung bình của các quỹ và lợi nhuận lãi biên ròng FI nếu tỷ giá hối đoái đồng bảng Anh tại chỗ rơi xuống 1,45 $ / £ 1 và tỷ giá hối đoái lira tại chỗ rơi xuống 0,52 $ / TRY1 trong năm.

Như ở phần 2, khi đồng bảng Anh giảm giá tới 1,45 $ / £ 1 vào cuối năm nay, doanh thu bảng Anh từ các khoản vay của Anh là £ 187,5 (1,08) = 202.500.000 £. Khi đồng lira giảm giá đến $ 0,52 / TRY1 vào cuối năm nay, doanh thu từ các khoản vay lira Thổ Nhĩ Kỳ là được TRY361,467,558 (1,10) = TRY397,614,314.
 

Sau đó, số tiền thu được USD từ các khoản cho vay của Anh là:
202.500.000 £ x 1,45 $ / £ 1 = 293,625 $ triệu hoặc như một sự trở lại
293.625.000 $ - 300 triệu $ = -2,125%
$ 300 triệu

và số tiền thu USD từ nguồn vốn vay của Thổ Nhĩ Kỳ là:
TRY397,614,314 x 0,52 $ / TRY1 = 206.759.443 $ hoặc là một sự trở lại
206.759.443 $ - 200 triệu $ = 3,38%
200 triệu $

và trả lại quyền trên danh mục cho vay của FI sẽ là:
(0.5) (0.06) + (0.3) (- 0,02125) + (0.2) (0,0338) = 0,0304, hay 3,04%

về phía trách nhiệm của cán cân tấm, vào đầu năm, FI vay 300 triệu $ tương đương trong CD pound cho một năm với lãi suất hứa là 5 phần trăm. Tại một tỷ giá hối đoái của 1,60 $ / £ 1, đây là một bảng Anh tiền tương đương với khoản vay 300 triệu $ / 1,6 = £ 187,5 triệu.

Vào cuối năm, FI phải trả chủ sở hữu bảng CD gốc và lãi của họ, £ 187,5 triệu (1,05) = 196.875.000 £.

Nếu đồng bảng Anh giảm xuống 1,45 $ / £ 1 trong năm, việc trả nợ theo đồng đô la sẽ là
196.875.000 £ x 1,45 $ / £ 1 = 285.468.750 $ hoặc là một sự trở lại
$ 285.468.750 - 300.000.000 $ = -4,844 %
300 $ triệu

Ngoài ra, FI vay 200 triệu $ tương đương trong CD lira Thổ Nhĩ Kỳ trong một năm với lãi suất hứa của 6 phần trăm. Tại một tỷ giá hối đoái của $ 0,5533 / TRY1, đây là một lira tiền tương đương với khoản vay 200 triệu $ / 0,5533 = TRY361,467,558.

Vào cuối năm, FI phải trả cho chủ lira CD gốc và lãi của họ, TRY361,467,558 (1,06) = TRY383,155,612.

Nếu lira giảm xuống 0,52 $ / TRY1 qua các năm, việc trả nợ theo đồng đô la sẽ
TRY383,155,612 x 0,52 $ / TRY1 = 199.240.918 $ hoặc là một sự trở lại
$ 199.240.918 - 200.000.000 $ = -0,38%
$ 200 triệu
Như vậy, vào cuối năm nay,
chi phí trung bình của các quỹ:
(0,5) (0,04) + (0,3) (- 0,04847) + (0.2) (- 0,0038) = 0,0047, hay 0,47%
 


Net trở lại:
lợi nhuận trung bình trên tài sản - chi phí trung bình của các quỹ
3,04% - 0,47% = 2,57%

6. Sử dụng thông tin trong phần 4, tính lợi nhuận của danh mục cho vay của FI, chi phí trung bình của các quỹ và lợi nhuận lãi biên ròng FI nếu tỷ giá hối đoái đồng bảng Anh tại chỗ tăng lên đến 1,70 $ / £ 1 và tỷ giá hối đoái lira tại chỗ rơi xuống 0,58 $ / TRY1 trong năm.

Như trong phần 3, khi đồng bảng Anh tăng giá trị lên 1,70 $ / £ 1 vào cuối năm nay, doanh thu bảng Anh từ các khoản vay của Anh là £ 187,5 (1,08) = 202.500.000 £.

Sau đó, số tiền thu được đồng đô la từ các khoản cho vay của Anh là:
202.500.000 £ x 1,70 $ / £ 1 = 344.250.000 $ hoặc là một sự trở lại
344.250.000 $ - $ 300 triệu đồng = 14,75%
300 $ triệu

Khi lira tăng về giá trị $ 0,58 / TRY1 vào cuối năm , doanh thu từ các khoản vay lira Thổ Nhĩ Kỳ là được TRY361,467,558 (1,10) = TRY397,614,314 và tiền đô la từ các khoản cho vay của Thổ Nhĩ Kỳ là:
TRY397,614,314 x 0,58 $ / TRY1 = 230.616.302 $ hoặc là một sự trở lại
$ 230.616.302 - 200.000.000 $ = 15,31%
200 $ triệu

sự trở lại trọng trên danh mục cho vay của FI sẽ là:
(0.5) (0.06) + (0.3) (0,1475) + (0.2) (0,1531) = 0,1049 hay 10,49%

về phía trách nhiệm của bảng cân đối, lúc đầu của năm, FI vay 300 triệu $ tương đương trong CD pound cho một năm với lãi suất hứa là 5 phần trăm. Tại một tỷ giá hối đoái của 1,60 $ / £ 1, đây là một pound tương đương lượng o