As long as the adverse selection pr

As long as the adverse selection problem (entrance of borrowers with negative-NPV projects in the markets can become worse with more competition in the banking sector) is not severe, financial sector liberalization will further improve welfare. Overall, we conclude that a liberalization of the capital account is likely to be beneficial for China as long as the (post-liberalization) cost of capital for Chinese banks does not rise sharply. Sterilization of Foreign Currency Reserves China has experienced a large increase in its foreign exchange reserves since 2001, due to a continuous inflow of capital and the commitment to maintain a fixed rate against the US dollar initially and then a crawling peg exchange rate regime after 2005. The RMB kept appreciating against US dollar until mid 2008, when the exchange rate appeared to stay flat again at around 6.83 RMB/US$. It resumed the path of appreciation in June 2010 and the exchange rate further dropped to 6.5 RMB/US in April 2011. Figure 8-A plots monthly foreign reserves as shown on the balance sheet of PBOC; a clear trend emerges as the reserves increase rapidly since 2003.40 On the balance of payment side, the current account surplus grows from $37 billion in 1997 to $305.4 billion in 2010; net export grows from 2.5% of GDP in 2004 to 8% of GDP in 2008 and then dropped to 3.1% in 2010 due to a decrease in net exporte.

Kết quả (Việt) 1:

Miễn là vấn đề lựa chọn bất lợi (lối vào của người đi vay với tiêu cực-NPV dự án tại các thị trường có thể trở nên tồi tệ hơn với các cạnh tranh hơn trong lĩnh vực ngân hàng) là không nghiêm trọng, tự do hóa lĩnh vực tài chính sẽ tiếp tục cải thiện phúc lợi. Nói chung, chúng tôi kết luận rằng một tự do hoá tài khoản vốn có khả năng là có lợi cho Trung Quốc miễn là chi phí (post-liberalization) vốn cho các ngân hàng Trung Quốc không tăng mạnh. Khử trùng nước ngoài tiền tệ dự trữ Trung Quốc đã có kinh nghiệm một sự gia tăng lớn trong dự trữ ngoại hối của nó từ năm 2001, do một dòng liên tục của thủ đô và cam kết duy trì một tỷ lệ cố định so với đô la Mỹ ban đầu và sau đó là một chế độ tỷ giá hối đoái peg bò sau năm 2005. RMB giữ tăng giá so với đô la Mỹ cho đến giữa năm 2008, khi tỷ giá hối đoái dường như ở khách sạn căn hộ một lần nữa lúc khoảng 6.83 RMB / USD. Nó tiếp tục con đường của sự đánh giá cao vào tháng 6 năm 2010 và tỷ giá hối đoái tiếp tục giảm xuống 6,5 RMB / Mỹ vào tháng 4 năm 2011. Hình 8-A lô hàng tháng dự trữ nước ngoài như được hiển thị trên bảng cân đối của PBOC; một xu hướng rõ ràng nổi lên như dự trữ tăng nhanh chóng từ 2003.40 trên số dư thanh toán bên, thặng dư tài khoản hiện tại phát triển từ 37 tỷ USD vào năm 1997 để 305.4 tỷ USD trong năm 2010; xuất khẩu ròng phát triển từ 2,5% của GDP trong năm 2004 đến 8% GDP trong năm 2008 và sau đó giảm xuống 3,1% vào năm 2010 do một sự giảm xuống trong net exporte.

Kết quả (Việt) 2:

Miễn là vấn đề lựa chọn bất lợi (lối vào của khách hàng vay với các dự án âm NPV trong những thị trường có thể trở nên tồi tệ hơn với sự cạnh tranh trong ngành ngân hàng) là không nghiêm trọng, tự do hóa lĩnh vực tài chính sẽ tiếp tục cải thiện phúc lợi. Nhìn chung, chúng tôi kết luận rằng tự do hóa tài khoản vốn có thể sẽ mang lại lợi ích cho Trung Quốc như là miễn là (post-tự do hóa) chi phí vốn cho các ngân hàng Trung Quốc không tăng mạnh. Khử trùng ngoại tệ dự trữ Trung Quốc đã trải qua một sự gia tăng lớn trong dự trữ ngoại hối của mình kể từ năm 2001, do một dòng chảy liên tục của vốn và cam kết duy trì một tỷ lệ cố định so với đồng đôla Mỹ ban đầu và sau đó là một chế độ tỷ giá hối đoái crawling peg sau năm 2005. nhân dân tệ tăng giá so với đồng USD giữ Mỹ cho đến giữa năm 2008, khi tỷ giá xuất hiện ở căn hộ một lần nữa vào khoảng 6,83 RMB / US $. Nó lại tiếp tục con đường của sự đánh giá cao trong tháng 6 năm 2010 và tỷ giá tiếp tục giảm xuống còn 6,5 RMB / Mỹ vào tháng Tư năm 2011. Hình lô 8-A hàng tháng dự trữ ngoại hối như thể hiện trên bảng cân đối của PBOC; một xu hướng rõ ràng xuất hiện như dự trữ tăng nhanh chóng kể từ 2003,40 Trên cán cân thanh toán bên, thặng dư tài khoản hiện tại phát triển từ $ 37 tỉ đô la năm 1997 lên $ 305.400.000.000 trong năm 2010; xuất khẩu ròng tăng từ 2,5% GDP năm 2004 lên 8% GDP trong năm 2008 và sau đó giảm xuống còn 3,1% trong năm 2010 do sự sụt giảm trong exporte net.