Corporate Financial Performance and

Corporate Financial Performance and Corporate Social Performance: An Update and Reinvestigation

Scott J. Callan and Janet M. Thomas*
Economics Department, Bentley University, 175 Forest Street, AAC-171 Waltham, Massachusetts, 02452 USA.


ABSTRACT
For some time, researchers have been investigating the relationship between a firm’s cor- porate financial performance (CFP) and its corporate social performance (CSP). Although most studies indicate that CSP is a determinant of CFP, other aspects of this research have been inconsistent. Some studies are criticized for using unreliable CSP measures; others for missing control variables; and still others for assuming linearity without valid testing. This paper responds to these issues with an updated study of the CSP–CFP relationship, testing two approaches to measuring CSP, controlling for key variables identified in the literature, and testing for nonlinearity of certain independent variables. Chief among our findings is a positive CSP–CFP relationship, which supports proponents of stakeholder theory. We also determine that empirical models specifying two CSP component measures are stronger than those using a fully aggregated measure. Lastly, we find that control variables must be properly specified to avoid bias and that some of these measures are quadratically related to CFP. Copyright © 2009 John Wiley & Sons, Ltd and ERP Environment.

Received 18 June 2008; revised 6 August 2008; accepted 7 August 2008
Keywords: corporate social responsibility (CSR); corporate social performance (CSP); corporate financial performance (CFP); social performance measures; stakeholder theory; sustainable development

Introduction

N RECENT YEARS, BUSINESSES HAVE BECOME MORE AGGRESSIVE ABOUT ADVANCING AND PROMOTING EFFORTS TO ACHIEVE
more socially responsible decision-making, commonly known as corporate social responsibility (CSR).1 With some regularity, firms are integrating social, environmental and governance objectives into their business models by making tangible changes in virtually all aspects of their operations, such as research and develop- ment, production plans, and accounting practices. Recognizing the potential benefits of improved public relations, many firms publicize their dedication to CSR, and some even provide stockholders with a formal report of their
CSR accomplishments.
As this trend has emerged, there has been a resurgence of scholarly interest in the motivations behind CSR and the implications for the firm’s profitability and market capitalization – an effort that began in earnest in the 1970s

* Correspondence to: Janet M. Thomas, Economics Department, Bentley University, 175 Forest Street, AAC-171 Waltham, Massachusetts, 02452 USA. Email: [e-mail]
1 For an interesting overview of how CSR is defined, see Dahlsrud (2008).

Copyright © 2009 John Wiley & Sons, Ltd and ERP Environment

Kết quả (Việt) 1:

Công ty hoạt động tài chính và hiệu suất doanh nghiệp xã hội: một bản Cập Nhật và ReinvestigationScott J. Callan và Janet M. Thomas *Bộ phận kinh tế, đại học Bentley, 175 Forest Street, AAC-171 Waltham, Massachusetts, Hoa Kỳ 02452.TÓM TẮTMột thời gian, các nhà nghiên cứu đã điều tra mối quan hệ giữa một công ty cor-hiệu suất tài chính porate (CFP) và hiệu suất của xã hội doanh nghiệp (CSP). Mặc dù hầu hết các nghiên cứu chỉ ra rằng CSP là một quyết định của CFP, các khía cạnh khác của nghiên cứu này đã không phù hợp. Một số nghiên cứu được chỉ trích cho việc sử dụng các biện pháp CSP không đáng tin cậy; những người khác cho thiếu kiểm soát biến; và vẫn còn những người khác cho giả sử linearity mà không kiểm tra hợp lệ. Bài báo này đáp ứng các vấn đề với một nghiên cứu Cập Nhật của mối quan hệ CSP-CFP, thử nghiệm hai phương pháp tiếp cận để đo CSP, kiểm soát cho các biến quan trọng được xác định trong các tài liệu, và thử nghiệm cho nonlinearity của một số biến độc lập. Trưởng trong số những phát hiện của chúng tôi là một mối quan hệ CSP-CFP tích cực, mà hỗ trợ những người ủng hộ lý thuyết bên liên quan. Chúng tôi cũng xác định rằng thực nghiệm mô hình xác định hai CSP thành phần các biện pháp mạnh mẽ hơn so với những người sử dụng một biện pháp hoàn toàn tổng hợp. Cuối cùng, chúng tôi tìm thấy điều khiển biến phải được xác định đúng cách để tránh thiên vị và một số trong những biện pháp này có quadratically liên quan đến CFP. Bản quyền © 2009 John Wiley & Sons, Ltd và môi trường ERP.Nhận được 18 tháng 6 năm 2008. Sửa đổi 6 tháng 8 năm 2008. chấp nhận ngày 7 tháng 3 năm 2009Từ khoá: công ty trách nhiệm xã hội (CSR); hoạt động xã hội doanh nghiệp (CSP); hiệu suất tài chính công ty (CFP); Các biện pháp hiệu suất xã hội; lý thuyết các bên liên quan; phát triển bền vữngGiới thiệu N TẠI NĂM, CÁC DOANH NGHIỆP ĐÃ TRỞ NÊN TÍCH CỰC HƠN VỀ THÚC ĐẨY VÀ THÚC ĐẨY CÁC NỖ LỰC ĐỂ ĐẠT ĐƯỢCThêm xã hội chịu trách nhiệm ra quyết định, thường được gọi là công ty trách nhiệm xã hội (CSR).1 với một số đều đặn, phong tích hợp xã hội, môi trường và quản lý nhà nước mục tiêu vào kinh doanh của mô hình bằng cách thay đổi hữu hình trong hầu như tất cả các khía cạnh của hoạt động của họ, chẳng hạn như nghiên cứu và phát triển-ment, kế hoạch sản xuất, và thực hành kế toán. Nhận thức lợi cải thiện quan hệ công chúng, tiềm năng, nhiều phong công bố công khai của sự cống hiến cho CSR, và một số thậm chí cung cấp cho cổ đông với một báo cáo chính thức của của họThành tựu CSR.Như xu hướng này đã nổi lên, đã có một trỗi dậy của lãi suất học thuật trong những động lực đằng sau CSR và các tác động đối với firm profitability và thị trường vốn-một nỗ lực bắt đầu một cách nghiêm túc trong thập niên 1970* Thư từ đến: Janet M. Thomas, kinh tế vùng, Bentley University, 175 Forest Street, AAC-171 Waltham, Massachusetts, Hoa Kỳ 02452. Thư điện tử: [e-mail]1 để có một nhìn thú vị về cách CSR là defined, xem Dahlsrud (2008).Bản quyền © 2009 John Wiley & Sons, Ltd và môi trường ERP

Kết quả (Việt) 2:

Corporate quả tài chính và hiệu quả xã hội của công ty: An Cập nhật và tra lại Scott J. Callan và Janet M. Thomas * Khoa Kinh tế, Đại học Bentley, 175 đường rừng, AAC-171 Waltham, Massachusetts, USA 02.452. TÓM TẮT Trong một thời gian, các nhà nghiên cứu đã điều tra các mối quan hệ giữa nhũng hiệu suất của một công ty cạnh tranh giữa các tài chính (CFP) và hoạt động xã hội của công ty mình (CSP). Mặc dù hầu hết các nghiên cứu chỉ ra rằng CSP là một yếu tố quyết định của CFP, các khía cạnh khác của nghiên cứu này đã được nhất quán. Một số nghiên cứu được trích vì sử dụng biện pháp CSP không đáng tin cậy; những người khác mất tích biến kiểm soát; và vẫn còn những người khác để giả định tuyến tính mà không cần kiểm tra hợp lệ. Giấy này đáp ứng những vấn đề này với một nghiên cứu cập nhật về các mối quan hệ CSP-CFP, thử nghiệm hai cách tiếp cận để đo CSP, kiểm soát các biến quan trọng của các nghiên cứu và thử nghiệm cho một số phi tuyến của các biến độc lập. Đứng đầu trong số những phát hiện của chúng tôi là một mối quan hệ CSP-CFP tích cực, hỗ trợ những người ủng hộ lý thuyết các bên liên quan. Chúng tôi cũng xác định rằng các mô hình thực nghiệm xác định hai biện pháp phần CSP là mạnh hơn so với những người sử dụng một biện pháp hoàn toàn tổng hợp. Cuối cùng, chúng ta thấy rằng các biến kiểm soát phải được xác định đúng cách để tránh thiên vị và rằng một số các biện pháp này hiện bậc hai liên quan đến CFP. . Copyright © 2009 John Wiley & Sons, Ltd và Môi trường ERP nhận 18 Tháng 6 năm 2008; sửa đổi 6 tháng 8 năm 2008; chấp nhận ngày 07 tháng tám 2008 Từ khóa: trách nhiệm xã hội doanh nghiệp (CSR); hoạt động xã hội của công ty (CSP); hoạt động tài chính của công ty (CFP); biện pháp thực hiện xã hội; lý thuyết các bên liên quan; phát triển bền vững Giới thiệu N NĂM GẦN ĐÂY, DOANH NGHIỆP ĐÃ TRỞ THÊM tích cực về nâng HUY NỖ LỰC ĐỂ ĐẠT trách nhiệm xã hội hơn việc ra quyết định, thường được gọi là trách nhiệm xã hội doanh nghiệp (CSR) 0,1 Với một số đều đặn, rms fi được tích hợp các mục tiêu xã hội, môi trường và quản vào các mô hình kinh doanh của mình bằng cách làm thay đổi rõ rệt ở hầu như tất cả các khía cạnh của hoạt động của mình, chẳng hạn như nghiên cứu và phát triển, kế hoạch sản xuất, và thực hành kế toán. Nhận thức được lợi ích fi tiềm năng của việc cải thiện quan hệ công chúng, nhiều fi rms công bố sự cống hiến của họ cho CSR, và một số thậm chí còn cung cấp cho các cổ đông với một báo cáo chính thức của họ thành tựu CSR. Theo xu hướng này đã xuất hiện, đã có một sự hồi sinh quan tâm học thuật trong những động lực đằng sau CSR và các tác động đối với pro fi tability và thị trường vốn các fi rm của - một nỗ lực đó đã bắt đầu một cách nghiêm túc trong những năm 1970 * Correspondence để: Janet M. Thomas, Khoa Kinh tế, Đại học Bentley, 175 đường rừng, AAC-171 Waltham, Massachusetts, 02.452 USA. Email: [e-mail] 1 Đối với một cái nhìn tổng quan thú vị về cách CSR là de fi ned, xem Dahlsrud (2008). Bản quyền © 2009 John Wiley & Sons, Ltd và Môi trường ERP