The theoretical principles underlyi

The theoretical principles underlying the capital structure, financing and lending choices of firms can be described either in terms of a static trade-off choice or pecking order framework. The static trade-off choice encompasses several aspects, including the exposure of the firm to bankruptcy and agency cost against tax benefits associated with debt use.
Bankruptcy cost is a cost directly incurred when the perceived probability that the firm will default on financing is greater than zero. One of the bankruptcy costs is liquidation costs, which represents the loss of value as a result of liquidating the net assets of the firm. This liquidation cost reduces the proceeds to the lender, should the firm default on finance payments and become insolvent. Given the reduced proceeds, financiers will adjust their cost of finance to firms in order to incorporate this potential loss of value. Firms will, therefore, incur higher finance costs due to the potential liquidation costs (Cassar and Holmes, 2003).
Another cost that is associated with the bankruptcy cost is distress cost. This is the cost a firm incurs if nonlending stakeholders believe that the firm will discontinue.

Kết quả (Việt) 1:

Những nguyên tắc lý thuyết cơ bản cơ cấu vốn, tài chính và sự lựa chọn của các công ty cho vay có thể được mô tả là một sự lựa chọn thương mại-off tĩnh hoặc khuôn khổ pecking đặt hàng. Sự lựa chọn thương mại-off tĩnh bao gồm một vài khía cạnh, trong đó có sự tiếp xúc của công ty để chi phí phá sản và cơ quan chống lại lợi ích về thuế liên quan đến việc sử dụng nợ. Chi phí phá sản là một chi phí trực tiếp phát sinh khi xác suất nhận thức rằng công ty sẽ mặc định về tài chính là lớn hơn 0. Một trong những chi phí phá sản là chi phí thanh lý, đại diện cho sự mất mát của các giá trị như là kết quả thanh lý tài sản ròng của công ty. Này chi phí thanh lý làm giảm các khoản tiền cho vay, nên công ty mặc định trên tài khoản thanh toán và trở nên khánh kiệt. Được giảm tiền thu được, tổ chức tài chính sẽ điều chỉnh chi phí của họ về tài chính cho các công ty để kết hợp này mất giá trị tiềm năng. Công ty sẽ, do đó, phải chịu chi phí tài chính cao hơn do các chi phí thanh lý tiềm năng (Cassar và Holmes, 2003). Chi phí khác liên quan đến chi phí phá sản là chi phí của đau khổ. Đây là chi phí một công ty phải gánh chịu nếu nonlending cổ đông tin rằng công ty sẽ ngừng.

Kết quả (Việt) 2:

Các nguyên tắc lý thuyết là cơ sở để lựa chọn cơ cấu vốn, tài chính và cho vay của các công ty có thể được mô tả hoặc trong điều khoản của một lựa chọn thương mại-off tĩnh hoặc khuôn khổ trật tự. Sự lựa chọn thương mại-off tĩnh bao gồm nhiều khía cạnh, trong đó có sự tiếp xúc của các công ty phá sản và chi phí cơ quan chống lại lợi ích về thuế liên quan đến việc sử dụng nợ.
Chi phí phá sản là một chi phí trực tiếp phát sinh khi xác suất nhận thức rằng công ty sẽ mặc định về tài trợ lớn hơn bằng không. Một trong những chi phí phá sản là chi phí thanh lý, đại diện cho sự mất giá trị như là một kết quả của việc thanh lý tài sản thuần của công ty. Chi phí thanh lý này làm giảm số tiền thu được để cho vay, nên mặc định vững chắc về thanh toán tài chính và tình trạng phá sản. Với số tiền thu giảm, tài chính sẽ điều chỉnh giá của họ về tài chính cho các công ty để kết hợp khả năng mất này có giá trị. Các doanh nghiệp sẽ, do đó, phải chịu chi phí tài chính cao hơn do chi phí thanh lý tiềm năng (Cassar và Holmes, 2003).
Một chi phí có liên quan với chi phí phá sản là chi phí bị nạn. Đây là chi phí một công ty phải gánh chịu nếu nonlending các bên liên quan tin rằng công ty sẽ ngừng.