This study contributes to the liter

This study contributes to the literature examining the importance of higher co-moments for asset pricing by providing extensive evi- dence from the UK market. With the notable exception of Hung et al. (2004), little evidence has been provided so far for this market. We first find that estimated coskewness and cokurtosis values, if used as sorting criteria for the construction of decile portfolios, can lead to economically and statistically significant premia that cannot be ex- plained by covariance (beta) risk and cannot be attributed to com- monly used size, value and momentum factors. In particular, shares whose returns exhibit negative coskewness and positive cokurtosis values with respect to market portfolio returns yield significant pre- mia over counterpart firms with positive coskewness and negative cokurtosis, respectively. In addition, we show that a higher

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu này góp phần vào văn học xem xét tầm quan trọng của những khoảnh khắc đồng cao hơn đối với tài sản định giá bằng cách cung cấp rộng rãi evi-dence từ thị trường Anh. Với ngoại lệ đáng chú ý của Hưng et al. (2004), ít bằng chứng đã được cung cấp đến cho thị trường này. Chúng ta nhiều vòng ước tính coskewness và cokurtosis giá trị, nếu được sử dụng như phân loại các tiêu chí để xây dựng danh mục decile, có thể dẫn đến kinh tế và thống kê significant premia mà không thể là ex-bật bởi hiệp phương sai (beta) rủi ro và không thể được quy cho com-monly sử dụng các yếu tố kích thước, giá trị và Đà. Đặc biệt, chia sẻ lợi nhuận mà triển lãm coskewness tiêu cực và tích cực cokurtosis giá trị đối với thị trường danh mục đầu tư lợi nhuận năng suất significant trước khi mia trên đối tác phong với coskewness tích cực và tiêu cực cokurtosis, tương ứng. Ngoài ra, chúng tôi thấy rằng một cao hơn

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu này góp phần làm tài liệu nghiên cứu tầm quan trọng của cao đồng thời khắc để định giá tài sản bằng cách cung cấp những bằng chứng rộng từ thị trường Anh. Với ngoại lệ đáng chú ý của Hùng et al. (2004), rất ít bằng chứng đã được cung cấp cho đến nay cho thị trường này. Chúng tôi fi nd fi đầu tiên mà ước tính coskewness và cokurtosis giá trị, nếu được sử dụng như phân loại tiêu chí để xây dựng danh mục đầu tư thập phân vị, có thể dẫn đến kinh tế và trọng yếu về mặt thống kê fi phí bảo hiểm không thể mà không thể được giải thích bằng phương sai (beta) rủi ro và không thể được quy để so monly kích thước được sử dụng, giá trị và đà yếu tố. Đặc biệt, cổ phiếu có lợi nhuận triển lãm coskewness tiêu cực và giá trị cokurtosis tích cực đối với lợi nhuận danh mục đầu tư thị trường với sản lượng trọng yếu không thể mia trước qua fi đối rms với coskewness tích cực và tiêu cực cokurtosis, tương ứng. Ngoài ra, chúng tôi cho thấy rằng một cao hơn