Trong chương này, chúng tôi kiểm tra các giao tiếp thông tin tài chính và nonfinancial trong một khung cảnh quốc tế. Hầu hết các cuộc thảo luận địa chỉ tiết lộ liên quan đến báo cáo tài chính cho người dùng bên ngoài. Chúng tôi tập trung vào các chủ đề được lựa chọn và cố gắng không để thảo luận về mọi vấn đề tiết lộ mà áp dụng cho người dùng báo cáo tài chính, preparers, và các chuyên gia tài chính.Tầm quan trọng tương đối của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế quốc gia đang phát triển và nhà đầu tư cá nhân đang trở nên chủ động hơn trong các thị trường. Kết quả là, công bố công khai, bảo vệ nhà đầu tư, giá trị cổ đông, và thị trường chứng khoán thúc đẩy các hình thức quản trị doanh nghiệp đang trở nên ngày càng quan trọng. Mặc dù công bố prac-tices khác nhau từ nước này sang nước, họ hội tụ. Tuy nhiên, quan trọng khác nhau-ences giữa các quốc gia sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến nhiều công ty, đặc biệt là những người mà không phải là hoạt động trong thị trường quốc tế vốn hoặc sản phẩm.Cơ quan quản lý chính phủ, những người tìm cách để duy trì hoặc tăng độ tin cậy của thị trường vốn quốc gia cũng ảnh hưởng đến tiết lộ thực hành trên toàn thế giới. Thị trường chứng khoán đã kết luận rằng tiếp tục phát triển và thành công của họ phụ thuộc vào cung cấp-ing một thị trường cao cấp với bảo vệ nhà đầu tư có hiệu quả. Nhờ vậy, giám sát bởi cơ quan quản lý và thị trường chứng khoán đang gia tăng và yêu cầu tiết lộ đang trở nên nghiêm ngặt hơn. Xu hướng về hướng bảo vệ nhà đầu tư đại và nâng cao công khai sẽ tiếp tục như thị trường chứng khoán đối mặt với cạnh tranh ngày càng tăng từ mỗi khác và từ hệ thống giao dịch ít hơn quy định.PHÁT TRIỂN CỦA TIẾT LỘSự phát triển của hệ thống tiết lộ chặt chẽ song song với sự phát triển của hệ thống kế toán thảo luận trong chương 2.1 tiết lộ tiêu chuẩn và thực hành có ảnh hưởng bởi nguồn tài chính, Hệ thống pháp lý, quan hệ chính trị và kinh tế, mức độ phát triển kinh tế, trình độ học vấn, văn hóa và các yếu tố khác.Các khác biệt tỷ trong tiết lộ được thúc đẩy chủ yếu bởi sự khác biệt trong quản trị doanh nghiệp và tài chính. Ở Hoa Kỳ, Vương Quốc Anh và các quốc gia khác của Anh-Mỹ, thị trường chứng khoán đã cung cấp tài chính công ty đặt và đã trở thành rất phát triển. Trong các thị trường này, quyền sở hữu có xu hướng được lây lan trong số nhiều cổ đông, và bảo vệ nhà đầu tư được nhấn mạnh. Nhà đầu tư tổ chức đóng một vai trò ngày càng tăng trong những quốc gia này, yêu cầu tài chính lợi nhuận và giá trị gia tăng cổ đông. Công bố công khai phát triển mạnh trong phản ứng để công ty trách nhiệm cho công chúng.Ở nhiều quốc gia khác (ví dụ như Pháp, Đức, Nhật bản, và nhiều thị trường mới nổi nước), cổ phần ở lại tập trung cao độ và ngân hàng (và/hoặc chủ sở hữu gia đình) theo truyền thống đã là nguồn gốc chính của công ty tài chính. Cấu trúc đưa ra để bảo vệ đương nhiệm quản lý. Ngân hàng (mà đôi khi là cả hai chủ nợ và chủ sở hữu) và các cổ đông nội bộ (chẳng hạn như các công ty thành viên của nhóm cổ đông interlocking) cung cấp kỷ luật. Các ngân hàng, cổ đông nội bộ, và những người khác đang chặt chẽ thông tin về vị trí tài chính của công ty và các hoạt động của nó. Công bố công khai là ít hơn phát triển trong các thị trường và sự khác biệt lớn trong số tiền thông tin cho lớn cổ-đông và chủ nợ vis-à-vis công chúng có thể được cho phép.Tự nguyện tiết lộNhà quản lý có thông tin tốt hơn so với bên ngoài về hiệu suất hiện tại và tương lai của công ty. Một số nghiên cứu cho thấy rằng nhà quản lý có ưu đãi để tiết lộ thông tin như vậy một cách tự nguyện. Những lợi ích của nâng cao tiết lộ có thể bao gồm các giao dịch thấp hơn chi phí trong kinh doanh của công ty chứng khoán, lãi suất cao hơn trong công ty của các nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư, tăng chia sẻ phương tiện thanh toán, và thấp hơn chi phí vốn. Một báo cáo gần đây hỗ trợ quan điểm rằng công ty có thể đạt được thị trường vốn bene-phù hợp bằng cách tăng cường của disclosure.2 tự nguyện báo cáo bao gồm các hướng dẫn trên làm thế nào công ty có thể mô tả và giải thích tiềm năng đầu tư của họ cho nhà đầu tư.Khi nhà đầu tư trên toàn thế giới nhu cầu thông tin chi tiết và kịp thời hơn, tự nguyện tiết lộ cấp đang gia tăng tại quốc gia cả hai rất phát triển và thị trường mới nổi. Nó được công nhận rộng rãi, Tuy nhiên, rằng báo cáo tài chính có thể là một cơ chế hoàn hảo để giao tiếp với các nhà đầu tư bên ngoài khi khuyến khích nhà quản lý không hoàn toàn liên kết với lợi ích của tất cả cổ đông. Trong một bài báo cổ điển, các tác giả cho rằng nhà quản lý giao tiếp với bên ngoài nhà đầu tư là không hoàn hảo khi(1) quản lý có tốt hơn thông tin về công ty của họ, (2) quản lý ưu đãi không hoàn toàn liên kết với lợi ích của tất cả các cổ đông, và quy tắc (3) kế toán và kiểm toán là imperfect.3 các tác giả nhà nước rằng hợp đồng cơ chế (chẳng hạn như compen-sation liên kết quản lý các phần thưởng dài hạn chia sẻ giá trị) có thể làm giảm cuộc xung đột này.Bằng chứng mạnh mẽ chỉ ra rằng công ty quản lý thường có các ưu đãi mạnh mẽ để trì hoãn việc tiết lộ tin xấu, "quản lý" báo cáo tài chính của họ để truyền đạt một chi tiết
đang được dịch, vui lòng đợi..
![](//viimg.ilovetranslation.com/pic/loading_3.gif?v=b9814dd30c1d7c59_8619)