Having established the existence of

Having established the existence of a global financial cycle for capital inflows and outflows, credit growth and leverage, it is natural to study fluctuations in asset prices and to see whether they also follow the global financial cycle. One might think that prices of equities around the world, prices of corporate bonds and of commodities reflect to a large extent continent specific, sector specific, country specific and company specific factors. But, as shown by Miranda‐Agrippino and Rey (2012) using a large cross section of 858 risky asset prices distributed on the five continents, an important part of the variance of risky returns (25%) is explained by one single global factor4. This result is remarkable given the size and the heterogeneity of the set. Irrespective of the geographical location of the market in which the assets are traded or the specific asset class they belong to, risky returns load to a large extent on this global factor.

Kết quả (Việt) 1:

đã thành lập sự tồn tại của một chu kỳ tài chính toàn cầu cho dòng vốn ra vào, tăng trưởng tín dụng và đòn bẩy, đó là tự nhiên để nghiên cứu biến động của giá tài sản và để xem liệu họ cũng theo chu kỳ tài chính toàn cầu. người ta có thể nghĩ rằng giá cổ phần trên toàn thế giới, giá của trái phiếu doanh nghiệp và các mặt hàng phản ánh đến một mức độ lớn lục địa cụ thể,lĩnh vực cụ thể, đất nước các yếu tố cụ thể cụ thể và công ty. nhưng, như thể hiện bởi Miranda-agrippino và rey (2012) sử dụng một mặt cắt ngang lớn 858 giá tài sản rủi ro được phân phối trên năm châu lục, một phần quan trọng của phương sai của lợi nhuận rủi ro (25%) được giải thích bởi một factor4 toàn cầu duy nhất. Kết quả này là đáng chú ý vì kích thước và tính không đồng nhất của bộ này.không phụ thuộc vào vị trí địa lý của thị trường, trong đó tài sản được giao dịch hoặc các loại tài sản cụ thể mà họ thuộc về, trở về rủi ro tải đến một mức độ lớn vào yếu tố toàn cầu này.

Kết quả (Việt) 2:

Có thành lập sự tồn tại của một chu kỳ tài chính toàn cầu cho vốn luồng vào và ra, tốc độ tăng trưởng tín dụng và đòn bẩy, nó là tự nhiên để nghiên cứu các biến động tài sản giá và để xem liệu họ cũng làm theo chu kỳ tài chính toàn cầu. Người ta có thể nghĩ rằng giá chứng khoán trên toàn thế giới, giá của trái phiếu công ty và hàng hóa phản ánh đến một mức độ lớn châu lục cụ thể, lĩnh vực cụ thể, các quốc gia cụ thể và các yếu tố cụ thể công ty. Tuy nhiên, như thể hiện bởi Miranda‐Agrippino và Rey (2012) bằng cách sử dụng một cắt ngang lớn của 858 nguy hiểm tài sản giá phân phối trên năm châu lục, một phần quan trọng của phương sai của rủi ro lợi nhuận (25%) được giải thích bởi một factor4 duy nhất toàn cầu. Kết quả này là đáng chú ý cho kích thước và heterogeneity tập. Case-Sensitive của vị trí địa lý của thị trường trong đó tài sản đang được giao dịch hoặc lớp tài sản cụ thể họ thuộc về, nguy hiểm trở về tải một mức độ lớn trên yếu tố toàn cầu này.