Falling inflation will not push BoE

Falling inflation will not push BoE to change course on rate rises
Bank of England dove David Miles says falling inflation will put more money in consumers' pockets, as he says policymakers remain on course to raise interest rates
Interest rate rises remain on the horizon despite weaker inflation, according to the Bank of England's most dovish policymaker.
David Miles, one of the nine members of the Monetary Policy Committee (MPC) that sets interest rates, said calls to pump more money into the economy to ward off the threat of deflation did not "add up".
The dramatic fall in oil prices suggested inflation was likely to remain well below the Bank's 2pc target for longer than policymakers had forecast, he said.
But while this meant he was less likely to vote to raise interest rates from a record low of 0.5pc before his term on the MPC ended in August, Mr Miles said there was no strong case for loosening monetary policy and adding to its £375bn stockpile of asset purchases.
Writing in the Telegraph, Mr Miles said the idea that the Bank would loosen monetary policy had seemed “wildly implausible” six months ago, when inflation was 1.5pc, and he remained doubtful even now with inflation on course to drop below 1pc next month.
While some economists believe price rises, as measured by the consumer prices index (CPI), may fall to 0.5pc this month, Mr Miles said low inflation was driven by stronger supply from oil producing nations and weaker demand from energy intensive economies such as China, which is not a big importer of UK goods. This meant deflation risks were less of a concern than a domestically-fuelled undershoot of the Bank’s target.
The result was that Britons now had more money because lower inflation had translated into cheaper food and falling prices at the petrol pumps. “We get the benefit of the boost to real incomes from lower commodity prices that weaker Chinese growth brings but don’t pay much of a price in terms of weaker exports,” he said.
Falling prices can pose a threat to economies if consumers put off purchases in the belief that prices will be lower in the future. This forces businesses to cut prices to entice people to spend. Workers also feel the pain through wage cuts or redundancies, pushing up debt burdens in real terms.
Mr Miles said this risk was currently minimal. “The falls in energy and food prices are more likely to have increased the ability of households and firms to manage their existing debt than to have made it more difficult,” he said.
Mr Miles, who has voted against consensus for more quantitative easing to boost the economy in the past, conceded that if the MPC allowed inflation to drop to zero it could lead to a change in inflation expectations, but said he did not “take too seriously” the risk that people could delay spending. “Many people would not postpone spending if they thought prices might be 1pc lower tomorrow,” he said

Kết quả (Việt) 1:

Giảm lạm phát sẽ không đẩy BoE để thay đổi khóa học về tỷ lệ tăngNgân hàng Anh dove David Miles nói giảm lạm phát sẽ đưa thêm tiền trong túi người tiêu dùng, như ông nói hoạch định chính sách vẫn còn trên các khóa học để nâng cao lãi suất tỷ giáTỷ lệ lãi suất tăng vẫn còn trên đường chân trời mặc dù lạm phát yếu hơn, theo Ngân hàng Anh đặt riết policymaker.David Miles, một trong chín thành viên của các tiền tệ chính sách ủy ban (MPC) mà đặt lãi suất, cho biết cuộc gọi để bơm thêm tiền vào nền kinh tế để tránh khỏi sự đe dọa của giảm phát đã không "thêm".Mùa thu đáng kể dầu giá lạm phát tăng cao đề nghị là dường như vẫn còn dưới mục tiêu 2pc của ngân hàng lâu hơn hoạch định chính sách có thời, ông nói.Nhưng trong khi điều này có nghĩa là ông là ít có khả năng để bỏ phiếu để nâng cao tỷ lệ lãi suất từ mức thấp kỷ lục 0.5pc trước khi nhiệm kỳ của mình trên MPC kết thúc vào tháng tám, ông Miles cho biết đã có không có trường hợp mạnh mẽ cho nới lỏng chính sách tiền tệ và thêm vào kho £375bn tài sản mua.Bằng văn bản trong Telegraph, ông Miles cho biết ý tưởng rằng các ngân hàng nào nới lỏng chính sách tiền tệ đã dường như "wildly implausible" sáu tháng trước, khi lạm phát là 1.5pc, và ông vẫn nghi ngờ ngay cả bây giờ với lạm phát vào khóa học để giảm dưới 1pc tháng tới.Trong khi một số nhà kinh tế tin tăng giá, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI), có thể rơi vào 0.5pc tháng này, ông Miles nói lạm phát thấp được đẩy mạnh mẽ hơn cung cấp dầu sản xuất quốc gia và các nhu cầu yếu hơn từ năng lượng chuyên sâu nền kinh tế như Trung Quốc, mà không phải là một nhà nhập khẩu lớn của hàng hoá UK. Điều này có nghĩa là rủi ro giảm phát đã là ít hơn một mối quan tâm hơn một undershoot trong nước nhiên liệu của mục tiêu của ngân hàng.Kết quả là người Anh bây giờ đã có nhiều tiền hơn, bởi vì lạm phát thấp có dịch sang rẻ hơn thực phẩm và giảm giá tại các máy bơm xăng. "Chúng tôi có được lợi ích của việc tăng cường để thực sự thu nhập từ thấp hơn giá cả hàng hóa đó sẽ đem lại sự tăng trưởng yếu hơn Trung Quốc nhưng không trả tiền nhiều của một mức giá về xuất khẩu yếu hơn," ông nói.Giảm giá có thể đặt ra một mối đe dọa cho nền kinh tế nếu người tiêu dùng đặt ra mua hàng trong niềm tin rằng giá sẽ thấp hơn trong tương lai. Điều này buộc các doanh nghiệp để cắt giảm giá để lôi kéo mọi người chi tiêu. Công nhân cũng cảm thấy đau qua cắt giảm lương hoặc dư thừa, đẩy lên gánh nặng nợ trong điều kiện thực tế.Ông Miles nói nguy cơ này là tối thiểu hiện tại. "Thác trong giá năng lượng và thực phẩm có nhiều khả năng đã tăng khả năng của các hộ gia đình và công ty quản lý nợ hiện tại của họ hơn để có đã làm cho nó khó khăn hơn," ông nói.Ông dặm, người đã bỏ phiếu chống lại sự đồng thuận cho nới lỏng định lượng thêm để thúc đẩy nền kinh tế trong quá khứ, thừa nhận rằng nếu MPC cho phép lạm phát giảm xuống bằng không nó có thể dẫn đến một sự thay đổi trong những kỳ vọng lạm phát, nhưng nói rằng ông đã không "mất quá nghiêm trọng" nguy cơ mà mọi người có thể làm chậm chi tiêu. "Nhiều người sẽ không trì hoãn chi tiêu nếu họ nghĩ rằng giá có thể là 1pc thấp hơn vào ngày mai," ông nói

Kết quả (Việt) 2:

Lạm phát giảm sẽ không thúc đẩy BoE để thay đổi khóa học về tỷ lệ tăng
Bank of England chim bồ câu David Miles nói lạm phát giảm sẽ đưa thêm tiền trong túi của người tiêu dùng, như ông nói hoạch định chính sách vẫn còn trên khóa học để nâng lãi suất
tăng lãi suất vẫn còn trên đường chân trời mặc dù yếu lạm phát, theo Ngân hàng Trung ương Anh hoạch định chính sách u ám nhất.
David Miles, một trong chín thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) mà bộ lãi suất, cho biết các cuộc gọi để bơm thêm tiền vào nền kinh tế để tránh khỏi các mối đe dọa giảm phát đã làm không "thêm lên".
Sự sụt giảm đáng kể trong giá dầu cho lạm phát có khả năng sẽ vẫn thấp hơn mục tiêu 2pc của Ngân hàng lâu hơn hoạch định chính sách đã dự báo, ông cho biết.
Tuy nhiên, trong khi điều này có nghĩa là ông đã ít có khả năng bỏ phiếu để tăng lãi suất từ một mức thấp kỷ lục của 0.5pc trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào MPC trong tháng Tám, ông Miles cho biết không có trường hợp mạnh mẽ để nới lỏng chính sách tiền tệ và thêm vào kho dự trữ của mình £ 375bn mua tài sản.
Viết trên tờ Telegraph, ông Miles cho biết ý tưởng rằng Ngân hàng sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ có vẻ "hoang dại không hợp lý" sáu tháng trước đây, khi lạm phát đã 1.5pc, và ông vẫn nghi ngờ ngay cả bây giờ với lạm phát trên đà giảm xuống dưới 1pc tháng tới.
Trong khi một số nhà kinh tế cho rằng giá tăng, theo cách tính của người tiêu dùng chỉ số giá (CPI), có thể rơi vào 0.5pc tháng này, ông Miles cho biết lạm phát thấp là do nguồn cung mạnh mẽ hơn từ các quốc gia sản xuất dầu mỏ và nhu cầu yếu từ các nền kinh tế năng lượng cao như Trung Quốc, mà không phải là một nhà nhập khẩu lớn của hàng hóa Anh. Điều này có nghĩa là rủi ro giảm phát là ít quan tâm hơn một undershoot trong nước thúc đẩy các mục tiêu của Ngân hàng.
Kết quả là người Anh bây giờ đã có nhiều tiền hơn vì lạm phát thấp đã dịch sang thực phẩm rẻ hơn và giá giảm tại các máy bơm xăng. "Chúng tôi nhận được các lợi ích của tăng thu nhập thực tế từ việc giá hàng hóa thấp hơn mức tăng trưởng của Trung Quốc yếu mang lại nhưng không trả tiền nhiều của một giá về xuất khẩu yếu," ông cho biết.
Giá nhà sụt giảm có thể gây ra một mối đe dọa cho nền kinh tế nếu người tiêu dùng đặt mua đi với niềm tin rằng giá sẽ thấp hơn trong tương lai. Điều này buộc các doanh nghiệp phải giảm giá để lôi kéo mọi người để chi tiêu. Công nhân cũng cảm thấy đau đớn thông qua cắt giảm lương hay dư thừa, đẩy gánh nặng nợ trong điều kiện thực tế.
Ông Miles cho biết nguy cơ này hiện nay là tối thiểu. "Sự suy giảm trong giá năng lượng và thực phẩm có nhiều khả năng đã tăng khả năng của các hộ gia đình và các công ty quản lý nợ hiện có của họ hơn là đã làm cho nó khó khăn hơn", ông nói.
Ông Miles, người đã bỏ phiếu chống lại sự đồng thuận để nới lỏng định lượng hơn thúc đẩy nền kinh tế trong quá khứ, đã thừa nhận rằng nếu MPC cho phép lạm phát giảm xuống bằng không nó có thể dẫn đến một sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát, nhưng nói ông không "mất quá nghiêm trọng" các nguy cơ mà mọi người có thể trì hoãn chi tiêu. "Nhiều người sẽ không trì hoãn chi tiêu nếu họ nghĩ rằng giá có thể sẽ là ngày mai 1pc thấp hơn," ông nói