The discretion exercised by a priva

The discretion exercised by a privately informed manager or firm in disclosing information has been examined by a large literature. The primary insight from theoretical work is that managers disclose their private information because rational market participants would otherwise interpret nondisclosure as unfavorable news and consequently discount the value of the firm’s assets (see Grossman and Hart [1980], Milgrom [1981], Verrecchia [1983, 2001]). The manager’s disclosure mitigates the adverse selection problem in capital markets by reducing information asymmetry between the firm and investors, enabling greater liquidity and lowering the firm’s cost of capital (Glosten and Milgrom [1985], Diamond and Verrecchia [1991]).
In this section, we describe the role played by the quality of informa
tion arising from the firm’s underlying financial reporting system in enabling disclosure. We begin by summarizing research on the relation between a firm’s disclosure choice and its earnings quality (section 2.1) and its cost of capital (section 2.2). In section 2.3, we link these literatures by em- phasizing the need to examine voluntary disclosure conditional on earnings quality.

2.1 EARNINGS QUALITY AND DISCLOSURE

Kết quả (Việt) 1:

Theo quyết định thực hiện bởi một người quản lý thông báo tư nhân hoặc các công ty trong việc tiết lộ thông tin đã được kiểm tra bởi một văn học lớn. Sự thấu hiểu chính từ công trình lý thuyết là nhà quản lý tiết lộ thông tin cá nhân của họ bởi vì những người tham gia thị trường hợp lý nào khác giải thích KDE như tin tức bất lợi và do đó giảm giá trị của tài sản của công ty (xem Grossman và Hart [1980], Milgrom [1981], Verrecchia [1983, 2001]). Tiết lộ trình quản lý mitigates vấn đề lựa chọn bất lợi trong thị trường vốn bằng cách giảm bất đối xứng thông tin giữa các công ty và nhà đầu tư, cho phép tính thanh khoản lớn hơn và giảm chi phí của công ty vốn (Glosten và Milgrom [1985], kim cương và Verrecchia [1991]).Trong phần này, chúng tôi mô tả vai trò của chất lượng của information phát sinh từ các công ty tiềm ẩn hệ thống báo cáo tài chính trong việc cho phép tiết lộ. Chúng tôi bắt đầu bằng tổng kết nghiên cứu về mối quan hệ giữa một công ty tiết lộ lựa chọn và chất lượng thu nhập của nó (phần 2.1) và chi phí của nó vốn (phần 2.2). Trong phần 2.3, chúng tôi liên kết các văn học của em-phasizing sự cần thiết để kiểm tra tự nguyện tiết lộ có điều kiện về chất lượng thu nhập.2.1 CHẤT LƯỢNG CÁC KHOẢN THU NHẬP VÀ TIẾT LỘ

Kết quả (Việt) 2:

Sự khôn ngoan thực hiện bởi một người quản lý nhân hoặc thông tin vững chắc trong việc tiết lộ thông tin đã được kiểm tra bởi một nền văn học lớn. Sự thấu hiểu chính từ công tác lý luận là các nhà quản lý tiết lộ những thông tin cá nhân của họ, vì những người tham gia thị trường hợp lý nếu không sẽ giải thích không tiết lộ là tin tức không thuận lợi và do đó giảm giá trị tài sản của công ty (xem Grossman và Hart [1980], Milgrom [1981], Verrecchia [1983 , 2001]). Công bố thông tin của người quản lý giảm nhẹ các vấn đề lựa chọn bất lợi trên thị trường vốn bằng cách giảm thông tin bất cân xứng giữa công ty và các nhà đầu tư, tạo điều kiện cho thanh khoản cao hơn và giảm chi phí của công ty vốn (Glosten và Milgrom [1985], Diamond và Verrecchia [1991]).
Trong phần này , chúng tôi mô tả vai trò của chất lượng của thông tin trong báo
tion phát sinh từ hệ thống báo cáo tài chính cơ bản của công ty trong việc cho phép tiết lộ. Chúng ta bắt đầu bằng cách tổng kết nghiên cứu về mối liên hệ giữa sự lựa chọn tiết lộ của một công ty và chất lượng của nó thu nhập (mục 2.1) và chi phí vốn (mục 2.2). Trong phần 2.3, chúng tôi liên kết các nền văn học bằng cách nhúng các phasizing sự cần thiết phải kiểm tra tiết lộ tự nguyện có điều kiện về chất lượng thu nhập. 2.1 LÃI CHẤT LƯỢNG VÀ CÔNG BỐ