Abstract: A growing theoretical lit

Abstract: A growing theoretical literature describes mechanisms whereby even predictable increases in the rate of inflation interfere with the ability of the financial sector to allocate resources effectively. This paper empirically assesses these predictions. The evidence indicates that there is a significant, and economically important, negative relationship between inflation and both banking sector development and equity market activity. Further, the relationship is nonlinear. As inflation rises, the marginal impact of inflation on banking lending activity and stock market development diminishes rapidly. Moreover, we find evidence of thresholds. For economies with inflation rates exceeding 15 percent, there is a discrete drop in financial sector performance. Finally, while the data indicate that more inflation is not matched by greater nominal equity returns in low-inflation countries, nominal stock returns move essentially onefor-one with marginal increases in inflation in high-inflation economies.

Kết quả (Việt) 1:

Tóm tắt: Văn học lý thuyết phát triển mô tả cơ chế trong đó thậm chí còn dự đoán được gia tăng trong tỷ lệ lạm phát cản trở khả năng của ngành tài chính để phân bổ nguồn lực hiệu quả. Giấy này empirically đánh giá những dự đoán. Các bằng chứng cho thấy rằng đó là đáng kể, và quan trọng kinh tế tiêu cực mối quan hệ giữa lạm phát và cả hai ngân hàng hoạt động thị trường vốn chủ sở hữu và phát triển khu vực kinh tế. Hơn nữa, mối quan hệ là phi tuyến. Như lạm phát tăng, tác động biên của lạm phát vào ngân hàng cho vay phát triển thị trường chứng khoán và hoạt động làm giảm nhanh chóng. Hơn nữa, chúng tôi tìm thấy bằng chứng về ngưỡng. Đối với nền kinh tế với tỷ lệ lạm phát vượt quá 15 phần trăm, có là một thả rời rạc trong lĩnh vực tài chính hoạt động. Cuối cùng, trong khi các dữ liệu chỉ ra rằng hơn lạm phát không được kết hợp bởi vốn chủ sở hữu lớn hơn danh nghĩa trả về gia lạm phát thấp, trả về danh nghĩa cổ di chuyển cơ bản onefor-một trong những biên tăng lạm phát trong nền kinh tế lạm phát cao.

Kết quả (Việt) 2:

Tóm tắt: Một nền văn học lý thuyết phát triển mô tả cơ chế theo đó một sự gia tăng dự đoán trong tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng đến khả năng của ngành tài chính để phân bổ nguồn lực một cách hiệu quả. Giấy này theo kinh nghiệm đánh giá những dự đoán này. Các bằng chứng chỉ ra rằng có một mối quan hệ tiêu cực đáng kể, và quan trọng về mặt kinh tế giữa lạm phát và cả phát triển ngành ngân hàng và các hoạt động thị trường chứng khoán. Hơn nữa, mối quan hệ là phi tuyến. Khi lạm phát tăng lên, tác động biên của lạm phát đến hoạt động cho vay ngân hàng và phát triển thị trường chứng khoán giảm đi nhanh chóng. Hơn nữa, chúng tôi tìm thấy bằng chứng về ngưỡng. Đối với nền kinh tế có tỷ lệ lạm phát vượt quá 15 phần trăm, có một giọt rời rạc trong hoạt động của ngành tài chính. Cuối cùng, trong khi dữ liệu cho thấy lạm phát hơn là không phù hợp bởi lợi nhuận vốn chủ sở hữu trên danh nghĩa lớn hơn trong các quốc gia có lạm phát thấp, lợi nhuận cổ phiếu danh nghĩa di chuyển cơ bản onefor-một với tăng biên chế lạm phát trong nền kinh tế lạm phát cao.