According to Friedman and Kuttner (

According to Friedman and Kuttner (1992) there is not much of a connection between money and

real economic activity. Goldfeld and Sichel (1990) point to innovations in corporate cash

management practices as important in accounting for the out-of-sample misbehavior of time series

estimates of aggregate money demand during the 1970s and early 1980s. Such studies might lead

one to believe that there would be a great deal of instability in corporate cash holdings.

In fact the parameter estimates are not characterized by such instability. Instead there is a

highly stable relationship between firm size and the firm’s cash position.20 An equation estimated

in 1975 for example, will do an excellent job of fitting the data many years later.21 We were

unable to isolate evidence of significant temporal fluctuations in the relationships, with one

important exception. After the stock market crash of 1987, there was a shift in corporate assets,

from short term investments to cash.

Kết quả (Việt) 2:

Theo Friedman và Kuttner (1992) không có nhiều của một kết nối giữa tiền và hoạt động kinh tế thực sự. Goldfeld và Sichel (1990) chỉ ra những đổi mới trong tiền mặt của công ty hoạt động quản lý cũng quan trọng trong kế toán cho các out-of-mẫu hành vi sai trái của chuỗi thời gian ước tính về nhu cầu tiền tổng hợp trong những năm 1970 và đầu những năm 1980. Những nghiên cứu này có thể dẫn người ta tin rằng sẽ có rất nhiều bất ổn trong nắm giữ tiền mặt của công ty. Trong thực tế, ước lượng tham số không được đặc trưng bởi sự bất ổn như vậy. Thay vào đó là một mối quan hệ ổn định cao giữa quy mô doanh nghiệp và tiền mặt của công ty position.20 Một phương trình ước tính trong năm 1975 chẳng hạn, sẽ làm một công việc tuyệt vời phù hợp các dữ liệu nhiều năm later.21 Chúng tôi không thể để cô lập bằng chứng về sự biến động đáng kể trong thời gian các mối quan hệ, với một ngoại lệ quan trọng. Sau sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987, đã có một sự thay đổi trong tài sản của công ty, từ các khoản đầu tư ngắn hạn với tiền mặt.