This paper examines the interaction

This paper examines the interactions between fiscal and monetary policy for some former transition, emerging European economies over the 1995Q1-2010Q4 period by using a Markov regime-switching model. We consider the monetary policy rule proposed by Taylor (1993) and the fiscal policy rule suggested by Davig and Leeper (2007) in accounting for monetary and fiscal policy interactions. Empirical results suggest that monetary and fiscal policy rules exhibit switching properties between active and passive regimes and all countries followed both active and passive monetary policies. As for fiscal policy, the Czech Republic, Estonia, Hungary, and Slovenia seem to have alternated between active and passive fiscal regimes while fiscal policies of Poland and the Slovak Republic can be characterized by a single fiscal regime. Although the policy mix and the interactions between monetary and fiscal policy point a diverse picture in our sample countries, the monetary policy seems to be passive in all countries after 2000. This finding is consistent with the constraints imposed by European Union enlargement on monetary policy.

Kết quả (Việt) 1:

Giấy này sẽ kiểm tra sự tương tác giữa chính sách tiền tệ và tài chính cho một số quá trình chuyển đổi cũ, mới nổi nền kinh tế châu Âu trong giai đoạn 1995Q1-2010Q4 bằng cách sử dụng một mô hình Markov chế độ chuyển đổi. Chúng tôi xem xét các quy tắc chính sách tiền tệ được đề xuất bởi Taylor (1993) và quy tắc chính sách tài khóa được đề xuất bởi Davig và Leeper (2007) trong kế toán cho tương tác chính sách tiền tệ và tài chính. Kết quả thực nghiệm đề nghị rằng quy tắc chính sách tiền tệ và tài chính triển lãm các thuộc tính chuyển đổi giữa các chế độ hoạt động và thụ động và tất cả các nước theo chính sách tiền tệ hoạt động và thụ động. Đối với chính sách tài chính, Cộng hòa Séc, Estonia, Hungary, và Slovenia dường như có xen kẽ giữa các hoạt động và thụ động chế độ tài chính trong khi các chính sách tài chính của Ba Lan và cộng hòa Slovak có thể được miêu tả bởi một chế độ tài chính duy nhất. Mặc dù sự pha trộn chính sách và sự tương tác giữa chính sách tiền tệ và tài chính chỉ một hình ảnh đa dạng của chúng tôi mẫu các quốc gia, chính sách tiền tệ có vẻ là thụ động ở tất cả các nước sau năm 2000. Tìm kiếm này là phù hợp với những hạn chế áp đặt bởi liên minh châu Âu mở rộng vào chính sách tiền tệ.

Kết quả (Việt) 2:

Bài viết này xem xét sự tương tác giữa chính sách tài khóa và tiền tệ cho một số quá trình chuyển đổi trước đây, các nền kinh tế mới nổi châu Âu trong giai đoạn 1995Q1-2010Q4 bằng cách sử dụng một mô hình chế độ chuyển mạch Markov. Chúng tôi xem xét các quy tắc chính sách tiền tệ của Taylor (1993) đề xuất và các quy tắc chính sách tài chính được đề xuất bởi Davig và Leeper (2007) trong kế toán cho các tương tác chính sách tiền tệ và tài khóa. Kết quả thực nghiệm cho thấy rằng các quy tắc chính sách tiền tệ và tài khóa triển lãm chuyển tài sản giữa các chế độ hoạt động và thụ động và tất cả các nước theo chính sách tiền tệ cả tích cực và thụ động. Đối với chính sách tài khóa, Cộng hòa Séc, Estonia, Hungary, Slovenia và dường như đã xen kẽ giữa các chế độ tài chính và hoạt động thụ động trong khi chính sách tài khóa của Ba Lan và Cộng hòa Slovak có thể được đặc trưng bởi một chế độ tài chính duy nhất. Mặc dù chính sách hỗn hợp và sự tương tác giữa các quan điểm chính sách tiền tệ và tài khóa một bức tranh đa dạng trong nước tham gia khảo, các chính sách tiền tệ có vẻ là thụ động trong tất cả các nước sau năm 2000. Kết quả này phù hợp với những hạn chế do mở rộng châu Âu về chính sách tiền tệ.