Our study complements and extends r

Our study complements and extends recent studies by Faulkender and Wang (2006) and
Pinkowitz and Williamson (2004) who study the value of cash holdings. Consistent with cash
holdings alleviating financial constraints, Faulkender and Wang (2006) find that the relation
between excess returns and changes in cash holdings is stronger for firms that are more likely to
be financially constrained. Using a different methodology, Pinkowitz and Williamson’s (2004)
findings are inconclusive with respect to the impact of financial constraints on the value of cash
holdings. We note, however, that even if the value of cash holdings is greater for firms with
greater financial constraints, the interpretation of this result is ambiguous.

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu của chúng tôi bổ sung và mở rộng các nghiên cứu gần đây của Faulkender và Wang (2006) vàPinkowitz và Williamson (2004) người nghiên cứu giá trị của cổ phiếu rút tiền trong KS. Phù hợp với tiền mặtcổ phiếu giảm khó khăn tài chính, Faulkender và Wang (2006) thấy rằng mối quan hệgiữa dư thừa trả lại và thay đổi trong tập đoàn tiền mặt là mạnh mẽ hơn cho các công ty có nhiều khả năngđược về tài chính hạn chế. Bằng cách sử dụng một phương pháp khác nhau, Pinkowitz và của Williamson (2004)kết quả là không quyết định đối với tác động của các khó khăn tài chính về giá trị của tiền mặtcổ phiếu. Chúng tôi lưu ý, Tuy nhiên, rằng ngay cả khi giá trị của tiền mặt nhiều hơn cho các công ty vớilớn hơn các khó khăn tài chính, giải thích kết quả này là mơ hồ.

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu của chúng tôi bổ sung và mở rộng các nghiên cứu gần đây của Faulkender và Wang (2006) và
Pinkowitz và Williamson (2004), người nghiên cứu các giá trị nắm giữ tiền mặt. Phù hợp với tiền mặt
nắm giữ giảm khó khăn tài chính, Faulkender và Wang (2006) thấy rằng mối quan hệ
giữa lợi thặng dư và những thay đổi trong nắm giữ tiền mặt là mạnh mẽ hơn cho các doanh nghiệp có nhiều khả năng
bị hạn chế về tài chính. Sử dụng một phương pháp khác nhau, và Pinkowitz (2004) Williamson của
phát hiện này là không thuyết phục đối với các tác động của hạn chế tài chính trên giá trị tiền mặt với
nắm giữ. Chúng tôi lưu ý, tuy nhiên, ngay cả khi giá trị cổ phần bằng tiền mặt lớn cho các doanh nghiệp có
khó khăn về tài chính, việc giải thích kết quả này là không rõ ràng.