There are concerns over their credi

There are concerns over their credit and interest rate exposure,
because Freddie and Fannie, recognising that the implied guarantee means they can raise
finance more cheaply, have, in recent years, opted to profit from holding the high yield
mortgages on their own balance sheets rather than turning them into securities and selling
them on, as they have done since they were established. As a result, they hold increasing
amounts of debt in their portfolio, leaving them highly exposed in the mortgage market.
It is estimated that by 2003 they will carry over one-third of the related interest rate risk
and three-fifths of the credit risk for the mortgages they are authorised to buy. Though
derivatives are used to hedge against interest rate risk, comprehensive risk management
systems were not in place until 2002. With the sharp decline in US interest rates (2002/3),
the number of prepayments has soared as householders opt for a new mortgage at lower,
fixed rates. This has increased the mismatch between revenue from mortgage bonds and
their debt obligations.

Kết quả (Việt) 1:

Có những mối quan tâm của tín dụng và tiếp xúc với lãi suất,bởi vì Freddie và Fannie, nhận ra rằng, bảo đảm ngụ ý có nghĩa là họ có thể nâng caotài chính nhiều hơn nữa với giá rẻ, đã, những năm gần đây, chọn để lợi nhuận từ đang nắm giữ năng suất caothế chấp trên bảng cân đối của họ chứ không phải biến chúng thành chứng khoán và bánchúng trên, như họ đã làm được kể từ khi họ đã được thành lập. Kết quả là, họ giữ ngày càng tăngsố tiền nợ trong danh mục đầu tư của họ, để lại cho họ tiếp xúc rất cao trên thị trường thế chấp.Người ta ước tính rằng năm 2003 họ sẽ thực hiện hơn một phần ba của các rủi ro liên quan đến lãi suấtvà ba-fifths của rủi ro tín dụng cho các khoản thế chấp họ được ủy quyền để mua. Mặc dùphái sinh được sử dụng để hedge chống lại rủi ro lãi suất, quản lý rủi ro toàn diệnHệ thống đã không tại chỗ cho đến năm 2002. Với sự suy giảm mạnh trong tỷ lệ lãi suất Hoa Kỳ (2002/3)số lượng các khoản trả trước đã tăng vọt như khi lựa chọn không cho một thế chấp mới tại hạ,tỷ giá cố định. Điều này đã tăng lên không phù hợp giữa doanh thu từ các trái phiếu thế chấp vàcác nghĩa vụ nợ của họ.

Kết quả (Việt) 2:

Có những lo ngại về rủi ro tín dụng và lãi suất của họ,
bởi vì Freddie và Fannie, nhận ra rằng sự bảo đảm ngụ ý có nghĩa là họ có thể nâng cao
tài chính với giá rẻ hơn, có, trong những năm gần đây, đã lựa chọn để lợi nhuận từ việc nắm giữ năng suất cao
thế chấp trên bảng cân đối riêng của họ thay hơn so với chuyển chúng vào chứng khoán và bán
chúng trên, như họ đã làm từ khi mới được thành lập. Kết quả là, họ giữ ngày càng tăng
các khoản nợ trong danh mục đầu tư của họ, để lại cho họ rất xúc trong thị trường thế chấp.
Người ta ước tính rằng đến năm 2003 họ sẽ mang theo hơn một phần ba của rủi ro lãi suất liên quan
và ba phần năm của rủi ro tín dụng cho vay thế chấp họ ủy quyền để mua. Mặc dù
các dẫn xuất được sử dụng để phòng vệ trước rủi ro lãi suất, quản lý rủi ro toàn diện
hệ thống là không phải tại chỗ cho đến năm 2002. Với sự suy giảm mạnh lãi suất của Mỹ (2002/3),
số lượng Trả trước đã tăng cao khi các hộ gia đình lựa chọn không cho một thế chấp mới tại thấp hơn,
lãi suất cố định. Điều này đã làm tăng sự không phù hợp giữa doanh thu từ trái phiếu thế chấp và
các nghĩa vụ nợ của họ.