Based upon a large data set of publ

Based upon a large data set of public and private firms in the United Kingdom, I find that compared to their public counterparts, private firms rely almost exclusively on debt financing, have higher leverage ratios, and tend to avoid external capital markets, leading to a greater sensitivity of their capital structures to fluctuations in performance. I argue that these differences are due to private equity being more costly than public equity. I further examine the private firms sub sample to show that private equity is more costly than its public counterpart due to information asymmetry and the desire to maintain control.

Kết quả (Việt) 1:

Dựa trên một tập dữ liệu lớn của các công ty công cộng và tư nhân tại Anh, tôi thấy rằng so với các đối tác công cộng, công ty tư nhân dựa gần như hoàn toàn vào nợ, có tỷ lệ đòn bẩy cao, và có xu hướng tránh bên ngoài thị trường vốn, dẫn đến một nhạy cảm của cơ cấu vốn để biến động về hiệu suất. Tôi cho rằng những khác biệt này là do vốn chủ sở hữu tư nhân là tốn kém hơn so với vốn chủ sở hữu công cộng. Tôi tiếp tục kiểm tra các công ty tư nhân phụ mẫu cho thấy rằng cổ phần tư nhân là tốn kém hơn so với các đối tác khu vực do không đối xứng thông tin và mong muốn duy trì kiểm soát.

Kết quả (Việt) 2:

Dựa trên một tập dữ liệu lớn của các doanh nghiệp nhà nước và tư nhân ở Anh, tôi thấy rằng so với các đối tác công cộng của họ, các công ty tư nhân hầu như chỉ dựa vào vay nợ, có tỷ lệ đòn bẩy cao, và có xu hướng tránh các thị trường vốn bên ngoài, dẫn đến một độ nhạy lớn hơn của cấu trúc vốn của mình để biến động trong hoạt động. Tôi lập luận rằng những khác biệt này là do vốn chủ sở hữu tư nhân đang được nhiều tốn kém hơn so với vốn chủ sở hữu công cộng. Tôi cũng kiểm tra các doanh nghiệp tư nhân phụ mẫu để cho thấy rằng cổ phần tư nhân là tốn kém hơn đối công khai của nó do sự bất đối xứng thông tin và mong muốn duy trì quyền kiểm soát.