The analysis, discussion, and negot

The analysis, discussion, and negotiation that go into the valuation in
an acquisition are usually highly confidential, but ample evidence can be
found of the uncertainty of valuation exercises in the IPO process. When
a company goes public, it usually attempts to price the securities to give
the initial Buyers of the securities a first-day “bump.” This rewards those
initial Buyers, and allows the issuing company to be picky about who gets
allocations, usually favoring the kind of investors that are likely to be longterm
holders of the securities and thus reduce likely volatility in the stock price. However, any “bump” in price in the first day of trading effectively
represents lost value to the issuing company—that is, they could have priced
the shares higher. Thus, in pricing an IPO, the issuer will try to allow for
a modest but not huge bump in the first day of trading. If the valuation of
a company were an exact science, issuers could price their IPOs to provide
a very specific bump, perhaps 5 or 10%. In point of fact, first-day trading
in IPOs varies dramatically, and in some cases yields a huge bump of 20,
30, even 100%, whereas, in other cases, it actually yields a loss. On average,
IPOs gain 15% in their first day of trading.1 While some of this is an
intentional effort by the issuer to reward Buyers in the IPO, the size of the
average gain, as well as the volatility, suggests a lot of uncertainty in valuing
a company, even one large enough to be going public.
In an acquisition, the effort is even more difficult. Often, the Target
is a nonpublic company that may have less-detailed financial records and
a shorter history of performance. In addition, the valuation of an acquisition
has to consider not only the value of the business on its own but
also the incremental value created through the acquisition, usually known
as synergies. This is the exercise of adding one and one and getting three.

Kết quả (Việt) 1:

Các phân tích, thảo luận và đàm phán mà đi vào việc định giá ởmột việc mua lại thường rất bí mật, nhưng dư dật bằng chứng có thểtìm thấy của sự không chắc chắn của các bài tập xác định giá trị trong tiến trình IPO. Khimột công ty đi công cộng, nó thường cố gắng để giá chứng khoán để cung cấp choBan đầu những người mua của chứng khoán đầu tiên ngày "băng." Điều này phần thưởng cho những ngườiBan đầu người mua, và cho phép các công ty phát hành được picky về những người đượccấp phát, thường ủng hộ các loại của các nhà đầu tư có khả năng là dài hạnchủ sở hữu của các chứng khoán và do đó làm giảm khả năng biến động giá cổ phiếu. Tuy nhiên, bất kỳ "đụng" trong giá ở ngày đầu tiên của kinh doanh hiệu quảđại diện bị mất giá trị cho công ty phát hành — có nghĩa là, họ có thể có giáCác cổ phiếu cao hơn. Vì vậy, trong định giá một IPO, công ty phát hành sẽ cố gắng để cho phépmột vết sưng khiêm tốn nhưng không lớn trong ngày đầu tiên của thương mại. Nếu xác định giá trị củamột công ty là một khoa học chính xác, công ty phát hành có thể giá IPO của họ để cung cấpmột vết sưng rất cụ thể, có lẽ 5 hay 10%. Trong điểm của thực tế, ngày đầu tiên kinh doanhở IPO thay đổi đáng kể, và trong một số trường hợp có sản lượng lớn là một vết sưng 20,30, thậm chí 100%, trong khi đó, trong các trường hợp khác, nó thực sự mang lại một sự mất mát. Trên trung bình,IPO tăng 15% trong ngày đầu tiên của họ của trading.1, trong khi một số này là mộtcác nỗ lực cố ý của người phát hành để khen thưởng người mua ở IPO, kích thước của cácTrung bình đạt được, cũng như sự biến động, cho thấy rất nhiều sự không chắc chắn trong định giámột công ty, thậm chí một đủ lớn để được đi công cộng.Trong việc mua lại một, nỗ lực khó khăn hơn. Thông thường, mục tiêulà một công ty cá nhân mà có thể có ít chi tiết hồ sơ tài chính vàmột lịch sử ngắn hơn về hiệu suất. Ngoài ra, xác định giá trị của một việc mua lạiđã xem xét không chỉ giá trị của doanh nghiệp trên riêng của mình nhưngcũng là giá trị gia tăng tạo ra thông qua việc mua lại, thường được biết đến nhấtlà sự phối hợp. Đây là tập thể dục thêm một và một và nhận được ba.

Kết quả (Việt) 2:

Các phân tích, thảo luận và đàm phán mà đi vào việc định giá trong
một vụ mua lại thường rất bí mật, nhưng nhiều bằng chứng có thể được
tìm thấy trong những sự không chắc chắn của các bài tập định giá trong quá trình IPO. Khi
một công ty đi công cộng, nó thường cố gắng để giá chứng khoán để cung cấp cho
người mua ban đầu của chứng khoán một ngày đầu tiên "vết sưng." Điều này thưởng cho những
người mua ban đầu, và cho phép các công ty phát hành để được cầu kỳ về những người được
phân bổ, thường ưu các loại đầu tư mà có thể sẽ là lâu dài
người nắm giữ chứng khoán và do đó làm giảm biến động có khả năng trong giá cổ phiếu. Tuy nhiên, bất kỳ "đẩy" giá trong ngày giao dịch đầu tiên có hiệu quả
thể hiện giá trị bị mất cho công ty, đó là phát hành, họ có thể có giá
cổ phiếu cao hơn. Như vậy, trong định giá IPO, công ty phát hành sẽ cố gắng để cho phép
một vết sưng khiêm tốn nhưng không lớn trong ngày giao dịch đầu tiên. Nếu xác định giá trị của
một công ty là một khoa học chính xác, tổ chức phát hành có thể định giá IPO của họ để cung cấp
một vết sưng rất cụ thể, có lẽ 5 hay 10%. Trong thực tế, giao dịch đầu tiên ngày
trong đợt IPO thay đổi đáng kể, và trong một số trường hợp mang lại một vết sưng lớn 20,
30, thậm chí 100%, trong khi đó, các trường hợp khác, nó thực sự mang lại một sự mất mát. Tính trung bình,
đợt IPO được 15% trong ngày đầu tiên của họ về trading.1 Trong khi một số trong số này là một
nỗ lực có chủ ý của các tổ chức phát hành để thưởng cho người mua trong đợt IPO, kích thước của các
tăng trung bình, cũng như sự biến động, cho thấy rất nhiều sự không chắc chắn trong việc định giá
một công ty, thậm chí một đủ lớn để có thể đi công cộng.
trong một vụ mua lại, nỗ lực thậm chí còn khó khăn hơn. Thông thường, mục tiêu
là một công ty không phải công lập mà có thể có hồ sơ tài chính ít chi tiết và
một lịch sử ngắn hơn về hiệu suất. Ngoài ra, việc định giá mua lại
phải xem xét không chỉ có giá trị của doanh nghiệp trên riêng của mình nhưng
cũng là giá trị gia tăng tạo ra thông qua việc mua lại, thường được biết đến
như hiệp lực. Đây là việc thực thi thêm một và một và nhận được ba.