Tender offers are made by the bidde

Tender offers are made by the bidder directly to all shareholders of the target company, offering to purchase all or a certain number of the target company’s shares at a specified price within a specified time, with the purpose of receiving sufficient acceptances to obtain control of the target company.38 Tender offers are arguably the most advantageous method of acquiring the control of shares widely held in a company.39 The hostile takeovers are mostly conducted by tender offer, which means the bid can be announced directly to target shareholders, bypassing the target management and board of directors. Of course, a tender offer can be conducted in a friendly manner if it is supported by the target board. If the bidder manages to obtain enough shares, he can take control of the target company either by using its majority status in a general meeting to replace the existing board with its own (called a proxy fight), or by merging the target company into its own company as a subsidiary.40
Unlike open market purchases, which may leave an offeror in a minority position with insufficient shares for control, a tender offer is exercised by private contract between the acquirer and the target shareholders on the condition of tendering enough of the outstanding shares to give control in the target company.41 The bidder will normally offer a higher price than the current market value of those shares at the time of the offer. 42 Each target shareholder then has to make their own decision on whether to tender their shares to the bidder. If the target shareholders decide to tender their shares, once all the conditions to the tender offer have been satisfied, the bidder is obligated to buy the tendered shares from the target shareholders. The method of payment may vary, such as an exchange of cash, securities in the bidding company or a combination of these two.
In this study, the term ‘tender offer’ refers to a cash tender offer. This is because tender offers in cash are regarded as the most effective means now available for transferring corporate control from a resisting incumbent management to those who believe they can better manage the assets of the target company.43 Moreover, because ‘tender offer’ is the term used in the US with the same meaning as ‘takeover bid’ in the UK, these two terms are interchangeable in this work.

Kết quả (Việt) 1:

Mời đấu thầu được thực hiện bởi nhà thầu trực tiếp đến tất cả cổ đông của công ty mục tiêu, cung cấp để mua tất cả hay một số mục tiêu của công ty cổ phần tại một mức giá quy định trong một thời gian nhất định, với mục đích tiếp nhận đầy đủ acceptances để có được quyền kiểm soát mục tiêu company.38 đấu thầu cung cấp là cho là phương pháp thuận lợi nhất có được sự kiểm soát của chia sẻ rộng rãi được tổ chức tại một company.39 tiếp quản thù địch chủ yếu được thực hiện bởi lời mời đấu thầu , có nghĩa là giá thầu có thể được công bố trực tiếp đến mục tiêu cổ đông, bỏ qua các mục tiêu quản lý và hội đồng quản trị. Tất nhiên, một lời mời đấu thầu có thể được tiến hành một cách thân thiện nếu nó được hỗ trợ bởi Hội đồng quản trị mục tiêu. Nếu người trả giá quản lý để có đủ chia sẻ, ông có thể kiểm soát của công ty mục tiêu bằng cách sử dụng tình trạng đa số của nó trong một cuộc họp chung để thay thế hội đồng quản trị hiện có của riêng mình (được gọi là một cuộc chiến proxy), hoặc bằng cách kết hợp các mục tiêu công ty thành công ty riêng của mình như là một subsidiary.40Không giống như mở cửa thị trường mua bán, có thể để lại một offeror ở một vị trí dân tộc thiểu số với các cổ phiếu không đủ để kiểm soát, một lời mời đấu thầu được thực hiện bởi các hợp đồng riêng giữa acquirer và các cổ đông đích điều kiện thầu đủ cổ phiếu xuất sắc để cung cấp cho kiểm soát ở company.41 mục tiêu người trả giá thường sẽ cung cấp một mức giá cao hơn giá trị thị trường hiện tại của những cổ phiếu tại thời điểm đề nghị. 42 mỗi cổ đông mục tiêu sau đó đã đưa ra quyết định riêng của họ về việc có nên cổ phần của mình cho người trả giá đấu thầu. Nếu cổ đông đích quyết định đấu thầu của họ chia sẻ, sau khi tất cả các điều kiện để cung cấp hồ sơ dự thầu đã được hài lòng, nhà thầu có nghĩa vụ phải mua tendered cổ phiếu từ các cổ đông của mục tiêu. Phương thức thanh toán có thể khác nhau, chẳng hạn như trao đổi tiền mặt, chứng khoán tại công ty đặt giá thầu hoặc kết hợp cả hai.Trong nghiên cứu này, thuật ngữ 'đấu thầu cung cấp' đề cập đến một lời mời đấu thầu rút tiền trong KS. Điều này là bởi vì đấu thầu cung cấp tiền mặt được coi là phương tiện hiệu quả nhất bây giờ có sẵn để chuyển công ty kiểm soát quản lý đương nhiệm chống lại đến từ những người tin rằng họ có thể tốt hơn quản lý tài sản của company.43 mục tiêu hơn nữa, vì 'đấu thầu cung cấp' là một thuật ngữ được sử dụng tại Hoa Kỳ với ý nghĩa tương tự như 'giá thầu tiếp quản' tại Anh, các điều khoản này hai được hoán đổi cho nhau trong công việc này.

Kết quả (Việt) 2:

Mời đấu thầu được thực hiện bởi các nhà thầu trực tiếp cho tất cả các cổ đông của công ty mục tiêu, cung cấp để mua tất cả hoặc một số lượng nhất định các cổ phiếu của công ty mục tiêu tại một mức giá xác định trong một thời gian nhất định, với mục đích nhận được đầy đủ chấp nhận thanh toán để có được quyền kiểm soát mục tiêu company.38 Tender Mời được cho là phương pháp thuận lợi nhất về việc có được kiểm soát cổ phần nắm giữ rộng rãi trong một company.39 việc tiếp quản thù địch chủ yếu được thực hiện bằng cách đấu thầu cung cấp, có nghĩa là giá thầu có thể được công bố trực tiếp để nhắm mục tiêu các cổ đông, bỏ qua các mục tiêu quản lý và ban giám đốc. Tất nhiên, một chào mua có thể được tiến hành một cách thân thiện nếu nó được hỗ trợ bởi các hội đồng mục tiêu. Nếu nhà thầu quản lý để có được đủ cổ phiếu, ông có thể mất kiểm soát của công ty mục tiêu hoặc bằng cách sử dụng tình trạng đa số trong một cuộc họp chung để thay thế các bảng hiện có với riêng của mình (gọi là một cuộc chiến proxy), hoặc bằng cách sáp nhập các công ty mục tiêu vào nó công ty riêng như một subsidiary.40
Không giống như mua thị trường mở, có thể để lại một bên đề nghị ở một vị trí thiểu số không đủ cổ phiếu để kiểm soát, chào mua được thực hiện theo hợp đồng riêng giữa thâu tóm và các cổ đông mục tiêu với điều kiện đấu thầu đủ của cổ phiếu để cung cấp cho kiểm soát trong các mục tiêu company.41 Nhà thầu thông thường sẽ cung cấp một mức giá cao hơn giá trị thị trường hiện tại của những cổ phiếu tại thời điểm đề nghị. 42 Mỗi cổ đông mục tiêu sau đó đã đưa ra quyết định của riêng họ về việc đấu thầu cổ phần của mình cho người trả giá. Nếu các cổ đông quyết định mục tiêu đấu thầu cổ phần của mình, một khi tất cả các điều kiện để chào mua đã được thỏa mãn, các nhà thầu có nghĩa vụ mua cổ phần đấu thầu từ các cổ đông mục tiêu. Các phương thức thanh toán có thể khác nhau, chẳng hạn như một cuộc trao đổi tiền mặt, chứng khoán trong công ty đấu thầu hoặc một sự kết hợp của hai.
Trong nghiên cứu này, thuật ngữ 'chào' đề cập đến một chào mua tiền mặt. Điều này là do đấu thầu cung cấp bằng tiền mặt được coi là phương tiện hiệu quả nhất hiện nay sẵn có để chuyển quyền kiểm soát của công ty từ một quản lý đương nhiệm chống đối với những người tin rằng họ có thể quản lý tốt hơn các tài sản của company.43 mục tiêu Hơn nữa, bởi vì 'chào' là hạn sử dụng ở Mỹ với ý nghĩa tương tự như "lời chào mua 'ở Anh, hai thuật ngữ này được hoán đổi cho nhau trong công việc này.