There are many different designs fo

There are many different designs for secondary markets that allow for efficient trading of shares between buyers and sellers. Generally, however, a secondary market is structured as a dealer or agency market. In a dealer market, the broker takes the trade through the dealer, who participates in trades as a principal by buying and selling the security for his own account. Public traders do not trade directly with one another in a dealer market. In an agency market, the broker takes the client’s order through the agent, who matches it with another public order. The agent can be viewed as a broker’s broker. Other names for the agent are official broker and central broker.
Both dealer and agency structures exist in the United States. The over-the-counter (OTC) market is a dealer market. Almost all OTC stocks trade on the National Association of Security Dealers Automated Quotation System (NASDAQ), which is a computer – linked system that shows the bid (buy) and ask (sell) price of all dealers in a security. As many as 20 dealers may make a market in the most actively traded issues.
In the United States, firms must meet certain listing requirements in order to have their stock traded on one of several organized stock exchanges. The two largest of these exchanges, the New York Stock Exchange (NYSE) and the American Stock Exchange (AMEX), are both national exchanges on which the stock of the largest companies of most interest to investors are traded. Shares of firms of regional interest are traded on several regional exchanges.
The exchange markets in the United States are agency/ auction markets. Each stock traded on the exchange is represented by a specialist, who makes a market by holding an inventory of the security. Each specialist has a designated station (desk) on the exchange trading floor where trades in his stock are conducted. Floor brokers bring the flow of public market orders for a security to the specialist’s desk for execution. Serving as a dealer, the specialist is obligated to post bid and ask prices for the stock he represents and to stand willing to buy or sell for his own account at these price. Through an auction process, the “crowd” of floor brokers may arrive at a more favorable market price for their clients between the specialist’s bid and ask prices and thus transact among themselves. The specialist also holds the limit order book. In executing these orders, the specialist serves as an agent. Limit order price receive preference in establishing the posted bid ask prices if they are more favorable than the specialist’s, and he must fill a limit order, if possible, from the flow of public orders before trading for his own account.

Kết quả (Việt) 2:

Có rất nhiều kiểu dáng khác nhau cho các thị trường thứ cấp cho phép kinh doanh hiệu quả của cổ phiếu giữa người mua và người bán. Nói chung, tuy nhiên, một thị trường thứ cấp được cấu trúc như một đại lý hoặc đại lý của thị trường. Trong một thị trường đại lý, người môi giới đưa thương mại thông qua các đại lý, người tham gia vào các ngành nghề như một hiệu trưởng bằng cách mua và bán các bảo mật cho tài khoản của mình. Thương nhân dân không giao dịch trực tiếp với nhau trong một thị trường đại lý. Trong một thị trường cơ quan, công ty môi giới có lệnh của khách hàng thông qua các đại lý, người phù hợp nó với một trật tự công cộng. Các đại lý có thể được xem như là một nhà môi giới của nhà môi giới. Các tên khác cho các đại lý là nhà môi giới chính thức và môi giới trung ương.
Cả đại lý và đại lý cấu trúc tồn tại ở Hoa Kỳ. Các over-the-counter (OTC) Thị trường là một thị trường đại lý. Hầu như tất cả các cổ phiếu OTC giao dịch trên Hiệp hội quốc gia về an ninh hệ thống đại lý Automated khảo (NASDAQ), đó là một máy tính - hệ thống liên kết đó cho thấy dự thầu (mua) và yêu cầu (bán ra) giá của tất cả các đại lý trong một an ninh. Như nhiều như 20 đại lý có thể làm cho một thị trường trong vấn đề giao dịch nhiều nhất.
Tại Hoa Kỳ, các doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện niêm yết nào đó để cổ phiếu của họ đã được giao dịch trên một trong những thị trường chứng khoán có tổ chức. Hai lớn nhất của những trao đổi, giao dịch chứng khoán New York (NYSE) và thị trường chứng khoán Mỹ (AMEX), là cả hai sàn quốc gia mà trên đó các cổ phiếu của các công ty lớn nhất của hầu hết các nhà đầu tư quan tâm để được giao dịch. Cổ phiếu của các doanh nghiệp có lợi ích khu vực được giao dịch trên một số trao đổi trong khu vực.
Các thị trường ngoại tại Hoa Kỳ là thị trường quan / bán đấu giá. Mỗi cổ phiếu được giao dịch trên sàn giao dịch được đại diện bởi một chuyên gia, những người làm cho một thị trường với một hàng tồn kho của an ninh. Mỗi chuyên gia có một trạm định (bàn) trên sàn giao dịch hối đoái giao dịch mà trong kho của ông đang tiến hành. Môi giới sàn mang lại dòng chảy của lệnh thị trường công cộng cho một an ninh để bàn làm việc của chuyên gia để thực hiện. Phục vụ như là một đại lý, các chuyên gia có nghĩa vụ phải gửi giá mua và giá cho các cổ phiếu ông đại diện và đứng sẵn sàng mua hoặc bán cho tài khoản của mình ở mức giá này. Thông qua một quá trình đấu giá, các "đám đông" của các nhà môi giới sàn có thể đến ở một mức giá thị trường thuận lợi hơn cho khách hàng của họ giữa giá của chuyên gia và hỏi giá cả và do đó giao dịch với nhau. Các chuyên gia cũng nắm giữ các quyển sách lệnh giới hạn. Trong việc thực hiện các đơn đặt hàng, chuyên phục vụ như là một đại lý. Giá lệnh giới hạn được ưu tiên trong việc thiết lập giá thầu gửi yêu cầu giá nếu họ có nhiều thuận lợi hơn so với các chuyên gia, và anh phải điền vào một lệnh giới hạn, nếu có thể, từ dòng chảy của các đơn đặt hàng công trước khi giao dịch cho tài khoản của mình.