A combined treatment of corporate f

A combined treatment of corporate finance and corporate governance is herein proposed. Debt and equity are treated not mainly as alternative financial instruments, but rather as alternative governance structures. Debt governance works mainly out of rules, while equity governance allows much greater discretion. A project-financing approach is adopted. I argue that whether a project should be financed by debt or by equity depends principally on the characteristics of the assets. Transaction-cost reasoning supports the use of debt (rules) to finance redeployable assets, while non-redeployable assets are financed by equity (discretion). Experiences with leasing and leveraged buyouts are used to illustrate the argument. The article also compares and contrasts the transaction-cost approach with the agency approach to the study of economic organization.

Kết quả (Việt) 1:

Một điều trị kết hợp của công ty tài chính và quản trị doanh nghiệp được đề xuất ở đây. Nợ và vốn chủ sở hữu là điều trị không chủ yếu là công cụ tài chính khác, nhưng thay vì như cấu trúc quản trị thay thế. Quản lý nợ công trình chủ yếu ra khỏi quy tắc, trong khi vốn chủ sở hữu quản lý nhà nước cho phép theo quyết định lớn hơn nhiều. Một cách tiếp cận tài chính dự án được thông qua. Tôi tranh luận rằng liệu một dự án nên được tài trợ bằng nợ hoặc vốn chủ sở hữu phụ thuộc chủ yếu vào các đặc tính của tài sản. Chi phí giao dịch lý luận hỗ trợ việc sử dụng nợ (nội quy) đến tài chính redeployable tài sản, trong khi không redeployable tài sản được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu (theo ý). Kinh nghiệm với cho thuê và leveraged buyouts được sử dụng để minh họa các đối số. Bài viết cũng so sánh và tương phản là cách tiếp cận chi phí giao dịch với các phương pháp cơ quan nghiên cứu của tổ chức kinh tế.

Kết quả (Việt) 2:

Một điều trị kết hợp của tài chính doanh nghiệp và quản trị doanh nghiệp được tài liệu này đề xuất. Nợ và vốn chủ sở hữu được đối xử không phải chủ yếu là công cụ tài chính thay thế, nhưng đúng hơn là cơ cấu quản trị thay thế. quản trị nợ các công trình chủ yếu trong các quy tắc, trong khi quản trị vốn chủ sở hữu cho phép tuỳ ý lớn hơn nhiều. Một cách tiếp cận dự án tài trợ được thông qua. Tôi lập luận rằng cho dù một dự án nên được tài trợ bằng nợ hoặc bằng vốn phụ thuộc chủ yếu vào các đặc tính của tài sản. Giao dịch chi phí lập luận ủng hộ việc sử dụng nợ (quy tắc) để tài trợ cho tài sản redeployable, trong khi tài sản không redeployable được tài trợ bằng vốn cổ phần (theo ý). Kinh nghiệm với cho thuê và sử dụng đòn bẩy vụ mua lại được sử dụng để minh họa cho lập luận. Bài báo cũng so sánh và đối chiếu các phương pháp giao dịch chi phí với các phương pháp tiếp cận cơ quan nghiên cứu của tổ chức kinh tế.