This paper investigates the choice

This paper investigates the choice of the appropriate exchange rate regime in the context where corporate debt is denominated in foreign currency. To address this issue, we build a small open economy DSGE model that incorporates financial frictions and alternative currency denominations of debt. We estimate the model using data from the five individual founding members of ASEAN and compare the welfare performance of four exchange rate regimes (floating, managed floating, target zone and fixed exchange rate). We find that the flexible exchange rate welfare dominates other regimes, whether debt is denominated in domestic or foreign currency. This finding suggests that the expenditure switching effects outweigh the balance sheet ones due to the countries' degree of trade openness.

Kết quả (Việt) 1:

Bài báo này điều tra các lựa chọn chế độ tỷ giá phù hợp trong bối cảnh nơi doanh nghiệp nợ thanh toán bằng đồng ngoại tệ. Để giải quyết vấn đề này, chúng tôi xây dựng một mô hình DSGE nền kinh tế mở nhỏ kết hợp với các mệnh giá khác thu nợ và tài chính xích mích. Chúng tôi ước lượng các mô hình bằng cách sử dụng dữ liệu từ các cá nhân năm thành viên sáng lập của ASEAN và so sánh các hoạt động phúc lợi của bốn chế độ tỷ giá hối đoái (nổi, trôi nổi được quản lý, mục tiêu khu vực và tỷ giá cố định). Chúng tôi tìm thấy các phúc lợi linh hoạt tỷ giá chi phối các chế độ khác, cho dù nợ được thanh toán bằng tiền tệ trong nước hay nước ngoài. Tìm kiếm này cho thấy rằng các hiệu ứng chuyển kinh phí lớn hơn bảng cân đối những người do các quốc gia mức độ của sự cởi mở của thương mại.

Kết quả (Việt) 2:

Bài nghiên cứu lựa chọn các chế độ tỷ giá hối đoái thích hợp trong bối cảnh nợ công ty được tính bằng ngoại tệ. Để giải quyết vấn đề này, chúng tôi xây dựng một mô hình DSGE nền kinh tế mở nhỏ mà kết hợp xích mích tài chính và mệnh giá đồng tiền thay thế nợ. Chúng tôi ước lượng mô hình sử dụng dữ liệu từ năm thành viên sáng lập cá nhân của ASEAN và so sánh hiệu suất phúc lợi của bốn cơ chế tỷ giá hối đoái (nổi, quản lý nổi, khu vực mục tiêu và tỷ giá hối đoái cố định). Chúng tôi thấy rằng các phúc lợi tỷ giá hối đoái linh hoạt phối các chế độ khác, cho dù nợ được tính bằng tiền tệ trong nước hoặc nước ngoài. Phát hiện này cho thấy rằng những tác động tiêu chuyển đổi lớn hơn những cái bảng cân đối do mức độ mở cửa thương mại của các nước.