2.1. UncertaintyUncertainty is defi

2.1. Uncertainty
Uncertainty is defined as the gap between the information currently available and the information required to make the decision (Galbraith, 1973). A condition of uncertainty usually exists in capital budgeting because investment decisions, by definition, involve uncertain outcomes that in the long run are important to firm survival and about which complete information is unavailable (Zhu and Weyant, 2003; Simerly and Li, 2000; Smit and Ankum, 1993).
2.2. Capital budgeting practices
Capital budgeting practices are defined as the methods and techniques used to evaluate and select an investment project (i.e., the decision making role of the accounting system). Capital budgeting practices help managers to select n out of N investment projects with the highest profits at an acceptable ‘risk of ruin’. Literature has generally distinguished among advanced and simple (or naive) capital budgeting practices (Haka, 1987;Hakaetal., 1985). Simple or naive capital budgeting practices (such as the payback and accounting rate of return) generally do not use cash flows, do not consider the time value of money and do not incorporate risk in a systematic manner. Advanced capital budgeting practices (such as the internal rate of return, IRR, or the net present value, NPV) are those that consider cash flows, risk, and the time value of money.
Recent theoretical developments in finance (Dixit and Pindyck, 1994; Trigeorgis, 1993; Brennan and Schwartz, 1992) have indicated that these discounted cash flow methods have serious shortcomings in analyzing investment projects when information concerning future investment decisions is not available. The application of Real Options Reasoning (ROR) and Game Theory (GT) principles can be used as analytical tools to evaluate such projects and to support the overall operating and investment strategy (Smit and Ankum, 1993). ROR has its roots in finance literature and frames investment projects in terms analogous to financial options (Miller and Waller, 2003). Option value may stem from the option to postpone, to grow or develop, to stage or sequence, to switch inputs or outputs, and/or to abandon a project (Busby and Pitts, 1997; Trigeorgis, 1993). GT, on the other hand, analyzes how strategic interactions among rational players produce outcomes with respect to the preferences (or utilities) of those players (Ross, 2003). While ROR stresses the value to delay an adoption decision until more information about the investment project is available, GT indicates that firms have an incentive to invest early in case of fear of pre-emption (Zhu and Weyant, 2003; Smit, 2003). A firm runs the risk that another firm may pre-empt it by adopting the investment project first; the ‘first-adopter’ may eliminate the investment opportunities for all the other firms in that industry (Murto and Keppo, 2002). By integrating ROR with GT principles, firms can make a more complete assessment of strategic option value in an interactive competitive setting (Smit, 2003). For the purposes of this study, sophisticated capital budgeting practices (SCBP) are defined as the application of ROR and/or GT principles.

Kết quả (Việt) 1:

2.1. không chắc chắnKhông chắc chắn được định nghĩa như là khoảng cách giữa các thông tin hiện có và các thông tin cần thiết để đưa ra quyết định (Galbraith, 1973). Một điều kiện của sự không chắc chắn thường tồn tại trong vốn ngân sách vì quyết định đầu tư, theo định nghĩa, liên quan đến kết quả không chắc chắn trong thời gian dài là quan trọng cho sự sống còn của công ty và về thông tin đầy đủ là không có sẵn (chu và Weyant, 2003; Simerly và Li, năm 2000; Smit và Ankum, 1993).2.2. nguồn vốn ngân sách thực tiễnThực hành ngân sách vốn được định nghĩa là các phương pháp và kỹ thuật được sử dụng để đánh giá và chọn một dự án đầu tư (tức là, vai trò ra quyết định của hệ thống kế toán). Vốn ngân sách thực tiễn giúp nhà quản lý để chọn n ra khỏi N dự án đầu tư với lợi nhuận cao nhất tại một chấp nhận được ' các nguy cơ của ruin'. Văn học nói chung có phân biệt giữa tiên tiến và đơn giản (hoặc ngây thơ) vốn ngân sách thực hành (Haka, năm 1987;Hakaetal., 1985). Đơn giản hoặc ngây thơ vốn ngân sách thực hành (chẳng hạn như hoàn vốn và kế toán tỷ lệ lợi nhuận) nói chung không sử dụng dòng tiền mặt, không xem xét giá trị thời gian của tiền và kết hợp nguy cơ một cách có hệ thống. Nâng cao vốn ngân sách thực hành (ví dụ như tỷ lệ nội bộ của trở về, IRR, hoặc giá trị hiện tại ròng, NPV) là những người xem xét dòng tiền, rủi ro, và giá trị thời gian của tiền.Phát triển lý thuyết gần đây trong tài chính (Dixit và Pindyck, 1994; Trigeorgis, 1993; Brennan và Schwartz, 1992) đã chỉ ra rằng các phương pháp dòng chảy giảm giá tiền mặt có các thiếu sót nghiêm trọng trong việc phân tích đầu tư dự án khi thông tin liên quan đến quyết định đầu tư trong tương lai không có sẵn. Việc áp dụng các nguyên tắc lý luận tùy chọn thực (ROR) và lý thuyết trò chơi (GT) có thể được sử dụng như công cụ phân tích để đánh giá các dự án và để hỗ trợ các hoạt động tổng thể và chiến lược đầu tư (Smit và Ankum, 1993). ROR có nguồn gốc từ trong văn học tài chính và khung dự án đầu tư trong điều kiện tương tự để lựa chọn tài chính (Miller và Waller, 2003). Giá trị tùy chọn có thể xuất phát từ các tùy chọn để trì hoãn, để phát triển hoặc phát triển, giai đoạn hoặc trình tự, để chuyển đổi đầu vào hoặc đầu ra, và/hoặc bỏ một dự án (Busby và Pitts, 1997; Trigeorgis, 1993). GT, mặt khác, phân tích các tương tác chiến lược như thế nào trong số các kết quả sản xuất hợp lý người chơi đối với sở thích (hoặc tiện ích) của những người chơi (Ross, 2003). Trong khi ROR nhấn mạnh giá trị để trì hoãn một quyết định thông qua cho đến khi biết thêm thông tin về dự án đầu tư, GT chỉ ra rằng công ty có một sự khuyến khích đầu tư sớm trong trường hợp của sợ hãi của pre-emption (chu và Weyant, 2003; Smit, 2003). Một công ty chạy các nguy cơ mà một công ty có thể pre-empt nó bằng việc áp dụng dự án đầu tư đầu tiên; 'đầu tiên-adopter' có thể loại bỏ các cơ hội đầu tư cho tất cả các công ty khác trong đó ngành công nghiệp (Murto và Keppo, 2002). Bằng cách tích hợp ROR với nguyên tắc GT, công ty có thể làm cho một đánh giá hoàn chỉnh hơn của chiến lược lựa chọn giá trị trong một môi trường cạnh tranh tương tác (Smit, 2003). Cho các mục đích của nghiên cứu này, tinh vi vốn ngân sách thực tiễn (SCBP) được định nghĩa là việc áp dụng các nguyên tắc ROR và/hoặc GT.

Kết quả (Việt) 2:

2.1. Sự không chắc chắn
không chắc chắn được định nghĩa là khoảng cách giữa các thông tin hiện có và các thông tin cần thiết để đưa ra quyết định (Galbraith, 1973). Một điều kiện không chắc chắn thường tồn tại trong ngân sách vốn bởi vì các quyết định đầu tư, theo định nghĩa, liên quan đến kết quả không chắc chắn rằng trong dài hạn là rất quan trọng để tồn tại và vững chắc về những thông tin đầy đủ là không có sẵn (Zhu và Weyant, 2003; Simerly và Li, 2000; Smit và Ankum, 1993).
2.2. Thực hành ngân sách vốn
Capital thực hành dự toán ngân sách được định nghĩa là các phương pháp và kỹ thuật sử dụng để đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư (tức là, các quyết định vai trò của hệ thống kế toán). Thực hành ngân sách vốn giúp các nhà quản lý để lựa chọn n ra các dự án đầu tư N với lợi nhuận cao nhất với "nguy cơ hủy hoại 'chấp nhận được. Văn học nói chung đã phân biệt giữa thực hành ngân sách vốn tiên tiến và đơn giản (hoặc ngây thơ) (Haka, 1987; 1985 Hakaetal.). Thực hành ngân sách vốn đơn giản hay ngây thơ (như thu hồi vốn và kế toán tỉ suất lợi nhuận) thường không sử dụng dòng tiền, không xem xét các giá trị thời gian của tiền và không kết hợp rủi ro một cách có hệ thống. Nâng cao thực hành ngân sách vốn (như tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, IRR, hoặc giá trị hiện tại ròng, NPV) là những xem xét dòng tiền, rủi ro, và các giá trị thời gian của tiền.
phát triển lý thuyết gần đây trong ngành tài chính (Dixit và Pindyck, 1994 ; Trigeorgis, 1993; Brennan và Schwartz, 1992) đã chỉ ra rằng những phương pháp chiết khấu dòng tiền có thiếu sót nghiêm trọng trong việc phân tích các dự án đầu tư khi thông tin liên quan đến các quyết định đầu tư trong tương lai là không có sẵn. Việc áp dụng các tùy chọn Bất Reasoning (ROR) và Lý thuyết trò chơi (GT) nguyên tắc có thể được sử dụng như công cụ phân tích để đánh giá dự án và hỗ trợ các hoạt động và đầu tư chiến lược tổng thể (Smit và Ankum, 1993). ROR có gốc rễ của nó trong văn học tài chính và khung dự án đầu tư trong các điều khoản tương tự để lựa chọn tài chính (Miller và Waller, 2003). Giá trị tùy chọn có thể xuất phát từ các tùy chọn để trì hoãn, để phát triển hoặc phát triển, đến giai đoạn hoặc chuỗi, để chuyển đổi đầu vào hay đầu ra, và / hoặc từ bỏ một dự án (Busby và Pitts, 1997; Trigeorgis, 1993). GT, mặt khác, phân tích sự tương tác giữa các người chơi chiến lược hợp lý tạo ra kết quả đối với các ưu đãi (hay các tiện ích) của những người chơi (Ross, 2003) với. Trong khi ROR nhấn mạnh giá trị để trì hoãn một quyết định áp dụng cho đến khi có thêm thông tin về các dự án đầu tư có sẵn, GT chỉ ra rằng các doanh nghiệp có động cơ để đầu tư sớm trong trường hợp của sự sợ hãi của pre-emption (Zhu và Weyant, 2003; Smit, 2003). Một công ty có nguy cơ mà một công ty khác có thể trước empt nó bằng cách áp dụng các dự án đầu tư đầu tiên; các 'đầu tiên nhận con nuôi' có thể loại bỏ các cơ hội đầu tư cho tất cả các doanh nghiệp khác trong ngành công nghiệp (Murto và Keppo, 2002). Bằng cách kết hợp với các nguyên tắc ROR GT, doanh nghiệp có thể thực hiện một đánh giá đầy đủ hơn về giá trị tùy chọn chiến lược trong một bối cảnh tương tác cạnh tranh (Smit, 2003). Đối với các mục đích của nghiên cứu này, thực hành ngân sách vốn phức tạp (SCBP) được định nghĩa là việc áp dụng các nguyên tắc ROR và / hoặc GT.