This paper investigates hedge fund

This paper investigates hedge fund performance and risk. The empirical evidence indicates that hedge funds differ substantially from traditional investment vehicles such as mutual funds. The funds with watermarks significantly outperform the funds without watermarks. The average hedge fund returns are related positively to incentive fees, the size of the fund, and the lockup period. Hedge funds follow dynamic trading strategies and have low systematic risk. There are low correlations among different strategies. Compared with mutual funds, hedge funds offer better risk-return trade-offs: they have higher Sharpe ratios, lower market risks, and higher abnormal returns. In the period of January 1994 to December 1996, hedge funds provide positive abnormal returns. Overall, hedge fund strategies dominate mutual fund strategies, hence hedge funds provide a more efficient investment opportunity set for investors.

Kết quả (Việt) 1:

Bài báo này điều tra các quỹ phòng hộ hiệu suất và nguy cơ. Bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng các quỹ phòng hộ khác biệt đáng kể từ phương tiện truyền thống đầu tư như quỹ tương hỗ. Các khoản tiền với watermarks đáng kể tốt hơn các khoản tiền mà không có watermarks. Trở về quỹ phòng hộ trung bình là có liên quan tích cực để khuyến khích lệ phí, kích thước của quỹ, và giai đoạn nhà giam. Các quỹ phòng hộ theo chiến lược kinh doanh năng động và có rủi ro hệ thống thấp. Có rất thấp tương quan giữa các chiến lược khác nhau. So với tiền lẫn nhau, các quỹ phòng hộ cung cấp tốt hơn trở lại nguy cơ thương mại-offs: họ có tỷ lệ Sharpe cao, thấp hơn thị trường rủi ro, và trả lại cao bất thường. Trong giai đoạn tháng 1 1994 đến tháng 12 năm 1996, các quỹ phòng hộ cung cấp tích cực trả về bất thường. Nói chung, chiến lược quỹ phòng hộ thống trị chiến lược quỹ lẫn nhau, do đó các quỹ phòng hộ cung cấp một cơ hội đầu tư hiệu quả hơn đặt cho nhà đầu tư.

Kết quả (Việt) 2:

Giấy này điều tra hiệu suất quỹ đầu cơ và rủi ro. Các bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng các quỹ đầu tư khác nhau đáng kể từ các phương tiện đầu tư truyền thống như các quỹ tương hỗ. Các quỹ có watermarks tốt hơn đáng kể tiền mà không watermarks. Trở về quỹ đầu tư trung bình có liên quan tích cực với lệ phí ưu đãi, kích thước của quỹ, và thời gian giam. Các quỹ đầu tư theo chiến lược kinh doanh năng động và có rủi ro hệ thống thấp. Có mối tương quan thấp trong số các chiến lược khác nhau. So với các quỹ tương hỗ, quỹ đầu tư cung cấp tốt hơn nguy cơ-lợi nhuận thương mại-off: họ có tỷ lệ cao hơn Sharpe, rủi ro thị trường thấp hơn, và lợi nhuận bất thường cao hơn. Trong giai đoạn tháng Giêng năm 1994 đến tháng 12 năm 1996, các quỹ đầu tư mang lại lợi nhuận bất thường tích cực. Nhìn chung, chiến lược quỹ đầu cơ chiếm ưu thế chiến lược quỹ tương hỗ, do đó quỹ đầu cung cấp một cơ hội đầu tư hiệu quả hơn cho các nhà đầu tư đặt.