Since then, the National Treasury h

Since then, the National Treasury has promoted improvements in public debt management, which was something necessary to do, once the share of interest-rate linked bonds reached 60% of total debt in 2002, as shown in Fig. 1.There is no doubt this debt profile caused some problems. Firstly, the benchmark interest rate would partially lose its power as a demand control tool, compromising the conduct of monetary policy, just as mentioned by Pastore (1996,2006) and Carneiro (2006). Secondly, a high share of interest-rate linked bonds also meant large financial costs, which was a serious problem to the conduct of fiscal policy (Mendonc¸a and Silva, 2008). In line with Levy’s (2006) proposal,the government exempted all foreign investors from paying capital-gains taxes on federal bonds, in 2006. This measure paved the way for Brazil to issue its first 10-year fixed rate bond2 (Pedras, 2009).

Kết quả (Việt) 1:

Kể từ khi sau đó, ngân khố quốc gia đã thúc đẩy các cải tiến trong quản lý nợ công, mà là một cái gì đó cần thiết để làm, khi liên kết chia sẻ của tỷ lệ lãi suất trái phiếu đạt 60% của tổng số nợ trong năm 2002, như minh hoạ trong hình 1 có là không có nghi ngờ hồ sơ nợ này gây ra một số vấn đề. Trước hết, tỷ lệ lãi suất chuẩn nào một phần mất sức mạnh của nó như một công cụ kiểm soát nhu cầu, ảnh hưởng đến việc tiến hành các chính sách tiền tệ, cũng như được đề cập bởi Pastore (1996,2006) và Carneiro (2006). Thứ hai, một phần tỷ lệ lãi suất cao liên kết liên kết cũng có nghĩa là chi phí tài chính lớn, đó là một vấn đề nghiêm trọng cho việc tiến hành chính sách tài khóa (Mendonc¸a và Silva, 2008). Phù hợp với tiền của đề nghị (2006),chính phủ miễn tất cả các nhà đầu tư nước ngoài từ phải trả vốn tăng thuế trên trái phiếu liên bang, trong năm 2006. Biện pháp này đã mở đường cho Brazil phát hành bond2 10 năm cố định tỷ lệ đầu tiên của nó (Pedras, 2009).

Kết quả (Việt) 2:

Kể từ đó, Kho bạc Nhà nước đã thúc đẩy những cải tiến trong quản lý nợ công, đó là điều cần thiết để làm, một khi cổ phiếu của trái phiếu liên kết lãi suất đạt 60% tổng số nợ vào năm 2002, như thể hiện trong hình. 1.There là không có nghi ngờ hồ sơ nợ này gây ra một số vấn đề. Thứ nhất, lãi suất sẽ phần nào mất đi sức mạnh của nó như là một công cụ kiểm soát nhu cầu, ảnh hưởng đến việc thực hiện chính sách tiền tệ, cũng như đề cập bởi Pastore (1996,2006) và Carneiro (2006). Thứ hai, thị phần cao về lãi suất trái phiếu liên kết cũng có nghĩa là chi phí tài chính lớn, đó là một vấn đề nghiêm trọng đối với việc thực hiện các chính sách tài khóa (Mendonca và Silva, 2008). Phù hợp với (2006) đề nghị Levy, chính phủ được miễn tất cả các nhà đầu tư nước ngoài từ thanh toán vốn, tăng thuế đối với trái phiếu liên bang, năm 2006 Biện pháp này đã mở đường cho Brazil phát hành 10 năm lãi suất cố định bond2 đầu tiên (Pedras, 2009) .