a negative cash flow of $5,000 in t

a negative cash flow of $5,000 in the first year, while Project 2 has a negative cash flow
of only $1,000 in the first year. Although both projects have the same total cash flows
without discounting, they are not of comparable financial value. Project 2’s NPV of $3,201
is better than Project 1’s NPV of $2,316. NPV analysis, therefore, is a method for making
equal comparisons between cash flows for multiyear projects.
To determine NPV, follow these steps:
1. Determine the estimated costs and benefits for the life of the project and the
products it creates. For example, JWD Consulting assumed its project would
produce a system in about six months that would be used for three years, so
costs are included in Year 0, when the system is developed. Ongoing system
costs and projected benefits are included for Years 1, 2, and 3.
2. Determine the discount rate. In Figure 4-4, the discount rate is 10 percent
per year.
3. Calculate the net present value. Most spreadsheet software has a built-in
function to calculate NPV. For example, Figure 4-4 shows the formula that
Microsoft Excel uses: 5npv(discount rate, range of cash flows), where the
discount rate is in cell B1 and the range of cash flows for Project 1 are in cells
B6 through F6. (See Chapter 7, Project Cost Management, for more information
on cash flow and other cost-related terms.) To use the NPV function, you
must have a row or column in the spreadsheet for the cash flow each year,
which is the benefit amount for that year minus the cost amount.
The result of the formula yields an NPV of $2,316 for Project 1 and $3,201 for Project 2.
Because both projects have positive NPVs, they are good candidates for selection. However,
because Project 2 has an NPV that is 38 percent higher than Project 1, it would be
the better choice. If the two numbers are close, then other methods should be used to
help decide which project to select.
The mathematical formula for calculating NPV is:
NPV 5 at50 . . . n
At
/(1 1 r)t
where t equals the year of the cash flow, n is the last year of the cash flow, A is the amount
of cash flow each year, and r is the discount rate.
If you cannot enter the data into spreadsheet software, you can perform the calculations
by hand or with a calculator. First, determine the annual discount factor—a multiplier
for each year based on the discount rate and year—and then apply it to the costs
and benefits for each year. The formula for the discount factor is 1/(1 1 r)t
, where r is the
discount rate, such as 8 percent, and t is the year. For example, the discount factors used
in Figure 4-5 are calculated as follows:
Year 0 :  discount factor  5 1/(1 1 0.08)0 5 1
Year 1 :  discount factor  5 1/(1 1 0.08)1 5 0.93
Year 2 :  discount factor  5 1/(1 1 0.08)2 5 0.86
Year 3 :  discount factor  5 1/(1 1 0.08)3 5 0.79
After determining the discount factor for each year, multiply the costs and benefits
each year by the appropriate discount factor. (Note discount factor in this case is rounded
Copyright 2016 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part. Due to electronic rights, some third party content may be suppressed from the eBook and/or eChapter(s).
Editorial review has deemed that any suppressed content does not materially affect the overall learning experience. Cengage Learning reserves the right to remove additional content at any time if subsequent rights restrictions require it.
Chapter 4
150
to two decimal places). For example, in Figure 4-5, the discounted cost for Year 1 is
$40,000 3 0.93 5 $37,200. Next, sum all of the discounted costs and benefits each year
to get a total. The total discounted costs in Figure 4-5 are $243,200. To calculate the NPV,
subtract the total discounted costs from the total discounted benefits. In this example, the
NPV is $516,000 2 $243,200 5 $272,800.
When calculating NPV, some organizations refer to the investment year or years for
project costs as Year 0 and do not discount costs in Year 0. Other organizations start discounting
immediately based on their financial procedures; it’s simply a matter of preference
for the organization.
The discount rate can also vary, often based on the prime rate and other economic considerations.
Some people consider it to be the rate at which the organization could borrow money
for the project. Financial experts in your organization can tell you what discount rate to use.
When calculating NPV, you can enter costs as negative numbers instead of positive numbers,
and you can list costs first and then benefits. For example, Figure 4-5 shows the financial
calculations used in the JWD Consulting business case for the project management intranet
site project described in Chapter 3. Note that the discount rate is 8 percent, costs are not discounted
in Year 0, the discount factors are rounded to two decimal places, costs are listed first,
and costs are entered as positive numbers. Also note that costs and benefits are discounted
before th

Kết quả (Việt) 1:

một dòng chảy tiền mặt tiêu cực của 5.000 $ trong năm đầu tiên, trong khi 2 dự án có dòng tiền mặt tiêu cựcchỉ có $ 1,000 trong năm đầu tiên. Mặc dù cả hai dự án có dòng tiền tất cả cùngkhông có chiết khấu, họ là không thể so sánh giá trị tài chính. Dự án 2 của NPV của $3,201là tốt hơn so với NPV của dự án 1 số $ 2.316 người. Phân tích NPV, do đó, là một phương pháp để làm choso sánh bằng nhau giữa các dòng tiền mặt cho các dự án multiyear.Để xác định NPV, hãy làm theo các bước sau:1. xác định chi phí ước tính và phúc lợi cho cuộc sống của các dự án và cácnó tạo ra các sản phẩm. Ví dụ, JWD tư vấn cho rằng dự án của mình nàosản xuất một hệ thống trong khoảng sáu tháng sẽ được sử dụng trong ba năm, vì vậychi phí được bao gồm trong năm 0, khi hệ thống được phát triển. Liên tục hệ thốngchi phí và lợi ích dự kiến được bao gồm trong năm 1, 2 và 3.2. xác định tỷ lệ chiết khấu. Hình 4-4, các tỷ lệ chiết khấu là 10 phần trămmỗi năm.3. tính giá trị hiện tại ròng. Hầu hết các phần mềm bảng tính có một built-inchức năng tính toán NPV. Ví dụ, con số 4-4 cho thấy, công thứcSử dụng Microsoft Excel: 5npv (tỷ lệ giảm giá, phạm vi của dòng chảy tiền mặt), nơi cáctỷ lệ giảm giá là ở cell B1 và phạm vi của các dòng tiền cho dự án 1 là ở tế bàoB6 qua F6. (Xem chương 7, chi phí quản lý dự án, cho biết thêm thông tintrên dòng tiền mặt và các điều kiện khác liên quan đến chi phí.) Sử dụng hàm NPV, bạnphải có một hàng hoặc cột trong bảng tính cho các dòng tiền mặt mỗi năm,đó là lợi ích cho năm đó trừ đi số tiền chi phí.Kết quả của công thức sản lượng một NPV của $ 2.316 người cho dự án 1 và $3,201 cho dự án 2.Bởi vì cả hai dự án đã tích cực NPVs, họ là ứng cử viên tốt để lựa chọn. Tuy nhiên,bởi vì dự án 2 có một NPV là 38 phần trăm cao hơn dự án 1, nó sẽ làsự lựa chọn tốt hơn. Nếu hai số điện thoại đang đóng, sau đó các phương pháp khác phải được sử dụng đểTrợ giúp quyết định dự án để lựa chọn.Công thức toán học cho tính toán NPV là:NPV 5 at50... nTại/(1 1 r) tnơi mà t bằng năm dòng tiền, n là năm cuối cùng của dòng tiền mặt, A là số lượngdòng tiền mặt mỗi năm, và r là tỷ lệ chiết khấu.Nếu bạn không thể nhập dữ liệu vào phần mềm bảng tính, bạn có thể thực hiện các tính toánbằng tay hoặc với một máy tính. Đầu tiên, xác định các yếu tố giảm giá hàng năm-một số nhânĐối với mỗi năm dựa trên tỷ lệ giảm giá và năm- và sau đó áp dụng nó cho các chi phívà lợi ích cho mỗi năm. Công thức cho các yếu tố giảm giá là 1 /(1 1 r) t, nơi đang là nhữngtỷ lệ giảm giá, chẳng hạn như 8 phần trăm, và t là năm. Ví dụ, các yếu tố giảm giá sử dụngtrong hình 4-5 được tính như sau:Năm 0: yếu tố giảm giá 5 1 /(1 1 0.08) 0 5 1Năm 1: yếu tố giảm giá 5 1 /(1 1 0.08) 1 5 0,93Năm 2: yếu tố giảm giá 5 1 /(1 1 0.08) 2 5 0,86Năm 3: giảm yếu tố 5 1 /(1 1 0.08) 3 5 0,79Sau khi xác định các yếu tố giảm giá cho mỗi năm, nhân chi phí và lợi ícheach year by the appropriate discount factor. (Note discount factor in this case is roundedCopyright 2016 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part. Due to electronic rights, some third party content may be suppressed from the eBook and/or eChapter(s).Editorial review has deemed that any suppressed content does not materially affect the overall learning experience. Cengage Learning reserves the right to remove additional content at any time if subsequent rights restrictions require it.Chapter 4150to two decimal places). For example, in Figure 4-5, the discounted cost for Year 1 is$40,000 3 0.93 5 $37,200. Next, sum all of the discounted costs and benefits each yearto get a total. The total discounted costs in Figure 4-5 are $243,200. To calculate the NPV,subtract the total discounted costs from the total discounted benefits. In this example, theNPV is $516,000 2 $243,200 5 $272,800.When calculating NPV, some organizations refer to the investment year or years forproject costs as Year 0 and do not discount costs in Year 0. Other organizations start discountingimmediately based on their financial procedures; it’s simply a matter of preferencefor the organization.The discount rate can also vary, often based on the prime rate and other economic considerations.Some people consider it to be the rate at which the organization could borrow moneyfor the project. Financial experts in your organization can tell you what discount rate to use.
When calculating NPV, you can enter costs as negative numbers instead of positive numbers,
and you can list costs first and then benefits. For example, Figure 4-5 shows the financial
calculations used in the JWD Consulting business case for the project management intranet
site project described in Chapter 3. Note that the discount rate is 8 percent, costs are not discounted
in Year 0, the discount factors are rounded to two decimal places, costs are listed first,
and costs are entered as positive numbers. Also note that costs and benefits are discounted
before th

Kết quả (Việt) 2:

một dòng chảy âm tiền mặt $ 5,000 trong năm đầu tiên, trong khi dự án 2 có một dòng tiền tiêu cực
chỉ có 1.000 $ trong năm đầu tiên. Mặc dù cả hai dự án có tổng cùng một dòng tiền
chưa chiết khấu, họ không phải là giá trị tài chính so sánh. Dự án 2 của NPV của $ 3201
là tốt hơn so với dự án 1 của NPV của $ 2,316. Phân tích NPV, do đó, là một phương pháp trong việc
so sánh công bằng giữa các dòng tiền cho các dự án kéo dài nhiều năm.
Để xác định NPV, hãy làm theo các bước sau:
1. Xác định chi phí ước tính và lợi ích cho cuộc sống của dự án và các
sản phẩm nó tạo ra. Ví dụ, JWD Consulting cho rằng dự án của mình sẽ
tạo ra một hệ thống trong khoảng sáu tháng đó sẽ được sử dụng cho ba năm, do đó
chi phí có trong Năm 0, khi hệ thống được phát triển. Hệ thống đang thực hiện
chi phí và lợi ích dự kiến được bao gồm cho năm 1, 2, và 3.
2. Xác định tỷ lệ chiết khấu. Trong hình 4-4, tỷ lệ chiết khấu là 10 phần trăm
mỗi năm.
3. Tính giá trị hiện tại ròng. Hầu hết các phần mềm bảng tính đã tích hợp sẵn trong
chức năng để tính NPV. Ví dụ, Hình 4-4 cho thấy các công thức mà
Microsoft Excel sử dụng: 5npv (lãi suất chiết khấu, phạm vi của các luồng tiền), nơi mà
tỷ lệ chiết khấu là trong ô B1 và phạm vi của các dòng tiền mặt cho dự án 1 là trong tế bào
B6 qua F6. (Xem Chương 7, Quản lý chi phí dự án, để biết thêm thông tin
về dòng tiền và các điều khoản chi phí liên quan khác.) Để sử dụng hàm NPV, bạn
phải có một hàng hoặc một cột trong bảng tính cho dòng tiền mỗi năm,
đó là lợi ích số tiền cho năm đó trừ đi số tiền chi phí.
các kết quả của công thức mang lại một NPV của $ 2316 cho Dự án 1 và $ 3201 cho dự án 2.
Bởi vì cả hai dự án có NPV dương, họ là ứng cử viên tốt để lựa chọn. Tuy nhiên,
vì dự án 2 có một NPV đó là cao hơn so với dự án 1 38 phần trăm, nó sẽ là
sự lựa chọn tốt hơn. Nếu hai con số này là gần gũi, sau đó các phương pháp khác nên được sử dụng để
giúp quyết định dự án để lựa chọn.
Các công thức toán học để tính NPV là:
NPV 5 at50. . . n
Đồng
/ (1 ​​1 r) t
đó t bằng năm của dòng tiền, n là năm cuối cùng của dòng tiền, A là số tiền
của dòng tiền mỗi năm, và r là tỷ lệ chiết khấu.
Nếu bạn không thể nhập dữ liệu vào phần mềm bảng tính, bạn có thể thực hiện các tính toán
bằng tay hoặc với một máy tính. Đầu tiên, xác định các yếu tố giảm giá, một số nhân hàng năm
cho mỗi năm dựa trên lãi suất chiết khấu và năm và sau đó áp dụng nó cho các chi phí
và lợi ích cho mỗi năm. Công thức cho các yếu tố giảm giá là 1 / (1 ​​1 r) t
, r là
lãi suất chiết khấu, như 8 phần trăm, và t là năm. Ví dụ, các yếu tố giảm giá sử dụng
trong hình 4-5 được tính như sau:
Năm 0: yếu tố giảm giá 5 1 / (1 ​​1 0.08) 0 5 1
năm 1: giảm yếu tố 5 1 / (1 ​​1 0,08) 1 5 0,93
năm 2: giảm yếu tố 5 1 / (1 ​​1 0,08) 2 5 0.86
năm 3: yếu tố giảm giá 5 1 / (1 ​​1 0.08) 3 5 0,79
Sau khi xác định các yếu tố giảm giá cho từng năm, nhân các chi phí và lợi ích
mỗi năm bằng cách thích hợp yếu tố giảm giá. (Lưu ý yếu tố giảm giá trong trường hợp này là tròn
Copyright 2016 Cengage Learning. Tất cả các quyền. Có thể không được sao chép, scan, hoặc trùng lặp, toàn bộ hoặc một phần. Do quyền điện tử, một số nội dung của bên thứ ba có thể bị ức chế từ sách điện tử và / hoặc eChapter (s).
tổng biên tập đã coi rằng bất kỳ nội dung bí không vật chất ảnh hưởng đến học tập kinh nghiệm tổng thể. Cengage Learning có quyền để loại bỏ nội dung bổ sung bất cứ lúc nào nếu hạn chế quyền tiếp theo yêu cầu nó.
Chương 4
150
đến hai chữ số thập phân ). Ví dụ, trong hình 4-5, chi phí chiết khấu cho năm 1 là
40.000 $ 3 0,93 5 $ 37,200. Tiếp theo, tổng hợp tất cả các chi phí và lợi ích giảm giá mỗi năm
để có được một tổng số. Tổng chi phí chiết khấu trong hình 4-5 là $ 243,200. Để tính NPV,
trừ đi tổng chi phí chiết khấu từ tổng chiết khấu lợi ích. Trong ví dụ này,
NPV là $ 516,000 2 243,200 $ 5 $ 272,800.
Khi tính toán NPV, một số tổ chức tham khảo năm đầu tư hoặc năm cho
chi phí dự án là năm 0 và không giảm giá chi phí trong năm 0. Các tổ chức khác bắt đầu chiết khấu
ngay lập tức dựa trên tài chính của họ thủ tục; nó chỉ đơn giản là một vấn đề ưu tiên
cho tổ chức.
Lãi suất chiết khấu cũng có thể khác nhau, thường dựa trên lãi suất cơ bản và những cân nhắc kinh tế khác.
Một số người coi nó là tốc độ mà tổ chức có thể vay tiền
cho dự án. Các chuyên gia tài chính trong tổ chức của bạn có thể nói cho bạn biết tỷ lệ chiết khấu để sử dụng.
Khi tính toán NPV, bạn có thể nhập chi phí là số âm thay vì con số tích cực,
và bạn có thể liệt kê chi phí đầu tiên và sau đó lợi ích. Ví dụ, Hình 4-5 cho thấy tài chính
tính toán được sử dụng trong các trường hợp kinh doanh JWD Tư vấn quản lý dự án mạng nội bộ
dự án trang mô tả trong Chương 3. Lưu ý rằng tỷ lệ chiết khấu là 8 phần trăm, chi phí không được khấu
trong Năm 0, các yếu tố giảm giá được làm tròn đến hai chữ số thập phân, chi phí được liệt kê đầu tiên,
và chi phí được nhập như các số dương. Cũng lưu ý rằng chi phí và lợi ích được chiết khấu
trước ngày