In recent months, as economies have

In recent months, as economies have been buffeted by falling asset prices, rising costs for raw materials and credit, and waning confidence, there have been renewed calls
for governments to actively use fiscal policy to
support efforts taken by central banks to prevent
sharp declines in activity. Once again, there is a
lively debate about the appropriate role of fiscal
policy in managing the business cycle, especially
during a downturn: Are discretionary fiscal
actions helpful, or do they sometimes do more
harm than good? When is a discretionary package most effective? When is it better simply to
let automatic stabilizers do the job?
The debate over the appropriate role of fiscal policy in managing the business cycle has
persisted for many years. One school of thought
argues that taxes, transfers, and spending can
be used judiciously to lean against fluctuations
in economic activity, especially to the extent that economic fluctuations are mainly due to markets falling out of equilibrium instead of reacting to changes in fundamental factors such as
productivity. Others contend that fiscal policy
actions are generally either ineffective or make
things worse, because the actions are ill timed
or they create damaging distortions. This latter
point of view has dominated the debate over the
past two decades; consequently, fiscal policy has
taken a backseat to monetary policy. But there
also has been a recognition that there are times
when monetary policy needs the support of fiscal stimulus, such as when nominal interest rates
approach zero or the channels of monetary
policy transmission are in some way impeded.
Against this background, this chapter takes
a fresh look at the role of fiscal policy during
economic downturns. The main objectives are
to (1) analyze how fiscal policy has typically
responded during downturns; (2) examine the
effects on economic activity of fiscal stimulus
during downturns; (3) identify the main factors that affect the outcomes of fiscal policy
interventions; and (4) offer policy suggestions,
in light of both empirical evidence and insights
from theoretical work, on (a) whether and when
to use discretionary fiscal policy, (b) the implications of using various fiscal policy instruments,
and (c) the appropriate balance between automatic stabilizers and discretionary actions.
This chapter seeks to contribute to the considerable literature on fiscal policy as a countercyclical tool in three ways. First, it specifically
evaluates whether discretionary fiscal policy
responses to downturns have been timely and
temporary. Second, whereas most previous
studies have focused on the effects of policy in
advanced economies, this chapter also looks
at evidence for emerging economies. Finally,
the chapter complements the empirical analysis with simulation analysis designed to assess
how fiscal multipliers depend on the choice of

Kết quả (Việt) 1:

Trong vài tháng gần đây, như nền kinh tế có được trích bởi rơi xuống tài sản giá, tăng chi phí nguyên liệu và tín dụng, và cuối cùng sự tự tin nhất, đã có cuộc gọi mớicho các chính phủ để chủ động sử dụng các chính sách tài khóa đểhỗ trợ những nỗ lực thực hiện bởi ngân hàng Trung ương để ngăn chặntụt giảm mạnh trong hoạt động. Một lần nữa, đó là mộtcuộc tranh luận sinh động về vai trò thích hợp của tài chínhCác chính sách trong việc quản lý chu kỳ kinh doanh, đặc biệt làtrong một suy thoái: là tùy tài chínhhành động hữu ích, hoặc làm họ đôi khi làm nhiều hơn nữahại hơn tốt? Khi một tùy trọn gói hiệu quả nhất? Khi là nó tốt hơn chỉ đơn giản là đểđể ổn định tự động thực hiện công việc?Cuộc tranh luận về vai trò thích hợp của các chính sách tài chính trong việc quản lý chu kỳ kinh doanh cótiếp tục tồn tại trong nhiều năm. Một trường học của tư tưởnglập luận rằng thuế, vận chuyển, và chi tiêu có thểđược sử dụng khôn ngoan để nạc chống lại biến độngtrong hoạt động kinh tế, đặc biệt là đến mức mà biến động kinh tế là chủ yếu là do thị trường rơi ra khỏi cân bằng thay vì phản ứng với những thay đổi trong yếu tố cơ bản nhưnăng suất. Những người khác cho rằng chính sách tài chínhhành động nói chung là một trong hai không hiệu quả hoặc làm chonhững điều tồi tệ hơn, bởi vì các hành động bị bệnh hẹn giờhoặc họ tạo ra các sai lệch gây thiệt hại. Thứ hai nàyPoint of view đã thống trị cuộc tranh luận trên cácqua hai thập kỷ; do đó, chính sách tài khóa đãthực hiện một backseat để chính sách tiền tệ. Nhưng cócũng đã là một sự công nhận rằng có những lầnKhi chính sách tiền tệ cần sự hỗ trợ của kích thích tài chính, chẳng hạn như khi lãi suất danh nghĩaphương pháp tiếp cận 0 hoặc kênh của tiền tệbộ truyền động chính sách một cách nào đó cản trở.Chống lại nền tảng này, chương này mấtmột cái nhìn tươi về vai trò của các chính sách tài chính trongsuy giảm kinh tế. Mục tiêu chính là(1) phân tích chính sách tài khóa làm thế nào có thườngtrả lời trong cuộc suy thoái; (2) kiểm tra cácCác hiệu ứng trên các hoạt động kinh tế của kích thích tài chínhtrong cuộc suy thoái; (3) xác định các yếu tố chính mà ảnh hưởng đến kết quả của chính sách tài chínhcan thiệp; và (4) cung cấp đề xuất chính sách,trong ánh sáng của bằng chứng thực nghiệm và hiểu biếttừ công trình lý thuyết, (a) xem và khiđể sử dụng chính sách tài khóa tùy, (b) các tác động của việc sử dụng các chính sách tài chính công cụ,và (c) sự cân bằng thích hợp giữa tự động ổn định và hành động tùy.Chương này nhằm đóng góp vào văn học đáng kể về tài chính chính sách như một công cụ hợp theo ba cách. Đầu tiên, nó đặc biệtđánh giá cho dù tùy tài chính chính sáchhồi đáp cuộc suy thoái đã được kịp thời vàtạm thời. Thứ hai, trong khi đặt trướcnghiên cứu đã tập trung vào những ảnh hưởng của chính sáchnâng cao nền kinh tế, chương này cũng sẽbằng chứng cho nền kinh tế đang nổi lên. Cuối cùng,chương bổ sung cho các phân tích thực nghiệm với phân tích mô phỏng được thiết kế để đánh giálàm thế nào tài chính nhân phụ thuộc vào sự lựa chọn của

Kết quả (Việt) 2:

Trong những tháng gần đây, khi nền kinh tế đã bị vùi dập bởi sự sụt giá tài sản, chi phí cho nguyên liệu và tín dụng tăng cao, và suy yếu sự tự tin, có được gia hạn cuộc gọi
cho các chính phủ tích cực sử dụng chính sách tài khóa để
hỗ trợ những nỗ lực của các ngân hàng trung ương để ngăn chặn
sự sụt giảm mạnh hoạt động. Một lần nữa, có một
cuộc tranh luận sôi nổi về vai trò thích hợp của tài chính
chính sách trong quản lý chu kỳ kinh doanh, đặc biệt là
trong thời suy thoái: Có tài khóa linh hoạt
các hành động hữu ích, hoặc đôi khi họ làm nhiều
tác hại hơn là có lợi? Khi có hiệu quả nhất một gói tùy ý? Khi là nó tốt hơn chỉ đơn giản là để
cho phép ổn định tự động thực hiện công việc?
Cuộc tranh luận về vai trò thích hợp của chính sách tài khóa trong việc quản lý chu kỳ kinh doanh đã
tồn tại trong nhiều năm. Một trường phái tư tưởng
cho rằng các loại thuế, chuyển nhượng, và chi tiêu có thể
được sử dụng khôn ngoan phải tựa biến động
trong hoạt động kinh tế, đặc biệt là trong phạm vi mà những biến động kinh tế chủ yếu là do thị trường rơi ra khỏi trạng thái cân bằng thay vì phản ứng với những thay đổi trong các yếu tố cơ bản như:
năng suất. Những người khác cho rằng chính sách tài khóa
hành động nói chung là không hiệu quả hoặc làm
những điều tồi tệ hơn, vì những hành động bị bệnh hẹn giờ
hoặc họ tạo ra biến dạng gây hại. Điều này sau
điểm đã thống trị các cuộc tranh luận về
hai thập kỷ qua; do đó, chính sách tài khóa đã
lấy lại phía sau các chính sách tiền tệ. Nhưng có
cũng đã là một sự công nhận rằng có những lần
khi chính sách tiền tệ cần sự hỗ trợ của các gói kích thích tài chính, chẳng hạn như khi lãi suất danh nghĩa
tiếp cận zero hay các kênh của tiền tệ
truyền chính sách trong một số cách cản trở.
Trong bối cảnh này, chương này có
một cái nhìn mới về vai trò của chính sách tài khóa trong
thời kỳ suy thoái kinh tế. Các mục tiêu chính là
: (1) phân tích cách tài chính chính sách đã thường
trả lời trong thời gian suy thoái; (2) kiểm tra các
tác động đến hoạt động kinh tế của các gói kích thích tài khóa
trong thời gian suy thoái; (3) xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến kết quả của chính sách tài khóa
can thiệp; và (4) các đề xuất chính sách đề nghị,
trong ánh sáng của cả hai bằng chứng và những hiểu biết thực nghiệm
từ công tác lý luận, về (a) hay không và khi
sử dụng chính sách tài khóa, (b) những tác động của việc sử dụng công cụ chính sách tài chính khác nhau,
và (c) các cân bằng thích hợp giữa ổn định tự động và hành động tùy ý.
Chương này mong muốn đóng góp cho văn học đáng kể về chính sách tài chính như một công cụ phản chu kỳ trong ba cách. Đầu tiên, nó đặc biệt
đánh giá xem liệu chính sách tài khóa linh hoạt
ứng phó với suy thoái đã được kịp thời và
tạm thời. Thứ hai, trong khi hầu hết trước
nghiên cứu đã tập trung vào các tác động của chính sách trong
các nền kinh tế tiên tiến, chương này cũng có vẻ
ít bằng chứng cho các nền kinh tế mới nổi. Cuối cùng,
chương bổ sung phân tích thực nghiệm với phân tích mô phỏng được thiết kế để đánh giá
như thế nào tài chính nhân phụ thuộc vào sự lựa chọn của