Sample characterizationThe OSIRIS d

Sample characterization

The OSIRIS data report the percentage of direct and/or indirect ownership of each shareholder. A direct link indicates that company ‘A’ owns a certain percentage of company ‘B’, while an indirect link means that company ‘A’ owns company ‘B’ through company ‘C’. Following La Porta et al. (1999) and Faccio and Lang (2002), an ultimate owner is defined as a shareholder owning more than 10% or 20% direct or indirect voting rights. If a firm has such an ultimate owner, it is classified as an ultimately-owned firm, while firms without an ultimate owner are classified as widely held.

Based on shareholders' voting rights, we distinguish among several ownership structures presented in Table 1. In our sample, 42.941% of the firms are ultimately owned. A firm belongs to a pyramid structure (i.e., it is a pyramid-affiliated firm), if it has an ultimate owner and controls directly and/or indirectly one or more subsidiary companies. At the 20% threshold, 35.012% of all firms are identified as pyramid-affiliated. Lowering the cutoff level of control from 20% to 10% increases the average proportion of pyramids to 47.572%.

Kết quả (Việt) 1:

Nếm thử các đặc tính

The OSIRIS dữ liệu báo cáo tỷ lệ phần trăm của quyền sở hữu trực tiếp và/hoặc gián tiếp của mỗi cổ đông. Một liên kết trực tiếp chỉ ra rằng công ty 'A' sở hữu một tỷ lệ phần trăm nhất định của công ty 'B', trong khi một liên kết gián tiếp có nghĩa là công ty 'A' sở hữu công ty 'B' thông qua công ty 'C'. Sau La Porta et al. (1999) và Faccio và Lang (2002), một chủ sở hữu cuối cùng được định nghĩa là một cổ đông sở hữu nhiều hơn 10% hoặc 20% trực tiếp hoặc gián tiếp biểu quyết quyền. Nếu một công ty có một chủ sở hữu cuối cùng, nó được phân loại như là một công ty thuộc sở hữu cuối cùng, trong khi các công ty mà không có một chủ sở hữu cuối cùng được phân loại như nhiều tổ chức.

dựa trên quyền bỏ phiếu cổ đông, chúng tôi phân biệt giữa một số cấu trúc quyền sở hữu trình bày trong bảng 1. Trong mẫu của chúng tôi, 42.941% của các công ty cuối cùng thuộc sở hữu. Một công ty thuộc về một cấu trúc kim tự tháp (tức là, nó là một công ty liên kết kim tự tháp), nếu nó có một chủ sở hữu cuối cùng và kiểm soát trực tiếp hoặc gián tiếp một hoặc nhiều công ty. Ngưỡng 20%, 35.012% của tất cả các công ty được xác định là liên kết kim tự tháp. Giảm mức độ cắt của kiểm soát từ 20% đến 10% tăng tỷ lệ trung bình toàn kim tự tháp để 47.572%.