The Bank of Japan started to react

The Bank of Japan started to react to developments in financial markets in September 2008. BoJ implemented two reductions in interest rates and made several adjustments to their monetary policy framework. The objectives underlying these measures were, firstly, to ensure stability in financial markets and, secondly, to facilitate corporate finance.25 In order to ensure financial market stability, immediately after the failure of Lehman Brothers, Bank of Japan had signed a bilateral currency liquidity agreement or swap facility with the US Fed, which allows BoJ to acquire US Dollars from the Federal Reserve and lend them to domestic financial institutions (Bernanke, 2009).26 This was the first time BoJ used domestic assets as collateral for USD credits. The purpose of these measures was to satisfy the increased worldwide liquidity demand for US-Dollars and to alleviate pressure from US short-term money markets.27
To ease financing, especially for small and medium-sized companies and to prevent a Yen appreciation, the Bank of Japan decided to lower the target rate for the uncollateralized overnight call rate twice by 20 basis points. The new target rate was lowered from (around) 0.5 percent to (around) 0.3 percent on October 31st, 2008 and to (around) 0.1 percent on December 19, 2008.28 On the same dates, the basic loan rate and the basic discount rate were reduced to 0.3 percent and 0.1 percent, respectively. Moreover, BoJ introduced a ‘complementary deposit facility’ allowing banks to receive interest payments on excess balances with the central bank; the interest rate paid by BoJ was fixed at 0.1 percent.29 This facility allows BoJ to attract liquidity and prevents the uncollateralized overnight call rate from falling significantly below the target rate.

Kết quả (Việt) 1:

Ngân hàng Nhật bản bắt đầu để phản ứng với sự phát triển trong thị trường tài chính tháng 9 năm 2008. BoJ thực hiện hai giảm trong tỷ lệ lãi suất và thực hiện một số điều chỉnh để khuôn khổ chính sách tiền tệ của họ. Những mục tiêu tiềm ẩn những biện pháp này là, trước hết, để đảm bảo sự ổn định trong thị trường tài chính, và thứ hai, để tạo thuận lợi cho công ty finance.25 để đảm bảo ổn định thị trường tài chính, ngay lập tức sau thất bại của Lehman Brothers, ngân hàng Nhật bản đã ký kết một song phương thu thanh khoản thỏa thuận hoặc trao đổi cơ sở với chúng tôi Fed, cho phép BoJ để thu được đô la Mỹ từ dự trữ liên bang và cho vay họ để tổ chức tài chính trong nước (Bernanke2009).26 BoJ lần đầu tiên sử dụng trong nước tài sản thế chấp cho USD các khoản tín dụng. Mục đích của những biện pháp này là để đáp ứng nhu cầu gia tăng tính thanh khoản trên toàn thế giới cho đô la Mỹ và để làm giảm bớt áp lực từ Hoa Kỳ ngắn hạn tiền markets.27Để giảm bớt tài chính, đặc biệt là cho các công ty nhỏ và vừa và để ngăn chặn một sự đánh giá cao yên, ngân hàng Nhật bản đã quyết định để giảm tỷ lệ mục tiêu cho tỷ lệ cuộc gọi qua đêm uncollateralized hai lần bởi 20 điểm cơ sở. Tỷ lệ mục tiêu mới đã được hạ xuống từ (khoảng) 0,5 phần trăm (khoảng) 0.3 phaàn ngày 31 tháng 10 2008 và (khoảng) 0,1 phần trăm ngày 19 tháng 12, 2008.28 trên cùng một ngày, tỷ lệ cơ bản cho vay và giảm tỷ lệ cơ bản đã được giảm 0,3% đến 0,1 phần trăm, tương ứng. Hơn nữa, BoJ giới thiệu một 'bổ sung tiền cơ sở' cho phép ngân hàng để nhận thanh toán lãi suất trên dư thừa cân đối với ngân hàng Trung ương; lãi suất được trả bởi BoJ đã được cố định tại 0.1 percent.29 thiết bị này cho phép BoJ để thu hút tính thanh khoản và ngăn chặn tỷ lệ cuộc gọi qua đêm uncollateralized rơi đáng kể dưới đây tỷ lệ mục tiêu.