1.1. Robustness testsWe replace ope

1.1. Robustness tests

We replace operating cycle with the cash turnover period to evaluate firms’ operating capacity. Verlyn and Laughlin (1980) take the cash cycle as a measure of working capital management because it can reflect capital operating efficiency more comprehensively than the turnover rates of current assets, such as the inventory turnover and accounts receivable turnover rates. Wang et al. (2007) holds that the cash turnover period asso- ciates working capital management with supply chain management and avoids the contradiction derived from examining the elements in isolation without considering the relationship between them (for example, the eas- ing of credit policy shortens the inventory turnover period and increases the accounts receivable, leading to a decrease in the accounts receivable turnover rate). In addition, different from the operating cycle, the cash turnover period takes into account both current liabilities in working capital and the time factor in cash inflows and outflows, so that we can identify the effects of the flow of inventory, accounts receivable and accounts payable on working capital as a whole. Therefore, we conduct this robustness test by substituting operating cycle with cash turnover period and achieve the same findings (see Fig. 5).

Kết quả (Việt) 1:

1.1. độ chắc chắn kiểm traChúng tôi thay thế hoạt động chu kỳ tiền mặt doanh thu để đánh giá năng lực điều hành phong. Verlyn và Laughlin (1980) có chu kỳ tiền mặt như là một biện pháp quản lý vốn lưu động bởi vì nó có thể reflect vốn hoạt động efficiency toàn diện hơn mức doanh thu của tài sản hiện tại, chẳng hạn như hàng tồn kho doanh thu và các tài khoản phải thu doanh thu giá. Wang et al. (2007) tổ chức quản lý vốn lưu động asso-ciates giai đoạn tiền mặt doanh thu với nguồn cung cấp chuỗi quản lý và tránh các mâu thuẫn bắt nguồn từ cách kiểm tra các yếu tố trong sự cô lập mà không xem xét mối quan hệ giữa chúng (ví dụ, eas-ing của tín dụng chính sách rút ngắn thời gian doanh thu hàng tồn kho và tăng tài khoản phải thu, dẫn đến sự sụt giảm trong tài khoản phải thu doanh thu giá). Ngoài ra, different từ chu kỳ hoạt động, giai đoạn tiền mặt doanh thu sẽ đưa vào tài khoản cả trách nhiệm pháp lý hiện tại trong vốn lưu động và thời gian yếu tố trong tiền mặt inflows và outflows, do đó chúng tôi có thể xác định các effects flow của hàng tồn kho, tài khoản phải thu và tài khoản nợ phải trả trên vốn lưu động như một toàn thể. Vì vậy, chúng tôi tiến hành thử nghiệm mạnh mẽ này bằng cách thay thế các chu kỳ hoạt động với tiền mặt doanh thu thời gian và đạt được cùng một findings (xem hình 5).

Kết quả (Việt) 2:

1.1. Kiểm tra độ chắc chắn Chúng tôi thay thế cho hoạt động chu kỳ với thời gian thu tiền mặt để đánh giá năng lực điều hành fi rms. Verlyn và Laughlin (1980) có những chu kỳ tiền mặt như một biện pháp quản lý vốn lưu động vì nó có thể tái fl ect vốn hoạt động e ffi tính hiệu toàn diện hơn so với tốc độ quay vòng của tài sản hiện tại, chẳng hạn như doanh thu hàng tồn kho và các tài khoản doanh thu lãi phải thu. Wang et al. (2007) cho rằng giai đoạn doanh thu tiền mặt ÆÂng ciates làm việc quản lý vốn bằng quản lý chuỗi cung ứng và tránh những mâu thuẫn bắt nguồn từ việc xem xét các yếu tố trong sự cô lập mà không xem xét mối quan hệ giữa chúng (ví dụ, các ing eas- của chính sách tín dụng rút ngắn hàng tồn kho kỳ doanh thu và tăng các khoản phải thu, dẫn đến sự sụt giảm trong tài khoản tỷ lệ doanh thu phải thu). Ngoài ra, di ff erent từ các chu kỳ kinh doanh, thời hạn thu tiền sẽ đưa vào tài khoản cả nợ ngắn hạn về vốn và các yếu tố thời gian làm việc bằng tiền mặt trong OWS fl và ra fl OWS, để chúng ta có thể xác định các dự e ff của fl ow của hàng tồn kho, các khoản phải thu và các khoản phải nộp vốn lưu động như một toàn thể. Do đó, chúng tôi tiến hành kiểm tra độ mạnh này bằng cách thay thế hoạt động chu kỳ với kỳ doanh thu tiền mặt và đạt được những phát hiện fi cùng (xem hình. 5).