3.3.Explanatory variables: selected

3.3.Explanatory variables: selected FSIs
The Survey on the Use, Compilation, and Dissemination of Macroprudential
Indicators, conducted by the IMF in 2000, revealed that all major categories of FSIs
were broadly useful. In particular, capital adequacy, asset quality and profitability
indicators were most widely deemed to be useful, followed by indicators of liquidity
and sensibility to market risk (Sundararajan et al. 2002).
Our study considers three main aspects of the CAMELS methodology: capital
adequacy, asset quality, and earnings/profitability. The capital adequacy indicators
measure the ability of the banking sector to absorb sudden losses and are thus closest to 12
the "resilience to shocks" concept, the asset quality indicators are directly associated
with potential risks to banks' solvency and finally, the profitability indicators measure
the ability to absorb losses without any impact on capital (Sundararajan et al., 2002).
Each aspect is represented by at least one indicator, in total, seven FSIs belonging to the
core set are considered (see Table 5). The choice of this subset is driven by the previous
literature review as well as availability considerations (only for the selected variables a
sufficient number of observations was recorded). Thus, although it would be reasonable
to include the sensibility to market risk indicator in the study, especially given the
sample period analysed when bank´s risk exposure to movements in asset prices on
financial markets has been notable, we did not included it in the model due to the high
proportion of missing data for this particular indicator.
3.4.Additional explanatory variables
In addition, we include a proxy for the financial development level of the
countries to explore the influence of financial development on the sovereign risk.
Although these two variables are jointly interrelated, in this paper we only are interested
in the contemporaneous impact of the level of financial development on the sovereign
risk of EU countries.
Some variables that are commonly used to measure financial development level
are “Credit/GDP,” “Market capitalisation of listed companies/GDP” and the sum of
both, “Total Capitalisation/GDP” (Maudos and Fernández 2006). Levine and Zervos
(1993), Rajan and Zingales (1998), Maudos and Fernández de Guevara (2006), Bena
and Ondko (2012), among others, use some of these variables as proxies for financial
development. 13
We use the Total Capitalisation/GDP (FDL) in order to jointly consider two
important financial development forces: financial intermediaries and financial markets.
The proxy is obtained as the sum of “Credit/GDP” and “Capitalisation of listed
companies/GDP” “Credit/GDP” is calculated by dividing the domestic credit provided
by the banking sector by the Gross Domestic Product. The “Capitalisation of listed
companies” is calculated by using the share price times the number of shares
outstanding of the domestically incorporated companies listed on the country´s stock
exchanges at the end of the year. The listed companies do not include investment
companies, mutual funds, or other collective investment vehicles. Data were obtained
from the World Bank database “World Development Indicators.”
Finally, a set of year dummy variables is included to account for macroeconomic
conditions and time-specific effects. We decided to include these variables with the aim
of controlling the effect of all macroeconomic variables, but we are not interested in the
macroeconomic determinants of financial soundness.6

Kết quả (Việt) 1:

3.3.explanatory biến: lựa chọn FSIsCuộc khảo sát sử dụng, biên soạn và phổ biến của MacroprudentialChỉ số, thực hiện bởi IMF trong năm 2000, tiết lộ rằng tất cả các thể loại của FSIsđã được rộng rãi hữu ích. Đặc biệt, thủ phủ đầy đủ, chất lượng tài sản và lợi nhuậnchỉ số rộng rãi nhất được coi là để được hữu ích, sau đó là chỉ số tính thanh khoảnvà tình cảm đến rủi ro thị trường (Sundararajan et al. năm 2002).Nghiên cứu của chúng tôi sẽ xem xét ba khía cạnh chính của các phương pháp lạc đà: thủ đôtính đầy đủ, chất lượng tài sản và các khoản thu nhập/lợi nhuận. Các chỉ số vốn đầu tư đầy đủđo lường khả năng hấp thụ thiệt hại đột ngột của lĩnh vực ngân hàng và do đó là gần nhất với 12khái niệm "khả năng đàn hồi những cú sốc", các chỉ số chất lượng tài sản là trực tiếp liên kếtvới những rủi ro tiềm năng để khả năng thanh toán ngân hàng và cuối cùng, các chỉ số lợi nhuận biện phápkhả năng hấp thụ thiệt hại mà không có bất kỳ tác động đến thủ đô (Sundararajan et al., 2002).Từng khía cạnh được đại diện bởi ít nhất một chỉ báo, trong tổng số, bảy FSIs thuộc cáccốt lõi thiết lập được coi là (xem bảng 5). Sự lựa chọn của tập con này thúc đẩy bởi trước đóvăn học xem lại cũng như cân nhắc tình trạng sẵn có (chỉ dành cho các biến được chọn mộtđủ số lượng các quan sát được thu âm). Vì vậy, mặc dù nó sẽ là hợp lýbao gồm cảm để thị trường chỉ báo nguy cơ trong nghiên cứu, đặc biệt là cho cácmẫu thời gian phân tích khi bank´s nguy cơ tiếp xúc với các phong trào tài sản giá trênthị trường tài chính đã được đáng chú ý, chúng tôi đã không bao gồm nó trong mô hình do caotỷ lệ thiếu dữ liệu cho chỉ số cụ thể này.3.4.additional giải thích biếnNgoài ra, chúng tôi bao gồm một proxy cho mức độ phát triển tài chính của cácQuốc gia để khám phá ảnh hưởng của tài chính phát triển trên nguy cơ có chủ quyền.Mặc dù các biến hai cùng tương quan, trong bài này chúng tôi chỉ quan tâmtrong tác động đương thời của mức độ phát triển tài chính quyềnrủi ro của các quốc gia EU.Một số biến thường được sử dụng để đo lường mức độ tài chính phát triểncó "Tín dụng/GDP," "Thị trường capitalisation được liệt kê công ty/GDP" và sum củacả hai, "tất cả Capitalisation/GDP" (Maudos và Fernández 2006). Levine và Zervos(1993), rajan và Zingales (1998), Maudos và Fernández de Guevara (2006), Benavà Ondko (2012), trong số những người khác, sử dụng một số các biến như proxy cho tài chínhphát triển. 13Chúng tôi sử dụng tất cả Capitalisation/GDP (FDL) để cùng xem xét haiphát triển tài chính quan trọng lực lượng: các trung gian tài chính và thị trường tài chính.Các proxy thu được dưới dạng tổng của "Tín dụng/GDP" và "Capitalisation của liệt kêcông ty/GDP""Tín dụng/GDP"được tính bằng cách chia tín dụng trong nước cung cấpbởi lĩnh vực ngân hàng của tổng sản phẩm trong nước. Các "Capitalisation của liệt kêcông ty"được tính bằng cách sử dụng chia sẻ giá lần số cổ phầnoutstanding of the domestically incorporated companies listed on the country´s stockexchanges at the end of the year. The listed companies do not include investmentcompanies, mutual funds, or other collective investment vehicles. Data were obtainedfrom the World Bank database “World Development Indicators.”Finally, a set of year dummy variables is included to account for macroeconomicconditions and time-specific effects. We decided to include these variables with the aimof controlling the effect of all macroeconomic variables, but we are not interested in themacroeconomic determinants of financial soundness.6

Kết quả (Việt) 2:

Biến 3.3.Explanatory: chọn FSIS
Khảo sát về việc sử dụng, Compilation, và phổ biến vĩ mô
chỉ số, do IMF tiến hành vào năm 2000, tiết lộ rằng tất cả các hạng mục chính của FSIS
đại thể hữu ích. Đặc biệt, an toàn vốn, chất lượng tài sản và lợi nhuận
chỉ số này được coi là rộng rãi nhất để có ích, tiếp theo là các chỉ số về khả năng thanh khoản
và sự nhạy cảm với rủi ro thị trường (Sundararajan et al 2002)..
Nghiên cứu của chúng tôi xem xét ba khía cạnh chính của phương pháp CAMELS: vốn
đầy đủ , chất lượng tài sản và thu nhập / lợi nhuận. Các chỉ số an toàn vốn
đo lường khả năng của ngành ngân hàng để hấp thụ thiệt hại bất ngờ và do đó gần 12
khái niệm "khả năng phục hồi trước những cú sốc", các chỉ số chất lượng tài sản có liên quan trực tiếp
với những rủi ro tiềm năng khả năng thanh toán của các ngân hàng và cuối cùng, các biện pháp chỉ số lợi nhuận
khả năng hấp thụ thiệt hại mà không có bất kỳ tác động vào vốn (Sundararajan et al., 2002).
Mỗi khía cạnh được đại diện bởi ít nhất một chỉ số, trong tổng số bảy FSIS thuộc
bộ được coi là cốt lõi (xem Bảng 5). Sự lựa chọn của nhóm này được thúc đẩy bởi trước đó
xem xét văn học cũng như cân nhắc tình trạng phòng (chỉ cho các biến được lựa chọn một
số lượng đủ các quan sát đã được ghi nhận). Như vậy, mặc dù nó sẽ là hợp lý
để bao gồm các cảm đến chỉ số rủi ro thị trường trong nghiên cứu, đặc biệt là cho các
thời kỳ mẫu được phân tích khi bank's rủi ro biến động giá cả tài sản trên
thị trường tài chính đã được đáng chú ý, chúng tôi đã không bao gồm nó trong mô hình do các cao
tỷ lệ thiếu dữ liệu cho chỉ số cụ thể này.
biến giải thích 3.4.Additional
Ngoài ra, chúng tôi bao gồm một proxy cho trình độ phát triển tài chính của các
quốc gia để khám phá những ảnh hưởng của phát triển tài chính về nguy cơ có chủ quyền.
Mặc dù hai biến liên đới với nhau, trong bài viết này chúng tôi chỉ quan tâm
đến tác động đồng thời của các cấp độ phát triển tài chính về chủ quyền
của các nước EU có nguy cơ.
Một số biến thường được sử dụng để đo lường mức độ phát triển tài chính
được "tín dụng / GDP," "Vốn hóa thị trường các công ty niêm yết / GDP "và tổng của
cả hai, "Tổng số Vốn / GDP" (Maudos và Fernández 2006). Levine và Zervos
(1993), Rajan và Zingales (1998), và Maudos Fernández de Guevara (2006), Bena
và Ondko (2012), trong số những người khác, sử dụng một số các biến như các proxy cho tài chính
phát triển. 13
Chúng tôi sử dụng Tổng số Vốn / GDP (FDL) để phối hợp xem xét hai
lực lượng quan trọng về tài chính phát triển:. trung gian tài chính và thị trường tài chính
Các proxy sẽ được thu được là khoản "tín dụng / GDP" và "Vốn của liệt kê
các công ty / GDP " "Tín dụng / GDP" được tính bằng cách chia tín dụng trong nước được cung cấp
bởi các lĩnh vực ngân hàng của tổng sản phẩm trong nước. Các "Vốn của liệt kê
các công ty "được tính bằng cách sử dụng thời gian giá cổ phiếu Số lượng cổ phiếu
đang lưu hành của các công ty thành lập trong nước niêm yết trên thị trường chứng country's
trao đổi vào cuối năm nay. Các công ty niêm yết không bao gồm đầu tư
công ty, quỹ tương hỗ, hoặc phương tiện đầu tư tập thể khác. Dữ liệu được lấy
từ cơ sở dữ liệu của Ngân hàng Thế giới "Các chỉ số phát triển thế giới."
Cuối cùng, một tập hợp các biến giả năm được đưa vào tài khoản cho kinh tế vĩ mô
và điều kiện hưởng thời gian cụ thể. Chúng tôi đã quyết định để bao gồm các biến này với mục đích
của việc kiểm soát hiệu quả của tất cả các biến kinh tế vĩ mô, nhưng chúng tôi không quan tâm đến các
yếu tố quyết định kinh tế vĩ mô của soundness.6 tài chính