In August 1996 the SEC settled with

In August 1996 the SEC settled with the National Association of Securities Dealers
(NASD) as well as with the Nasdaq stock market. The settlement called for NASD to improve
surveillance of the Nasdaq market and to take steps to prohibit market makers from
colluding on spreads. In addition, the SEC mandated the following three rules for Nasdaq
dealers:
1. Display publicly all limit orders. Limit orders from all investors that exceed 100
shares must now be displayed. Therefore, the quoted bid or asked price for a stock
must now be the best price quoted by any investor, not simply the best dealer quote.
This shrinks the effective spread on the stock and also avoids trading through.
2. Make public best dealer quotes. Nasdaq dealers must now disclose whether they
have posted better quotes in private trading systems or ECNs such as Instinet than
they are quoting in the Nasdaq market.
3. Reveal the size of best customer limit orders. For example, if a dealer quotes an
offer to buy 1,000 shares of stock at a quoted bid price and a customer places a
limit-buy order for 500 shares at the same price, the dealer must advertise the bid
price as good for l,500 shares.

Kết quả (Việt) 1:

Vào tháng 8 năm 1996 SEC giải quyết với các Hiệp hội quốc gia của đại lý chứng khoán(NASD) cũng như với thị trường chứng khoán Nasdaq. Khu định cư được gọi là cho NASD để cải thiệnGiám sát của thị trường Nasdaq và thực hiện các bước để ngăn cấm các nhà hoạch định thị trường từcolluding ngày lây lan. Ngoài ra, SEC uỷ thác các quy tắc sau ba cho NasdaqĐại lý:1. Hiển thị công khai tất cả giới hạn đơn đặt hàng. Đơn đặt hàng giới hạn từ tất cả các nhà đầu tư vượt quá 100chia sẻ bây giờ phải được hiển thị. Vì vậy, trích dẫn giá thầu hoặc hỏi giá cho một cổ phiếuphải bây giờ được nhất trích dẫn của bất kỳ nhà đầu tư, chỉ đơn giản là không có đại lý báo giá tốt nhất.Điều này thu nhỏ có hiệu quả Lan truyền trên các cổ phiếu và cũng tránh giao dịch thông qua.2. làm cho khu vực dấu ngoặc kép đại lý tốt nhất. NASDAQ đại lý bây giờ phải tiết lộ cho dù họđã gửi báo giá tốt hơn trong hệ thống kinh doanh riêng hoặc ECNs như Instinet hơnhọ trích dẫn trên thị trường Nasdaq.3. cho thấy kích thước của tốt nhất các đơn đặt hàng giới hạn khách hàng. Ví dụ, nếu một đại lý báo giá mộtcung cấp để mua 1.000 cổ phần của cổ phiếu ở một mức giá trích dẫn giá thầu và khách hàng một nơi mộtThứ tự giới hạn-mua cho 500 cổ phiếu ở mức giá tương tự, các đại lý phải quảng cáo giá thầugiá là tốt cho l, 500 chia sẻ.

Kết quả (Việt) 2:

Vào tháng Tám năm 1996, SEC giải quyết với Hiệp hội quốc gia của các đại lý chứng khoán
(NASD) cũng như với thị trường chứng khoán Nasdaq. Việc giải quyết kêu gọi NASD để cải thiện
giám sát của thị trường Nasdaq và thực hiện các bước để ngăn cấm các nhà hoạch định thị trường từ
thông đồng trên phết. Ngoài ra, các SEC bắt buộc ba quy tắc sau cho Nasdaq
đại lý:
1. Hiển thị công khai tất cả các lệnh giới hạn. Lệnh giới hạn từ tất cả các nhà đầu tư mà vượt quá 100
cổ phiếu bây giờ phải được hiển thị. Do đó, giá thầu được trích dẫn hoặc giá hỏi cho một cổ phiếu
bây giờ phải là giá tốt nhất mà bất kỳ nhà đầu tư, không chỉ đơn giản là các báo đại lý tốt nhất.
Điều này co lại sự lây lan hiệu quả trên thị trường chứng và cũng tránh giao dịch qua.
2. Công bố công khai báo giá đại lý tốt nhất. Đại lý Nasdaq bây giờ phải tiết lộ cho dù họ
đã gửi báo giá tốt hơn trong các hệ thống kinh doanh tư nhân hay ECNs như Instinet hơn
họ đang trích dẫn trên thị trường Nasdaq.
3. Tiết lộ kích thước của lệnh giới hạn tốt nhất của khách hàng. Ví dụ, nếu một đại lý dẫn lời một
đề nghị mua 1.000 cổ phiếu với giá thầu được trích dẫn và một khách hàng đặt một
lệnh giới hạn-mua 500 cổ phiếu ở mức giá tương tự, các đại lý phải quảng cáo giá thầu
giá là tốt cho l, 500 cổ phiếu.