3. Nguy cơ hiệu suất điều chỉnh Phương pháp RAROC phát triển để đo lường hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro có ba khả năng sử dụng: phân bổ vốn hiệu quả giữa các hoạt động khác nhau trong cuốn sách ngân hàng cũng như trong cuốn sách kinh doanh; điều chỉnh rủi ro đo lường hiệu quả của hoạt động ngân hàng khác nhau (đơn vị), đặc biệt là trong những cuốn sách kinh doanh; bồi thường quản lý dựa trên hiệu suất điều chỉnh rủi ro, xem James (1996), và Uyemura et al. (1996). Ngân hàng của Mỹ, ví dụ, có một hệ thống RAROC phân bổ vốn và đo lường hiệu quả của từng đơn vị kinh doanh và toàn bộ ngân hàng, xem Zaik et al. (1996). 3.1. Định nghĩa Trong các tài liệu ngân hàng, ba biện pháp lợi nhuận điều chỉnh rủi ro đã được phát triển có liên quan đến các chỉ số hiệu suất tài chính: 1. RORAC (lợi nhuận trên vốn rủi ro, điều chỉnh): Các biện pháp được tính bằng cách chia lợi nhuận vượt quá sự trở lại rủi ro miễn phí (chi phí Bfinancing) bằng nguồn vốn Beconomic cần thiết để bù lỗ được dự kiến trong khoảng thời gian đã ở xác suất theo quy định, tức là, các giá trị rủi ro (VaR). Trong chỉ số này, việc điều chỉnh rủi ro được thực hiện trong các mẫu số và các rủi ro được đo bằng độ lệch chuẩn. Người ta có thể chỉ số này như là một ứng dụng của tỉ lệ Sharpe được định nghĩa là sự trở lại dư thừa so với lợi nhuận phi rủi ro được chia cho độ lệch chuẩn. Theo mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) như một thước đo rủi ro (tổng rủi ro) là thích hợp cho một danh mục đầu tư cũng được đa dạng hoá. 2. RAROC (rủi ro điều chỉnh lợi nhuận trên vốn) điều chỉnh rủi ro được thực hiện trong các tử số. Sự trở lại điều chỉnh rủi ro được dựa trên mô hình cân bằng cho việc định giá tài sản vốn; đối với hầu hết các phần, các mô hình CAPM được sử dụng. Trong chỉ số này, sự trở lại được chia cho vốn hoặc quy định vốn cần thiết. Chỉ số này có thể được đề cao như một ứng dụng của các biện pháp Jensen: sự trở lại dư thừa so với lợi nhuận cần thiết, tức là, sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và sự trở lại cần thiết, định nghĩa là α lợi nhuận bất thường. Đáng chú ý, tỷ lệ lợi nhuận cần V tỷ lệ Bhurdle ^ V không nhất thiết phải xác định bằng mô hình CAPM nhưng có thể được xác định bởi mô hình cân bằng khác như Lý thuyết đa nhân tố Arbitrage Pricing (APT) mô hình.
đang được dịch, vui lòng đợi..
![](//viimg.ilovetranslation.com/pic/loading_3.gif?v=b9814dd30c1d7c59_8619)