Actions related to governmental age

Actions related to governmental agencies, like approving new products, granting patents or awarding subsidies, may serve as an information signal to other investors (Narayanan et al., 2000). Takalo and Tanayama (2010) provide a theoretical model in which public R&D subsidies may yield a positive signal to market-based financiers and reduce financial constraints. Receiving a subsidy contains valuable information assuming that the government’s decisions are not completely random. The subsidy agency might be better motivated to screen projects than market-based financiers because of different objective functions and potential free rider problems among private financiers. Additionally, the government – a centralized agency that receives many applications resulting in an accurate overview of the state of the art in various fields – may have an information advantage over private financiers. Lerner (2002) argues that it is plausible that government officials can overcome information problems whereas private sector financiers cannot. For instance, government specialists may have sizeable insight in which technologies and companies are most promising, while the traditional financial statement analysis undertaken by bankers would be of limited value. Lerner (1999) indeed finds for a sample of US firms that obtaining SBIR grants provides a positive signal about the SME’s quality which facilitates raising venture capital. In granting an award, knowledgeable government officials may certify firms to private investors and deal with the information problems that might have otherwise prohibited attracting financing (Lerner, 2002). Specifically, a government agency with a reputation for elevated standards and scientific integrity that judges a risky R&D project to be worthy of a pecuniary investment certifies that the technology has merit. Furthermore, when the agency’s assessment is linked to the commercialization potential, private investors may consider the award winning project as more valuable than other high risk research projects (Feldman and Kelley, 2006). Thus, government funding may confer a halo effect, enhancing the firm’s chances of attracting external debt and equity financing. Feldman and Kelley (2006) confirm that the receipt of R&D grants the funding from other sources.

Kết quả (Việt) 1:

Hành động liên quan đến các cơ quan chính phủ, như việc phê duyệt sản phẩm mới, cấp bằng sáng chế hoặc trao khoản trợ cấp, có thể phục vụ như là một tín hiệu thông tin để các nhà đầu tư khác (Narayanan và ctv., 2000). Takalo và Tanayama (2010) cung cấp một mô hình lý thuyết, trong đó khu vực R & D khoản trợ cấp có thể mang lại một tín hiệu tích cực cho thị trường dựa trên financiers và giảm bớt khó khăn tài. Nhận được trợ cấp một chứa thông tin có giá trị giả định rằng quyết định của chính phủ là không hoàn toàn ngẫu nhiên. Cơ quan trợ cấp có thể được tốt hơn động cơ để màn hình dự án so với thị trường dựa trên financiers vì chức năng mục tiêu khác nhau và các vấn đề tiềm năng Việt rider trong tư nhân financiers. Ngoài ra, chính phủ-cơ quan Trung ương một mà nhận được nhiều ứng dụng kết quả trong tổng quan chính xác của nhà nước của nghệ thuật trong các lĩnh vực-có thể có một lợi thế thông tin trên financiers riêng. Lerner (2002) tranh luận rằng đó là chính đáng rằng chính phủ officials có thể khắc phục vấn đề thông tin trong khi khu vực tư nhân financiers không thể. Ví dụ, chính phủ chuyên gia có thể có cái nhìn sâu sắc đáng kể, trong đó công nghệ và các công ty đang hứa hẹn nhất, trong khi phân tích báo cáo tài truyền thống thực hiện bởi các ngân hàng sẽ có giá trị giới hạn. Lerner (1999) thực sự finds cho một mẫu phong Mỹ rằng việc có được tài trợ SBIR cung cấp một tín hiệu tích cực về chất lượng của doanh nghiệp đó tạo điều kiện nâng cao vốn mạo hiểm. Trao giải thưởng, hiểu biết chính phủ officials có thể xác nhận phong cho nhà đầu tư tư nhân và đối phó với các vấn đề thông tin có thể có nếu không cấm thu hút financing (Lerner, 2002). Specifically, một cơ quan chính phủ với một danh tiếng cho các tiêu chuẩn cao và tính toàn vẹn của scientific một dự án mạo hiểm R & D là xứng đáng của một certifies bằng tiền đầu tư các công nghệ có khen các thẩm phán. Hơn nữa, khi các cơ quan đánh giá liên kết với việc thương mại hóa tiềm năng, các nhà đầu tư tư nhân có thể xem xét giải thưởng dự án có giá trị hơn so với các dự án nghiên cứu nguy cơ cao (Feldman và Kelley, 2006). Vì vậy, chính phủ tài trợ có thể hỏi ý kiến có hiệu lực halo, nâng cao cơ hội thu hút bên ngoài nợ và vốn chủ sở hữu financing của firm. Feldman và Kelley (2006) confirm mà nhận R & D tài trợ tài trợ từ các nguồn khác.

Kết quả (Việt) 2:

Hoạt động liên quan đến các cơ quan chính phủ, như phê duyệt sản phẩm mới, cấp bằng sáng chế hoặc trao trợ cấp, có thể phục vụ như là một tín hiệu thông tin cho các nhà đầu tư khác (Narayanan et al., 2000). Takalo và Tanayama (2010) cung cấp một mô hình lý thuyết trong đó trợ R & D công có thể mang lại một tín hiệu tích cực cho nanciers fi dựa trên thị trường và giảm bớt khó khăn tài chính fi. Nhận trợ cấp có chứa thông tin có giá trị giả định rằng các quyết định của chính phủ không phải là hoàn toàn ngẫu nhiên. Các cơ quan trợ cấp có thể là động lực tốt hơn để sàng lọc các dự án hơn nanciers fi dựa trên thị trường bởi vì các chức năng khách quan khác nhau và các vấn đề tiềm năng free rider trong nanciers fi tin. Ngoài ra, chính phủ - một cơ quan tập trung nhận được nhiều ứng dụng dẫn đến một cái nhìn tổng quan chính xác về tình trạng của nghệ thuật trong các lĩnh vực khác nhau - có thể có một lợi thế thông tin qua nanciers fi tin. Lerner (2002) lập luận rằng đó là chính đáng rằng chính phủ của các viên chức có thể khắc phục được vấn đề thông tin trong khi nanciers fi khu vực tư nhân không thể. Ví dụ, các chuyên gia của chính phủ có thể có cái nhìn sâu sắc đáng kể, trong đó công nghệ và các công ty có nhiều hứa hẹn nhất, trong khi các tài chính phân tích báo cáo truyền thống được thực hiện bởi các ngân hàng sẽ có giá trị giới hạn. Lerner (1999) thực sự fi nds cho một mẫu rms fi Mỹ rằng việc có được tài trợ SBIR cung cấp một tín hiệu tích cực về chất lượng của SME mà tạo điều kiện huy động vốn liên doanh. Trong cấp một giải thưởng, chính phủ hiểu biết các viên chức có thể xác nhận rms fi để các nhà đầu tư tư nhân và đối phó với các vấn đề thông tin mà có thể bạn đã bị cấm thu hút fi nancing (Lerner, 2002). fi Cụ thể, một cơ quan chính phủ với một danh tiếng cho các tiêu chuẩn cao và toàn vẹn c fi khoa học mà xét đoán một dự án R & D mạo hiểm để được xứng đáng với tiền certi đầu tư es fi rằng công nghệ này có công đức. Hơn nữa, khi đánh giá của cơ quan này được liên kết với tiềm năng thương mại, đầu tư tư nhân có thể xem xét các dự án đoạt giải thưởng như có giá trị hơn các dự án nghiên cứu nguy cơ cao khác (Feldman và Kelley, 2006). Vì vậy, chính phủ tài trợ có thể trao một hiệu ứng hào quang, tăng cường cơ hội fi rm của thu hút nợ nước ngoài và công bằng fi nancing. Feldman và Kelley (2006) con fi rm việc nhận R & D cấp kinh phí từ các nguồn khác.