Note: The models are estimated by O

Note: The models are estimated by OLS, Within Fixed Effects (FE-within) and Two-Step robust System GMM (SYS-GMM). For the latter method lagged regressors are used as suitable instruments. The dependent variable is real GDPpc growth, as identified in the first row. For the first panel dumav30, dumav3060 and dumav90, are binary dummy variables taking the value 1 if the average debt-to-GDP ratio of a particular country over the sample's time span is below 30%, between 30 and 60% or above 90%, respectively. For the second panel, we also take the average value of the debt-to-GDP ration for each country as the threshold level, but now dumav60 refers to having that average ratio above 60%. Fd, correspond to the first principal component of different financial related variables based on Levine's publicly available database and it refers to Overall Financial development. For more detailed information do refer to the main text. Robust heteroskedastic-consistent standard errors are reported in parenthesis below each coefficient estimate. The Hansen test evaluates the validity of the instrument set, i.e., tests for over-identifying restrictions. AR(1) and AR(2) are the Arellano–Bond autocorrelation tests of first and second order (the null is no autocorrelation), respectively. Time fixed effects were included.

Kết quả (Việt) 1:

Lưu ý: Các mô hình được ước tính của OLS, trong vòng ảnh hưởng cố định (FE-trong vòng) và hai bước mạnh mẽ hệ thống GMM (SYS-GMM). Đối với phương pháp sau này tụt regressors được sử dụng như dụng cụ thích hợp. Phụ thuộc vào biến là tăng trưởng thực GDPpc, như được xác định trong dòng đầu tiên. Đối với bảng điều khiển dumav30 đầu tiên, dumav3060 và dumav90, là nhị phân biến giả dùng giá trị 1 nếu tỷ lệ nợ trên GDP trung bình của một quốc gia cụ thể theo các mẫu thời gian khoảng là dưới 30%, từ 30 đến 60% hoặc cao hơn 90%, tương ứng. Đối với bảng điều khiển thứ hai, chúng tôi cũng có giá trị trung bình của khẩu / nợ GDP cho mỗi quốc gia như mức ngưỡng, nhưng bây giờ dumav60 đề cập đến có tỷ lệ trung bình toàn đó trên 60%. FD, tương ứng với các thành phần chính đầu tiên của khác nhau tài chính biến có liên quan dựa trên cơ sở dữ liệu công khai sẵn có của Levine và nó dùng để chỉ tổng thể tài chính phát triển. Để biết thêm thông tin tham khảo văn bản chính. Mạnh mẽ heteroskedastic phù hợp tiêu chuẩn lỗi được báo cáo trong ngoặc đơn bên dưới mỗi ước tính hệ số. Thử nghiệm Hansen đánh giá tính hợp lệ của bộ dụng cụ, tức là, các xét nghiệm để over-xác định giới hạn. AR(1) và AR(2) là các bài kiểm tra autocorrelation Arellano-trái phiếu của trật tự đầu tiên và thứ hai (null là không có autocorrelation), tương ứng. Ảnh hưởng cố định thời gian được đính kèm.

Kết quả (Việt) 2:

Lưu ý: Các mô hình được ước tính bằng OLS, Trong hiệu ứng cố định (FE-trong) và Two-Step mạnh mẽ hệ thống GMM (SYS-GMM). Đối với phương pháp thứ hai biến hồi quy trễ được sử dụng như công cụ phù hợp. Biến phụ thuộc là tăng trưởng GDPpc thực tế, như được xác định trong hàng đầu tiên. Đối với dumav30 bảng đầu tiên, dumav3060 và dumav90, là biến giả nhị phân lấy giá trị 1 nếu tỷ lệ trung bình nợ trên GDP của một quốc gia cụ thể hơn khoảng thời gian của mẫu là dưới 30%, từ 30 đến 60% hoặc trên 90% , tương ứng. Đối với bảng thứ hai, chúng tôi cũng lấy giá trị trung bình của khẩu phần nợ trên GDP cho mỗi quốc gia là mức ngưỡng, nhưng bây giờ dumav60 đề cập đến rằng có tỷ lệ trung bình trên 60%. Fd, tương ứng với các thành phần chính đầu tiên của biến liên quan tài chính khác nhau dựa trên cơ sở dữ liệu công bố công khai Levine và nó dùng để chỉ chung phát triển tài chính. Để biết thông tin chi tiết hơn không tham khảo các văn bản chính. Sai số chuẩn mạnh mẽ heteroskedastic-phù hợp được báo cáo trong ngoặc đơn bên dưới mỗi hệ số ước lượng. Các thử nghiệm Hansen đánh giá tính hợp lệ của bộ công cụ, ví dụ, kiểm tra để xác định quá hạn chế. (1) và AR AR (2) là các bài kiểm tra tự tương Arellano-Bond đặt hàng đầu tiên và thứ hai (null là không có tự tương quan), tương ứng. Thời gian cố định hiệu ứng được thu nhận.